近日，信用评级机构ICRA发布报告指出，美国对太阳能进口征收关税已对印度太阳能组件出口商造成显著冲击，迫使制造商将出口导向的产能转向国内市场，这进一步加剧了印度本土组件行业的供应过剩困境，行业利润率承压及小型企业整合潮已成大概率事件。
报告显示，印度太阳能光伏组件制造产能正快速扩张，当前约为109吉瓦，预计到2027年3月将飙升至165吉瓦以上。这一增长主要得益于印度政府推出的《新型和制造商批准清单》(ALMM)、进口组件和电池基本关税(BCD)以及生产挂钩激励(PLI)等政策的推动。
与产能激增形成鲜明对比的是国内需求的相对疲软。ICRA预计，印度每年太阳能装机量约为45-50吉瓦直流电(GWdc)，远无法消化快速增长的产能。“美国最近征收的关税和日益增长的监管不确定性可能会抑制出口量，给国内原始设备制造商带来定价压力。”ICRA副总裁兼企业评级联席组长Ankit Jain表示。
产能过剩已开始影响行业盈利能力。ICRA数据显示，其追踪的印度太阳能原始设备制造商样本集2025财年运营盈利能力约为25%，但受竞争加剧和产能过剩影响，这一指标预计将逐步下滑。原本用于出口的组件转向国内市场后，进一步压低了市场价格，使得小型或纯组件制造商的生存面临严峻挑战，行业整合已箭在弦上。
报告同时指出印度太阳能制造业的深层风险。尽管国内制造生态系统快速扩张，但全球供应链仍由中国主导，中国占据全球多晶硅和硅片产量的90%以上，电池和组件产能占比也达80%-85%。这种依赖给印度制造商的向后整合带来长期战略和地缘政治风险。
政策层面，2026年6月起实施的太阳能光伏电池ALMM List-II预计将推动国内电池制造产能从目前的17.9吉瓦跃升至2027年12月的100吉瓦左右。但ICRA警告，产能扩张需兼顾稳定性，因使用印度本土制造电池的组件成本，预计比使用进口电池的组件每瓦高出3-4美分。
ICRA认为，垂直整合企业长期有望从供应链控制加强和进口依赖降低中获益，但短期内，全球贸易壁垒、国内产能激增与出口疲软的叠加，将持续压制行业利润率，印度太阳能制造业的调整期已然到来。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202511/07/50012103.html
