无锡尚德：光伏大佬的“多事之秋”【纵深透析】

　　文/Siro

用“时势造英雄，英雄促时势”来形容中国光伏产业崛起的历程，应该是最恰当不过了。在过去的十年之内，中国光伏产业以典型的“中国速度”取得了令世界瞩目的成绩，而与此同时“中国光伏骄子”也在以群体的形态茁壮成长，并反过来影响着中国乃至全球光伏产业的整体走势。

施正荣、苗连生、彭小峰、高纪凡、瞿晓铧、杨怀进、赵建华……，这一连串耀眼的名字已经刻在了中国光伏产业的成长史册上。当然，与这些名字捆绑出现的自然是：无锡尚德、英利绿色能源、赛维LDK、天合光能、CSI阿特斯、晶澳太阳能、中电光伏……

这是笔者在前文《光伏大佬“新版本”》中的一段描述，用以概括中国光伏产业刚刚过去的21世纪头十年。而在这个无比闪耀的群体当中，无锡尚德的光芒无疑是最耀眼的那一个！

且看无锡尚德在中国光伏产业发展历程中留下的无法磨灭的印记：

2002年9月，无锡尚德第一条年产10兆瓦的太阳能电池生产线正式投入生产，产能相当于此前中国光伏电池产量4年的总和，将中国与国际光伏产业的差距缩短了整整15年。

2005年12月，无锡尚德成功登陆纽交所，而这一刻也称得上是中国光伏产业发展过程中的历史性一刻。这不仅是因为其开创了中国内地民营企业赴美IPO直接登陆纽交所的先河，并创下内地民营企业在美国证券市场首次融资的最高记录。更值得注意的是，无锡尚德在美国的成功发行对国内的其他光伏企业起到了良好的示范效应，以致日后出现十多家中国光伏企业集体登录北美证券市场的壮举。

2006年12月，无锡尚德年产能力达到 300 兆瓦，成为全球光伏电池制造企业前三强；2009年1月 无锡尚德的太阳能电池和组件产能达到1GW，这是中国乃至全球光伏企业发展过程中的重要里程碑；从2010年二季度开始，无锡尚德的出货量已经超过美国同行，排名全球第一。

不过，辉煌和荣耀并不总是伴随在中国光伏产业，无锡尚德们的身边。当时间来到21世纪的第二个十年，我们已经清楚地看到“后扩张时代”的中国光伏产业所面临的种种难题，即使是贵为行业旗帜的无锡尚德，也仍然无法避免。当然这样的结论并非是信口开河，当认真分析无锡尚德过去一年的发展历程，并将五个鲜活的案例摆在面前时，即使不能以此就给无锡尚德的未来发展下一个定论，但“多事之秋”也足以反映出无锡尚德，乃至中国光伏产业时下的真实发展状态，而这与往昔的峥嵘岁月显然不可同日而语。

　　案例1：尚德受成本因素影响 非晶硅薄膜太阳能产线停运

2010年8月6日，无锡尚德在公布二季度财报预测时表示，公司已经叫停了旗下的非晶硅薄膜太阳能组件生产线的业务。其实，无锡尚德叫停旗下的非晶硅薄膜太阳能组件生产线的业务，其实并非是偶然事件。2010年7月22日，无锡尚德非晶硅薄膜太阳能组件生产线的设备和技术提供商美国应用材料公司(Applied Materials)宣布，将停止向新客户销售其SunFab系列整套非晶硅薄膜技术，并将业务重点从薄膜技术转向晶硅及发光二极管(Light Emitting Diode，简称LED)的制造设备和技术发展上。而在这背后则是应用材料当年携5.7平方米的超大面积、10%以上的高转化率高调进入薄膜领域之后，发展过程中遇到的种种瓶颈。从今年开始，应用材料Sunfab的客户在技术上陆续碰到困难。
 
　　案例2：尚德逼迫盟友“叛逃”

2010年6月，国内有媒体以《尚德光伏联盟哗变 联盟核心辉煌硅能分拆，原主体转与美国硅料巨头MEMC合作并进军下游》为主题，报道了辉煌硅能源解体的事实。

如果只是简单的一家企业的几大股东分家，并不会引起业界的重视，问题的关键则在于则背后恰有无锡尚德的身影。而辉煌硅能源解体的背后则是无锡尚德苦心经营的“光伏帝国”的瓦解。

这其中的背景如下：2008年前后一个涵盖多晶硅原料生产、硅片、电池片加工、电池组件、光伏电站系统集成各个重要环节的光伏帝国重磅出击，而其瞄准的则是未来更广阔的全球市场。按照无锡尚德掌门人施正荣的说法：“2012年，世界光伏发电的成本将很有可能下降到1元/度，这已经接近了火电的成本，将使得光伏发电真正具备竞争力。”或许这还称得上是一种含蓄的说法，但其联盟成员辉煌硅能源2012年产能达到3200兆瓦，成为世界最大的硅片生产企业的规划，由此可以看出尚德联盟的万丈雄心。

　　案例3：财政部取消39个金太阳工程项目 尚德在列

根据财政部2010年11月23日消息，财政部已取消39个总计54兆瓦的2009年金太阳工程示范项目，其中包括尚德等国际知名光伏企业担任业主的工程。

财政部公布的目录名单显示，洛阳尚德太阳能电力有限公司作为业主，承担的洛阳师范学院太阳能光伏建筑应用项目（1100千瓦）已经因无法实施而被取消。

一位光伏业内人士表示，这些项目不能实施的原因可能并不相同，有的或许因为项目投资方的审批流程，有的则是供货商、承建方或项目投资方之间在供货价格以及其他问题上存在分歧。

