融资之路：光伏电站如何把控风险?

过去五年，互联网逐渐深入人们生活，改变了传统的生活方式与出行购物节奏，将人们从线下带入了一个线上世界，而带领人们改变生活方式的互联网企业们也迎来了大的飞跃。

1 阿里巴巴

关键词：15年时间，2014.9.19在纳斯达克敲响上市的钟声，市值1600亿美金;

2 大众点评

关键词：10年时间，入驻150万家商户，覆盖2300多座城市，估值10亿美金;

3 美团

关键词：4年时间，8000名地推人员，签约50万户商家，覆盖300座城市，估值40亿美金;

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在移动互联网的推动下，他们正在创造一个个财富神话，成功的速度在缩短，并在刷新纪录，下一个会是谁?

互联整合已经成为大势，产业跨界合作不可避免，这种趋势已经在各个行业蔓延，传统能源与新能源、电力之间的格局在悄然改变。根据彭博调查，2025年，对电力系统影响最大的三个技术均来自于分布式(配电)方面：分布式太阳能、储能、能源管理。

融资难背后：资本方的犹豫

太阳能电站拥有庞大的发展潜力，但现阶段它无法发挥出来，主要在于目前整个行业尚停留在基础的电站建设、运维、管控持有阶段，太阳能电站这样一种稳定收益，稳定现金流的资产还未能规模资产证券化，而真正的电站交易更没有形成。如何打开这一巨大的潜力市场，资本方如何放心进场，全民光伏怎样进行等问题困扰着这个产业。

根据调查，超过50%资本方，因为没有参与光伏电站的开发和建设的运营全过程，对电站的质量缺乏信心。从投资角度看光伏电站存在很多风险，如何保证光伏电站质量，如何有效管理光伏电站，使其实现最大发电量价值?如果对这些风险识别不清，对风险的控制没有把握，很多资本金很难进来。

“光伏资源无客观评估标准，这样的话其实很难预测电站未来的现金流。大家很清楚光伏行业很大有很多投资，一些大集团进入这个领域之后，开发电站后更多的是持有，没有进入交易环节，因为资产没有产生交易，很多的风险或者标准无法统一。”远景能源总裁助理兼阿波罗联盟负责人赵卫军表示，因为有些环节还未走到，因此一些潜在的风险无法评估，同时缺失统一标准，因此这使得金融资本无法进来。

赵卫军强调：“尤其是标准。投资方对电站开发建设质量、设备质量无参考标准，缺乏统一的‘语言’和‘尺子’评估风险。中国是不缺资金的，但因为缺乏统一标准，特别是站在投资者角度是缺乏标准，这也是使得融资难的一个原因。另一方面，对于中小型开发商而言，手上虽有优质项目，但由于资本方对项目理解不够，因此在做融资的时候，不是投资行为，更多的是债券或者这一类的资金，这样由于他们的资信等级不高，所以融资难就非常容易显现出来。”

众所周知，光伏电站是一个长期资产投资，这其中的风险如何把控?如何使得资产本身“25年”的运营真正发挥价值?此环节统一标准的缺失，亦成为阻扰资本方进入的原因之一。

阿波罗评级：让电站投资更明晰

纵观光伏产业，大致可分为上游中游下游与终端四个产业链分支，其中上游为以多晶硅硅料为代表的原材料，中游以硅片电池为代表的主要发电单元，下游为以组件逆变器支架等为代表的成品部件，终端则为光伏电站系统及应用产品。在整个产业链中，每个分支环节都有各自的产品标准，行业不缺乏产品、硬件生产商，但在电站终端，缺乏一个统一的标准，一个可供电站投资商评估判断的系统。

为了解决光伏电站缺乏评估体系的挑战，远景能源在今年7月推出了光伏电站风险评估评级产品“阿波罗评级”，提供了一个系统性、多维度的光伏电站风险评估体系，实现光伏电站全生命周期任意时间节点的风险评估，可以对不同类型的光伏电站在任何时间节点所面临的风险进行识别、量化，最终以量化的评级结果向用户展现电站的风险客观评估水平。

在资源阶段，阿波罗通过3大维度120个风险点进行评估;在项目实施阶段，通过6大维度300个风险点进行评估。

“阿波罗评级是从资本的角度，来看光伏的一个标准。”赵卫军介绍，阿波罗评级的目的在于，可以使开发商、金融机构实现用具体数据和评级来衡量资源与电站资产的价值，同时可以使更多低成本资金进来。

太阳能资源评估的精准度对光伏电站投资收益预测至关重要，光伏资源没有一个客观的评估标准、体系，无法准确预测电站未来发电量。阿波罗联盟联合国内外战略生态伙伴合作，复合五层气象数据模型，将数据偏差控制在5%以内，让25年收益测算更精准。“对于光伏来讲最大问题是资源评估，这是我们投资行为中非常大的一块不确定因素。”赵卫军表示，光资源评估做精准了，对投资人而言是解决了最大痛点。

对电站投资商、业主、金融机构等而言，区别于传统评估，经由大数据技术的分析挖掘和校核，将电站资产的一切变得简单、公正、透明和风险可视化，让资本更有效鉴别电站，保障优质电站项目优先获得资本支持，将大大减少其投资风险，同时通过金融的杠杆实现光伏行业优胜劣汰。另一方面，这些资本又可借助光伏产业，进行一系列的投资金融创新，如资产证券化、产业基金、P2P、众筹、兼并收购等。

解决分布式分散风险，从分享经济说开去

分布式光伏发电站的“分散”(资源地理分散、资源信息分散、资源容量分散、资产运维分散)和“不可控风险”(20年以上的履约风险、自发自用的长期用电风险)的属性决定了其电站开发、管理运营及监控的挑战性。

面对这一挑战性问题，赵卫军提出需要用创新的思维模式来解决分散带来的风险，他说：“首先我要谈一下‘分享经济’。因为它的分散，其实使得业主数量更多，这类似于互联网的模式，互联网模式特征之一就是‘分享’。如果想把这些分散带来的问题解决掉，应该让我们更多分散的、小的业主本身成为主要受益者，我们帮助他们，而不是简单的从其手中把资源汇集然后开发。有收益的分享是真正的分享，这样才能让分布式光伏的资源从小且散到广且聚。”

如何将分享经济把控好?答案是需要一个平台来支撑。赵卫军强调，针对分布式小而散的特点，其实更需要一个强大平台进行支撑分享模式，并提供专业、易用的服务，使得分布式光伏获得新的发展模式，而“阿波罗联盟”正是一个合适的平台。“阿波罗联盟”将汇聚中小开发商，鼓励共享资源、获得收益，同时借助“阿波罗评级”，替中小开发商增信，从而获得资金资源。

面对眼下“吃碗里大块肉”的分布式发展形势，赵卫军认为，整体而言单兵作战开发能力还是弱了一点。他表示：“再往下发展，那些散户怎么发展?我认为离不开分享经济。离不开我们强大资源整合的平台。这个是我们对于分布式目前光伏发展的思考。”

追根溯源，赵卫军“分享经济”的观点其实质是抓住了分布式最大的特点，让个人投资者也能参与光伏电站建设，分享收益。