汉能薄膜发电今年累涨87% 市值2186亿超港交所

　　继2日上涨5.1%后，汉能薄膜发电(0566.HK)3日涨10.5%至5.25港元，再度刷新上市以来的新高，当日成交额9.1亿港元。至此，其今年以来累计涨幅高达87%，总市值已达到2186.5亿港元，超过了港交所(00388.HK)2081亿港元的市值。

尽管薄膜发电技术本身应用范围远不如晶硅技术广，特别是欧美主要光伏企业很少采用薄膜发电技术，汉能薄膜发电本身前期也曾遭遇媒体对其财务等状况的质疑，然而近期有多家机构开始看好薄膜发电技术以及汉能应用该技术的前景，汉能在公司层面也传来利好，这都对其近期股价构成支撑。

　　机构看好技术前景

所谓薄膜光伏发电，即为把一层特制薄膜制成太阳能电池。目前全球硅供应整体处于趋紧状态，由于薄膜光伏发电用硅量非常少，因此与当下应用最广泛的晶硅光伏技术相比，其最明显的优势无疑是成本低。此外，薄膜发电还具有弱光性好、灵便等优点，可以在光线较差的地方发电，还可以和建筑物很好地结合。

然而薄膜发电也具有明显的缺点，它的效率和稳定性都远远不及晶硅技术，因此众多欧美企业纷纷弃而不用。多家机构认为，通过不断的收购和发展专利，汉能薄膜发电正在不断完善该项技术，并且扩展着自身的发展领域。

高盛集团指出，汉能薄膜发电具有自身的技术优势，值得投资者关注。资料显示，自2012年起，汉能薄膜发电完成了针对全球领先薄膜发电技术知识产权的一系列收购，包括德国Solibro的铜铟镓硒共蒸发技术；美国MiaSolé的铜铟镓硒溅射制造技术；美国Global Solar Energy的铜铟镓硒整合电池互联和封装技术。其铜铟镓硒组件经德国弗劳恩霍夫太阳能系统研究院认证的最高转化率达到21%。目前，该公司拥有全球领先的研发团队和遍布全球的六个研发中心，拥有多项相关专利，在薄膜发电技术和装备制造方面具备全球领先的竞争优势。

南华金融(0.1, 0.01, 8.70%, 实时行情)表示，汉能薄膜发电能够长期供应价格稳定的电池板，完成技术收购后，整线原材料及生产成本下降，加之政府补贴等利好政策作为支持，有助于该公司掌控快速增长的柔性薄膜太阳能市场。

里昂证券太阳能行业分析师杨立志坦言，与晶硅技术相比，目前薄膜发电技术在全球光伏市场占比并不高，而且过去几年大多数薄膜发电企业发展状况不佳，但汉能薄膜发电有三点优势：规模效应、协同效应和母公司雄厚实力。他指出，除了Solar Frontier，汉能是目前全球唯一做到大规模CIGS(铜铟镓硒)量产的公司；汉能收购的多家全球技术领先的薄膜发电企业拥有的各种技术可以产生协同效应。

　　利好消息频传

除技术外，汉能薄膜发电近期在公司层面上也频传利好消息。

该公司3日发布盈利预增公告，预计其截至去年底止的全年净利润将增长55%以上，主要由于年内收入大幅增加。其中特别是非关联交易产生的下游业务收入，在去年取得重大突破，占集团年度总收入约35%以上，较2013年度出现大幅增长，此外其去年出售旗下五个光伏电站项目也取得显著收益。

汉能薄膜发电还于2月27日公布，将向新华联控股有限公司增发15亿股，每股价格3.64港元，总共筹资达54.6亿港元。此外，汉能还宣布与新华联旗下的山东新华联新能源科技有限公司已经订立销售合同和服务合同，向其出售BIPV(光伏建筑一体化)业务生产线设备，总产能为600MW，价格为1.98亿美元，并对此生产线设备提供技术服务，服务费用为4.62亿美元。这是迄今为止汉能获得的上游生产线销售和服务合同中最大的单一订单，预计将为该集团带来共6.6亿美元(约51.5亿港元)收入。分析人士认为，与新华联的合同具有示范效应，将推动汉能在BIPV(光伏建筑一体化)领域的快速扩展。

在汉能薄膜发电市值持续创新高后，杨立志表示，市场目前可能仍然严重低估了汉能的成长潜力。汉能是一家被低估、有远见的高科技公司。杨立志强调，投资者不应仅局限于短期的盈利预期看待汉能。一旦汉能成功进入民用光伏产品市场，其盈利将爆发式增长。目前，汉能已经宣布研发全太阳能电动汽车，并在今年2月正式发布了其移动能源战略。而即便汉能采取最保守的“单纯出售光伏组件”的方式，到2020年其年净利润也将达到18亿美元(约合141亿港元)，相当于2013年的7倍。