财政部、科技部、国家能源局于2009年7月联合发布了《关于实施金太阳示范工程的通知》，决定综合采取财政补助、科技支持和市场拉动方式，加快国内光伏发电的产业化和规模化发展。三部委计划在2-3年内，采取财政补助方式支持不低于500兆瓦的光伏发电示范项目。

　　案例4：无锡尚德CFO张怡离职 加盟天华阳光

2011年5月底有国内媒体报道，无锡尚德CFO张怡已于4月离职，加盟另一家光伏系统开发商和独立电力运营商——天华阳光，出任CEO职务。

天华阳光发布的新闻稿显示，张怡同时也将担任天华阳光控股有限公司执行董事。天华阳光公司创始人、董事长苏维利将不再兼任CEO职务。张怡的简历显示，她曾先后在包括飞利浦、德勤等多家国际知名企业供职，2005年8月进入无锡尚德。

　　案例5：无锡尚德美国区业务总裁辞职

在经历了和美国多晶硅及硅片巨头的终止合同事件不久，无锡尚德的高管也离开了公司。

2011年7月13日，外媒报道无锡尚德美国业务总裁陈立志（StevenChan）在发送给路透社的一封电子邮件中表示，他已经决定从公司辞职。同时外媒公布的这一份电子邮件披露，从第三季度开始，陈立志已经将工作交给了尚德美国首席商业官安德鲁毕博和尚德美国执行总裁冷梅。

无锡尚德投资者关系经理张建敏在接受采访时确认了陈立志的辞职消息，不过对于辞职原因和谁将接替陈立志的职位等更为详细的内容表示不方便透露。据了解，陈立志在无锡尚德已经工作了5年，至于今后的去向他表示还未作出决定。

值得注意的是，7月初无锡尚德赔款2.12亿美元终止与MEMC签订的10年合作协议。终止合约后，尚德电力不再需要按合约在2011~2016年间购买大约4.6GW的硅片，估计在接下来的5年内能为尚德电力省下大约4亿美元的成本支出。对于这次的“分手”，业内有传是因为目前市场上的硅片价格跌得太多。不过i美股分析师王毓明在接受采访时表示，从目前的情况看，两者之间还没有什么联系，但是目前各家光伏公司在北美市场的争夺确属事实。

　　OFweek Solar视界解读：

1、叫停非晶硅薄膜太阳能产线，看似是无奈之举，但从更长远的角度来看，这或许更应该看作是无锡尚德发展历程中的一次战略失误。特别是在国内同级别的英利绿色能源在“垂直一体化的”道路上狂飙，并表示“十年内不会涉足薄膜”战略的映衬下，无锡尚德的战略失误已经被无限放大化。

2、而辉煌硅能源的解体，则是无锡尚德又一战略失误的体现。2008年前后当辉煌硅能源成立之时，其2012年产能达到3200兆瓦，成为世界最大的硅片生产企业的规划，可以很直白的看出尚德联盟的万丈雄心。但两年左右的时间过后，随着辉煌硅能源解体，无锡尚德苦心经营的“光伏帝国”顿时宣告瓦解。

3、2010年11月23日财政部已取消39个总计54兆瓦的2009年金太阳工程示范项目，其中包括尚德等国际知名光伏企业担任业主的工程的消息，则是无锡尚德在国内市场的开拓上“缺乏作为”的直接表现。而这也与2009年无锡尚德高调宣称，分别与陕西省政府、青海省政府、宁夏石嘴山市政府和四川省攀枝花市政府签订战略合作框架协议，拟在上述四省(区)、市分别开发300兆瓦及各500兆瓦的光伏并网太阳能项目，项目总量达1800兆瓦，但最终进展缓慢的情形相似。

4、短期内的两大人士变动，虽然与公司的战略无多大关联，但当与数个利空消息串联起来时，龙头老大无锡尚德的发展状况不免会引来无数猜疑。特别是无锡尚德美国区业务总裁的辞职与其终止与MEMC签订的10年合作协议消息的藕断丝连，更容易被捕风捉影。

　　综述：正如笔者在《光伏列车遭遇“爬坡路段”》一文中的描述：“2005年至2008年之前的全球光伏产业，可以看作是正常行驶在高速公路的列车；2008年末期至2009年三季度，虽还行驶在高速路上，但由于路况出现严重问题，致使列车速度严重放缓，甚至停滞不前；2009年三季度持续至整个2010年，路况逐步恢复，列车速度也随之再度提起；2011年开始，属于列车的高速公路时代悄然离去，取而代之的则是前所未有的爬坡路段。

虽然爬坡路段的宽度并不见得比高速公路时期要窄，但由于坡度、弯角以及列车本身劳损等众多因素的存在，列车的奔驰速度显然无法与以往同日而语”。而这恐怕也是目前包括无锡尚德在内的众多中国光伏企业遭遇发展瓶颈的最深层次原因。不过，即使遭遇爬坡路段，但全球光伏产业的车轮并不会停止，而要想跟上这一步伐，对于中国光伏产业，以及它的杰出代表无锡尚德来说，都将是一个极大的考验！

（作者系OFweek太阳能光伏网高级分析师）