美银美林发表报告表示，重申对保利协鑫(03800.HK)「买入」评级，将今明两年每股盈测分别下调13%及6%，以反映多晶矽及晶圆上半年的价格跌势较预期快，同时将目标价由2.6元降至2.4元，基於2015至2016年预测市帐率1.6倍。

该行指，保利协鑫作为全球上游太阳能物料的领导者，相信其应可受惠於规模经济和国内市场优势。其现价相当市帐率1.3倍，为历史低谷，股价已反映上半年之疲弱表现。随着自备电厂投入营运及定价改善，相信可助利润率在今年下半年复苏。

该行预料，保利协鑫上半年纯利8.75亿元，毛利率及经营利润率分别为18%及9%。料上半年营收为185亿元，受累晶圆出货量收缩10%，加上平均销售价格持续下跌。展望未来，相信太阳能需求6至10月将显着回升，因多个市场将迎来旺季。


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