煤电产业“急刹车”五大集团上网电价及发电量下降明显

近日国家发改委和能源局联合下发了《关于促进我国煤电有序发展的通知》，通知提出要通过建立煤电风险预警机制等一系列措施来严控煤电总量规模。但是“急刹车”似乎还没有好效果。数据显示，2016年第一季度开工的煤电项目达到19吉瓦。电力集团的煤电业务正承受着发电量下降和上网电价下调的双重冲击。除了上网电价和设备运行小时数外的不利因素外，煤电行业在“十三五”还将受到碳交易市场的开启、环保补贴的退出以及排污费上调等外部条件的影响，如果煤电行业的扩张不得到控制，整个行业的亏损恐将在2017年到来。

“十三五”煤电可能是下一个钢铁行业

继2015年10月国家发改委和能源局联合下发《关于做好电力项目核准权限下放后规划建设有关工作的通知》后，从近日能源局接连下发的三份控制煤电不合理发展速度的文件——《关于进一步做好煤电行业淘汰落后产能的通知》、《关于促进我国煤电有序发展的通知》、《关于建立煤电规划建设风险预警机制暨发布2019年煤电规划建设风险预警的通知》引发了业内关于我国煤电行业过剩现状的进一步讨论。

可以看出，自2014年起持续走低的火电设备平均运行小时数与“井喷式”增长的煤电装机容量间的冲突已经引发了能源主管部门的高度重视。业内普遍认为，如果再延续2015年煤电发展的态势而不加以控制的话，在“十三五”期间煤电行业产能过剩就会如同如今的钢铁行业和煤炭行业一般，届时再去扭转全局，其调整难度将远大于在现今尚可控制的阶段。而以上政策的接连发布的目的就是及时有效的抑制现有煤电行业的过速过量发展，从政策发布时间的密集度更是凸显出政策的时效性和重要性。

一季度，煤电项目申请热情有所降温

绿色和平据各省环保厅公布数据统计得出， 2016年第一季度进入环评审批通道的装机总量为13.4吉瓦，其中包括企业递交环评申请的煤电项目装机总量为9.3吉瓦，环评拟审批和获得审批的装机量分为4.0吉瓦和86兆瓦。而2015年，作为煤电装机“井喷”式发展的一年，其全年进入环评通道的装机量高达168.8吉瓦，平均每季进入环评通道的数量为42.2吉瓦。在相对平静的2014年，平均每季度进入环评通道的煤电项目装机为17.1吉瓦。对比2016年第一季度、2015年第一季度和2014年第一季度的数据可以看出，2016年以来煤电企业对燃煤发电项目的申请的热情已经有所降温，而且仅有不到5吉瓦的煤电装机获得环评审批或拟审批，地方政府过速审批之势确有所放缓。《关于做好电力项目核准权限下放后规划建设有关工作的通知》对地方政府审批上的约束效力确实有所显现。

尽管目前第一季度进入环评通道的总装机量为自2014年以来同期值的最低，然而已经产能严重过剩的煤电行业是否能在“十三五”的开局之年得以缓解？想要解答这个问题则还需要从新开工和投产数据角度进行分析。

一季度，煤电项目新开工装机达19吉瓦，投产13.6吉瓦

从煤炭研究机构CoalSwarm统计数据来看，2016年第一季度新开工的煤电装机高达19吉瓦，甚至超出了“疯狂”加码的2015年的四季度平均数字。

根据中国电力企业联合会在4月27日发布的《2016年第一季度全国电力供需形式分析预测报告》中提供的数据，2016年第一季度火电新增装机17.46吉瓦（其中煤电13.63吉瓦），创近些年同期新高，局部地区火电装机过快增长、过剩压力进一步加剧。在同一报告中，中电联建议地方政府及发电企业应有序规划和建设煤电项目，科学确定和严格控制煤电新开工规模，避免进一步加剧煤电产能过剩。

煤电企业之所以选择在行业产能过剩与频发的调控政策的情况下，在2016年第一季度开工建设了19吉瓦的煤电项目，究其根本，很可能与在2015年低煤价、高上网电价的环境下煤电项目的高利润有一定关系。但由于外部条件的变化，其新投产煤电机组恐怕再也无法具备如同2015年一般的高盈利水平。

一季度，五大集团上网电价及发电量下降明显

首先，从五大集团第一季度的上网电价和发电量来分析。由于国家最新上网电价下调从2016年1月1日起开始实施，加上市场定价的影响开始显现。从五大集团中已公开其上网电价降幅数据的华电集团，华能集团和中电投的数据来看，其2016年第一季度上网电价分别比2015年下降了12.44%, 10.69% 和9.97%，降幅均接近及超过了十分之一。

此外，五大集团第一季度发电量数据来看，华能集团和大唐集团的发电量分别同比下降了6.89%、9.42%。此外三家集团的整体发电量保持小幅上涨，看似五大集团中仍有三家可以在相对低迷的用电市场保持较高的发电量水平。然而进一步从这三家集团的电源发电结构分析后得出，中电投火电总发电量为83.41亿千瓦时，同比减少了19%。除此之外，华电国际和国电集团的火电发电量都有所增长，然而在两家公司的第一季度的发电量分析中都指出，其火电发电量增长的直接原因是由新投产的火电机组贡献，其中国电集团新增火电装机容量为1.7吉瓦。

简单分析后可知，在整体产能过剩的煤电行业，部分电力集团受新增机组影响引发短期火电发电量上升，而整体行业的发电量进一步受到冲击，火电发电量下降。火电行业似乎已经进入了“上马新机组——保发电量份额——行业整体发电量下降——继续上机组”这一恶性循环。

“十三五”期间大部分典型省份新建煤电项目无法收回投资

从4月25日华北电力大学煤电经济性研究课题组和国际环保组织绿色和平联合发布的《中国燃煤发电项目的经济性研究》报告来看，即使对于所选取的六个“十二五”末期煤电经济性相对较好的煤电大省（包括新疆，内蒙古，山西，河北，广东，江苏），随着“十三五”期间包括上网电价下调、超低排放改造、全国性碳交易市场的开启及电力市场化改革等外部环境因素的叠加影响后，所选取的大部分典型省份的新建煤电项目将无法收回投资。而再考虑上利用小时数的下降、煤炭价格反弹、直购电价、排污费以及综合敏感性分析之后，即使是收益尚可的江苏省和河北省，其收益率也将进一步下降至行业基准收益率以下，甚至低于银行长期贷款利率6%，毫无市场前景可言。

从频频出台的抑制煤电扩张调控政策，五大电力集团第一季度的表现及指出 “十三五”期间煤电行业盈利前景黯淡的研究报告，都在诉说同一个故事——我国煤电行业产能过剩对整个行业的负面冲击已经到了必须采取措施严加管控的的时刻。笔者期待最新下达的三份政策文件可以尽快落地及发挥预期效力，并可以使得仍在进一步盲目惯性投资煤电项目的企业可以对行业过剩以及外部环境因素变化有所警醒。（作者刘茜系绿色和平气候与能源项目主任）