谁能吃下无锡尚德

 今年3月无锡尚德破产重整以来，谁将成为这家企业的新主人一直是一个悬念。现在，距离答案揭晓的日子越来越迫近，变数也越来越大。

“为什么派我去，我年纪大了折腾不了这么大个麻烦，应该让年轻人去。”一位派到尚德的无锡国联负责人在内部如此抱怨。

尚德如今就像一个烫手山芋，观望者多，真正出手者少。来自国联内部信息显示，原本已深度介入尚德重组的这家当地国有企业已萌生退意，“领导认为，尚德是个大泥潭，能不碰尽量不要碰，出力不讨好。”无锡国联集团张强（化名）告诉记者。

7月，无锡尚德清产核资接近尾声，其欠银行、供应商、担保人的债务共约107亿元，随后几家洽谈中的战略投资者也陆续浮出水面，分别是英利、天合光能、中国西电和北京普天新能源。无锡国联集团并不在其中，其不希望全盘掌控尚德的用意十分明显。

本刊了解到，原因可能正是国联集团掌握了大量无锡尚德的真实情况。5个月前，无锡尚德宣布破产重整后，国联集团财务部总经理周卫平等人便入主尚德。任务之一就是，迅速核查尚德的资产状况。张强称，进入尚德后，国联发现尚德存在的漏洞非常大。

他举例说，尚德的IT部门一年花费过亿，其实IT部门的高管根本不懂IT，项目拿过来后承包给别人做，自己又疏于监管。国联进入后，尚德原IT部门很快被精简，裁掉了10多个人。

尚德的漏洞还体现在某交易平台。尚德采用的是到外面买服务器，每年交服务费的方式，而让国联惊讶的是，尚德该平台每年仅服务器的服务费就高达60多万元。这个数字让国联感到“非常夸张、非常震惊”。国联也有自己的产权交易所，这方面的总花费一年不到20万元。

国联方面原本没有光伏产业生产经营经验，他们组建了20多人的团队协助尚德内部管理，但运转一段时间发现收效甚微。目前，原本打算成立的新能源产业基金在国联内部也基本停止了动作。张强告诉本刊记者，国联本来已拟出时间表，计划6月底完成筹资。2个月前，资本方面忽然完全停止，“可能上面有大变化。”他说。

国联对无锡尚德能做的似乎只有降低成本。5月至今，尚德一直在裁员，主要对象是管理层。尚德目前管理层人员不到100人，这和三年前的七八百人规模不可同日而语。而留下的人中，总监级别以上的人员也普遍降薪10%-20%。而“一线工人根本不用裁，一个月不招人的话员工流失率就很大了。”

据悉，国联进入尚德后，一直试图改进P4工厂的技术以降低成本，但效果难如人意。比较大的动作有两个：国联曾试图通过做薄电池板上所覆的玻璃板以节省成本，后来发现做薄覆盖层后，电池板的稳定性难以保证，尤其易碎，如若大规模推行，必须通过运输等方面的整体调整来配合，很难实现。国联还曾寄望于对组件电池片间的空隙和绝缘带镀膜，以提高组件利用效率和电池转换效率，经过实验最终发现转换率提高有限，加上尚德方面积极性不高，最终不了了之。

有消息称，国联原准备在多方面努力压缩成本，因为担心波动太大难以掌控局面，压缩成本的动作基本控制在边缘领域，如餐饮方面。但对于债务动辄百亿的尚德来说意义不大。

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单纯降低成本已经救不了尚德。尚德的可转债像一场难醒的噩梦纠缠着企业。经过一再延迟，可转债在8月底仍将迎来最后期限。国联知情人士告诉本刊，2个月前IDG曾经找过国联，想就可转债问题展开合作，但后来也没有下文了。

按照法定程序，尚德破产重整将持续6个月，经过法院批准还可延长3个月，年底前无锡尚德的命运将最终确定。无锡市经信委相关人士告诉本刊，国联试图寻找圈内知名企业家合作，哪怕采取对方控股，国联参股的形式，而英利、天合、西电、普天新能源四家候选企业已对尚德进行尽职调查。

控股尚德的现实意义有多大，是光伏业内甚至相关企业考虑的主要问题。有些光伏企业目前已是行业第一、第二，借收购增强行业地位的积极性不高；而对于二三线企业来说，控股尚德无疑是顶上了炸药包，稍有不慎连自己都会粉身碎骨。与其如此，不如观望甚至是静待尚德逐渐退出市场。

目前，行业内呼声最高的英利集团也从未公开表达过对无锡尚德的兴趣。其投资者关系总监田径告诉本刊，对于不同的接手企业，政府的要求会不一样，而英利在接盘尚德问题上尚无阶段性进展。

无锡新区的天合光能与尚德仅一路之隔。“天合和尚德半斤八两，天合也好不到哪里去。”一位知情人士说，即便如此，天合还是出现在遴选战略投资者名单中，这可能是江苏省政府的意愿，培养这么一个企业不容易，江苏省还是希望本省企业能接手。

业内人士认为，重组尚德是否顺利还将取决于未来几年光伏行业的预期，目前整个市场产能过剩，需要挤掉多余产能，但光伏行业已经开始进入兼并重组时代，“两到三个季度的话，大批的二三线厂商的无效产能就会在事实上被淘汰。”Solarbuzz分析师韩启明说。

尚德前路莫测，其创始人施正荣也骑虎难下。“现在很多问题已经由不得我。”施正荣告诉记者，但自己现在活得很快乐。他称自己天天上班，很忙，“这么多事情不得帮着做吗？千头万绪的。”

尚德内部人员则描述了另外一幅画面。对于施正荣现在的境遇，他用了一个词——“下放”。该人士称施正荣被“下放”到了APMEA（亚太、中东与非洲市场）做销售，负责这一区域市场的维护与拓展。而前董事长金纬现在虽然仍任尚德CEO，却早已无任何实权。尚德原来的高管也有很多被降职甚至停薪。尚德某高管接到记者电话后仍怒意未消，虽然他“被毫无商量”地停薪已有几个月。他慨叹道：“尚德现在已经散了，不是原来的尚德了。”

目前，尚德的生产经营仍正常进行，只是开工率有限。无锡尚德破产重整以来，供应商隆基股份给尚德供了3950万元的单晶硅片，全部采用先款后货的形式，这只占隆基去年同期供货量的很小一部分。

“尚德的品牌仍然有价值。”隆基股份董事长李振国告诉记者，这在国外体现尤其明显。如在澳大利亚，尚德的价格即便稍微高于同行，客户也愿意买。尚德的销售渠道相对完善，对于接盘者来说，会与自己原有的渠道形成互补。