印度Safeguard建议课税 15~25% 市场报价料将出现波动

印度工商外贸总局(Directorate General of Trade Remedies，DGTR)公布了贸易保护措施(safeguard)的调查报告，建议针对海外进口的太阳能电池与组件课征最高25%的关税。整体来看，此案短期内主要会对市场报价造成波动，但对市况的具体影响有限，还需看欧洲市场的变化而定。

Safeguard 概况

印度在2018年2月提出保护关税，经半年调查后，DGTR在7月16日发表调查报告，建请在2年期间内课征15~25%的保护性关税。

印度保护性关税建议

在清单Notification No.19/2016-Custom (NT) 中的发展中国家原则上可豁免于此保护性关税之外，包括：越南、泰国、菲律宾、墨西哥、土耳其等。但中国与马来西亚因对印度出口比例偏高，因此被排除于豁免清单之外。换句话说，中国、马来西亚虽列在Notification No.19/2016-Custom (NT) 清单之中，仍受到保护性关税限制。

DGTR所提出的报告仅为调查结果与建议，此关税是否实施、实际关税税率等，仍须等待印度政府决议公告。

市场影响分析

印度2017年的太阳能并网量为8.04GW，1Q18为4.6GW，FY 2017的并网量达到9.4GW。2Q18并网量降至1.37GW，上半年并网量为5.97GW，高于1H17的4.1GW。根据记者的金级数据库，印度、马来西亚、泰国、土耳其、越南等五国的组件产能分布如下表所示：

由本表可见印度本地产能无法支撑本土需求，组件与电池仍大量仰赖进口，其中又对中国的依赖度最高。由记者的海关统计数据来看，印度2017年的需求有超过8成是由中国进口的电池与组件供应的。

印度在2018年2月提出200天、70%的保护关税，一定程度影响到市场气氛。2018年前5个月，中国对印度的出口量较2017年同期下降19.6%。因1H18的并网量较1H17高出45%，可判断中国产品在印度的市占率有所降低，但中国产品仍是市场大宗。

DGTR提出的2年15-25%保护性关税，主要目的是为国内产能创造发展空间，但记者认为这样的门槛并不高，对于国内产能保护作用有限。然而另一方面，此门槛也会使国内业者采购海外组件的成本增加，当印度国内有电站开发需求时，此门槛对开发商会带来负面影响，呈现两面不讨好的状态。

综合相关信息，记者判断印度保护性关税的影响如下：

1. 印度下半年需求预计会在2~3GW左右，全年需求约8~9GW，与去年相当，且较上半年明显疲软。

2. 越南和泰国(产能共约9GW)对印度出货的空间最大。相对的，来自中国与马来西亚的产品可能会在海关被收取保证金。保证金支出承担能力较高，且在印度有稳定订单渠道的业者会有较高的出货意愿。整体来说，因政策不确定性高，加上市场端目前看不到大规模需求涌现，因此不太可能出现抢货潮。

3. 印度市场目前多晶组件价格大约在 US$0.25-0.27/W ，而海外其他市场的多晶组件价格可维持在 US$0.27/W 以上，因此中国的多晶大厂会优先选择出货到印度以外的市场。印度市场对于中国的二、三线小厂而言原是艰困市况下的出海口，但保护性关税可能使这些产品无处可去，进一步造成价格波动。

4. 此关税是否实施、税率细节、启动时间、是否追溯等讯息仍有不确定性，因此对市场主要的影响是短期内会出现报价波动，实际供需气氛预计会与上半年类似。

后续须关注的市场变化要素是欧洲MIP是否如期在9月3日到期结束。欧洲今年进入复苏阶段，全境需求预计会较2017年成长35~40%。