【趋势】第三季市场悲观 光伏供应链跌势蔓延

随着中国最大光伏展SNEC已步入尾声，后续产业走势已逐渐明确。上半年中国内需拉货力道强劲，造就今年一路产能满载至今，但预期上半年累积过快的并网量也将让中国内需在630后直线降温。除了印度需求持续火热外，其余市场需求疲软，产业状况将相当冷清。

供应链从下自上跌势明确

多晶硅自农历年一路飙涨至近期RMB 145-148 / kg价格区间，持续压缩下游厂利润空间，然而在需求即将走弱、中下游持续跌价的趋势下，多晶硅价格已达今年顶峰、后续难有上涨空间。

受到先前电池片价格大幅滑落的压抑，多晶硅片价格逐月走弱，虽六月报价尚未底定，但由于两岸电池片厂商再度被要求降价，多晶硅片可能出现比前两月更大的跌幅，预期价格将直接下跌至US$0.84 / pc以下。

虽目前电池厂利润已几无跌价空间，但随着走弱的需求使下游客户库存陆续积压，电池片价格终究失守US$0.3 / W关卡，以目前硅片价格计算，两岸电池厂商已几无毛利润。除了价格下砍之外，也陆续出现下游组件厂商将降低电池片采购量之消息，六月起应陆续有厂商难维持满载的稼动率。台湾方面，虽有新政府大力支持太阳能之利好，但预期政策尚待时间酝酿，近两年内台湾内需难出现明显激励。

由于下半年中国内需并网量可能仅占上半年的50%以下，第三季已无乐观理由。组件厂商普遍预期六月后至八月期间市况可能相当冷清，厂商以RMB 3.5 / W、US$0.46 / W等价格接单已很常见。且目前库存积压，也让海外组件价格陆续走跌，传部份组件厂商已做出下调稼动率之规划，在第三季除印度之外没有其他市场能带起产业需求的情况下，整体供应链价格持续走跌。