福莱特：募投项目或难消化 技术人员流失不可控

近日，证监会预披露了浙江福莱特光伏玻璃集团股份有限公司(下称“福莱特”)的招股说明书(申报稿)。福莱特主要从事光伏超白压花玻璃和普通深加工玻璃产品的生产和销售。最近有多家光伏企业IPO遇障，如思可达，天能科技、欧贝黎等企业。光伏行业探底格局会对福莱特造成影响，再加上福莱特募投项目难消化，股权较集中，核心技术及人员流失等问题，都将会对其上市构成威胁。

募投项目或难消化

此次，福莱特募集资金投向“年产1，500万平方米太阳能光伏超白玻璃项目”以及“年产17万吨Low-E玻璃及深加工项目”，虽然福莱特已经掌握了新项目的核心技术，对项目的可行性进行了充分论证，同时具有一定的客户基础，但就项目本身而言仍然存在着以下风险。

福莱特的募投项目建成达产以后，将新增1，500万m2的增透型超白压花玻璃、m2Low-E玻璃、333万m2Low-E玻璃基片的生产能力。虽然福莱特对项目产品的市场定位、项目选址、工艺技术方案、设备选型、原材料供应和外部配套、工程实施、销售渠道等进行了缜密分析和可行性研究，但倘若项目建设周期内市场发生重大变化，或者福莱特对上述投资项目的市场容量判断与销售预期出现较大偏差，都可能对新增产能的市场消化和项目的实际投资效益产生很大的影响。

股权集中或损害小股东利益

此次发行前，福莱特实际控制人阮洪良、姜瑾华和阮泽云合计持有福莱特77.23%的股权，处于绝对控股地位。本次拟公开发行不超过11，980万股股票，发行后阮洪良、姜瑾华、阮泽云共同控制本福莱特的股权比例将不低于57.92%，仍然具有绝对控制权。虽然福莱特已通过公司章程、三会议事规则、累积投票制度、内部控制制度等进行制度性安排，保护中小股东的利益，但仍可能发生实际控制人利用控制权影响福莱特的经营决策，做出有损其他股东或公司利益的行为。

核心技术人员流失或造成不利影响

核心技术及核心技术人员是福莱特凝聚核心竞争力的重要资源，福莱特极为重视核心技术的积累和对核心技术人员的培养、凝聚。目前福莱特拥有研发技术人员185人，是一支技术覆盖面全、核心力量突出的研发与技术人才梯队。截至招股说明书签署日，福莱特及子公司共拥有21项专利权，此外还有7项发明专利申请已被国家知识产权局受理。福莱特实施各项激励政策，以保持技术人员的稳定性。但福莱特无法完全确保防止核心技术及科研开发人员的外流，如果发生核心技术外泄或技术人员外流，将给福莱特的持续发展带来不利影响。