Abengoa之死：光热巨头遗产为何无人接盘？

目前，濒临破产的西班牙可再生能源产业巨头Abengoa正在为其旗下包括大量储热型光热电站在内的可再生能源资产寻找买家。

由于未能成功获得投资方Gonvarri的资金支持，就在20天前Abengoa被迫申请启动了预破产程序，不过Abengoa现在仍有近四个月时间来通过努力使债权人重获信心，并与债权人达成共识。

相关人士预计，在12月20日西班牙即将大选的整体形势下，无论最终哪个政党当选，在西班牙拥有雇员高达7000人的Abengoa公司都很有可能得到救助。

尽管如此，Abengoa似乎还是不得不出售旗下一些资产组合以抵消可能高达200多亿欧元的巨额债务。

　　图：正在建设的Atacama 1光热电站的效果图

根据Abengoa官方网站发布的相关数据显示，目前该公司欲出售的项目资产包括总装机规模达360MW的光热电站，同时也包含这些项目配置的总储热时长达27小时的储热系统，其中有3座光热电站位于南非，还有1座位于智利。

熔盐储热技术很难出手？

此外，Abengoa欲出售的光热资产还包括位于美国亚利桑那州，装机280MW的Solana槽式项目，该项目配有六个小时的熔盐储热系统。该项目的拥有者是Abengoa Yield，Abengoa持有该公司50%的股权。

除了上述储热型光热电站，Abengoa针对欲建的光热光伏混合太阳能发电项目所一直在研究的蓄电池技术也是业内非常关注的，该技术原计划将应用于智利装机规模为210MW的Atacama 1项目。

事实上，今年年初Abengoa位于美国的子公司就一直在计划出售其熔盐储热技术，希望能够替代天然气峰值时段发电厂，但直到现在仍没有下文。

所以Abengoa现在所面临的主要问题是：谁会有兴趣接盘这些光热发电项目呢？目前看来应该还是一个未知数。

此外，严格来说储能业务并不算是Abengoa公司的主营业务，同时该公司的储热资产几乎都是配置熔盐储热系统的光热发电项目。

传统储能企业或不感兴趣

这意味着更加热衷于蓄电池、空气压缩或其它储能技术的传统储能企业对于Abengoa公司的储能技术很有可能会不感兴趣。

事实上，考虑到光热发电技术的复杂性、光热发电市场仍不够成熟以及将光热发电与熔盐储热系统相结合等因素，Abengoa的光热发电项目对于非光热发电圈内的公司来说还是非常陌生。

而且，光热发电行业与Abengoa公司从事类似业务的公司也并不太多。尽管光热发电和熔盐相结合的发电技术比光伏电池成本效益要好，但是近几年看来，光热电站的高成本还是让很多开发商望而却步。

此外，在光热发电的早期领导市场西班牙和美国，光热发电技术也不再受欢迎。

新兴光热市场前景光明

此前，Abengoa和许多其他光热发电玩家都将目光投向智利、撒哈拉沙漠和南非等国家和地区。因为在这些地方光热电站的项目融资并非难题，同时上述地区的辐射水平也能使光热发电更加有利可图。

然而，近年来有大量光热企业选择退出了这场征程，如Areva、Bosch、Infinia、 Siemens、SkyFuel、Solar Millennium和Sopogy等等。

事实上，在Abengoa宣布启动预破产程序之前，从大规模光热电站开发角度来看，全球光热发电领域已经形成了三足鼎立的局面，而Abengoa正是其中一员。另外两家则都来自于美国，分别是BrightSource和SolarReserve。

从市场和技术的角度来看，SolarReserve跟Abengoa比较类似，因为该公司在智利和南非也非常活跃，并且在熔盐储热型光热电站开发方面也拥有领先的技术和丰富的经验。

成功获取融资是项目得以推进的关键

而另一重要玩家BrightSource则正在以色列和中国寻找光热发电项目的开发机会，目前也正在计划开发配置储热系统的光热电站。

但是这些开发商有一个共通点，那就是并没有足够的财务能力来独自完成项目的开发，必须引入外来投资方。

Abengoa 的另一个选择可能就是把即将建成的光热电站卖给Abengoa Yield，其实这也正是Abengoa彼时成立Abengoa Yield的初衷。

但是，Abengoa Yield的投资方们希望从现有的资产中获取稳定的回报，并不愿意投资还没有建成的电站。

这就意味着如果Abengoa自己不能完成，Abengoa Yield或将不得不另觅一个合适的EPC伙伴合作完成。而Abengoa Yield自己此时也是举步维艰，因为在此前的整个夏天，该公司在股票市场连遭重创，同时美国的投资者们也在犹豫不定。

静观其变或者守株待兔？

据悉，虽然Abengoa急需为其持有Abengoa yield的近50%股权需找一个合适的买主，但其近日表示在Abengoa yield市场稳定下来前仍将保持现有资产并静观其变。

此外，还有一个不容忽视的潜在购买者，即ACWA，这家来自沙特阿拉伯的开发商此前已经在国际光热市场崭露头角。

2013年， ACWA收购了国际知名反射镜制造商Flabeg。目前由该公司主导的联合体还在进行着摩洛哥瓦尔扎扎特Noor项目和南非Bokpoort项目的开发。

得益于沙特的石油经济，相比其美国同行们ACWA可以更加容易地完成项目融资。此外，ACWA与西班牙光热企业一直关系不错，到目前为止该公司与西班牙的Sener、Acciona和TSK都建立了亲密的合作伙伴关系。当然，Abengoa欲出售的光热资产值不值得收购或许才是ACWA更值得考虑的问题。