红炜：光伏企业的“黑色星期三”？

如果你是光伏业内人士，如果你5月20日打开Solarzoom“财经动态”界面，你的血压会是跌宕起伏的，因为这里的题目惊心动魄：《英利年报引发清算恐慌周二股价暴跌近37%》、《跳崖式暴跌47%！“妖股”汉能薄膜遭巨额抛售》。

微博中：“英利也跌，难道都要走无锡尚德的路？”、“汉能为什么会跌？近期大肆招商”。微信中：“首富准备逃跑了吗？”“河源暴雨成灾，李主席老家风水被破”。甚至一个朋友突然问道：“你认为海润会倒吗？”

纷杂而强烈地负面信息，一时黑云压城，让老红不禁要问：5.20真是光伏企业的“黑色星期三”？

此时诸多的负面信息与光伏产业持续向好的正面信息在剧烈地冲撞着，此刻英利、汉能股价暴跌的现实与老红对两家企业的深刻感受在矛盾地挣扎着。即使不面对来自各方的询问，老红也要找到自己，回答自己：

第一，这是当前中国光伏产业的缩影。当前的中国光伏产业，正在通过商业模式、金融创新和技术进步等途径，经历着从非完全市场化到完全市场化、传统经济到互联网经济的根本变化，并带来这个产业从量到质的变化，既有着巨大的机会，又有着残酷的现实，产业的无限前景和一批企业的必须退出同时共存。一部分企业已经轻松跳过龙门，一部分企业正在试图最后一次跳跃龙门，一部分企业早已无奈放弃跳跃龙门。对于这一现象，文字的表达是苍白的，资本市场的反映则是丰富而现实的。资本市场正在加速光伏产业这场整合。

第二，“苍蝇不叮无缝的蛋”。资本从来是通过寻找弱点企业发起攻击，从而获取超额利润的，虽然股票的瞬间剧烈变化，并不否定这个企业的长期发展能力。资本市场有时也会错，其实它是在通过不断的试错努力得出对一个企业生命力的最终正确判断，只是这个过程中的资本倍增效果有时过于惊悚，而这恰是资本市场的魅力和价值所在。无论是利润真实性、股价高估值，还是资产负债率过高、扭亏无望，汉能和英利毕竟都有着各自的遗憾，都只能被动地等待资本是否选择攻击、何时选择攻击。

第三，两家家企业目前尚未看到颠覆性的负面因素。汉能、英利的软肋一直公开示人，得不出颠覆性的结论，也就得不出股价如此暴跌的理由，除非两家企业还有不可告人的一面，所以两家企业股价的暴跌既在预料之也有点预料之外。因为此次资本市场对股价产生的作用只是致命一击，不是毁灭一击，甚至是给资本市场投资者机会的一击，所以当一个朋友问到如何看待两家企业股票大跌，老红的回答是：对英利的观察会时间稍长，汉能的股票如果再跌，老红也会买进。

企业股票的短期变化，只说明此时企业的健康状况，并不说明长远，就如同一两个企业的健康状况并不说明光伏产业的健康状况。有意思的是：同时的“财经动态”版面，也有令人欣慰的题目：《阿特斯获得5350万加元无追索权建设期贷款》、《中信资本将认购联合光伏1亿美元可换股债券》。特别是还有一篇《太阳能热潮卷土重来股价大涨65%》。汉能股价今日跌的再狠，不过47%，而“NYSE彭博全球太阳能指数今年上涨了65%，而同期标普500指数仅上涨了3.4%。”

最有意思的是老红眼中两个企业的迅速反映：英利负责宣传的人士一方面在正确引导，一方面在呼吁不要误导；汉能尚未出台官方消息，倒是各个微信交流群里无不看到汉能员工用荣誉感和信心筑起一道厚厚的墙，甚至有员工已在商议何时买进公司股票。5.20的夜，对光伏中人，注定是“今夜无人入睡”。注定是“几家欢乐几家愁”。

红炜
2015年5月20日