汉能薄膜营收过度依赖母公司 市值过高存泡沫风险？

据英国报道，汉能薄膜市值为180亿美元，自2014年初以来股价上涨逾3倍，但通过调查发现，其大幅涨势的背后存在着一些不同寻常的做法。独立股评人“股坛长毛”DavidWebb亦曾于本月初指，汉能严重地依赖母公司，市值过高存泡沫风险。

实际上，汉能薄膜与其母公司汉能集团之间存在异常密切的商业联系，自2010年以来，汉能几乎全部148亿元的营收都来自于向母公司销售设备。据汉能薄膜2013年报显示，这些合同中只有35%已经结算，剩余的都被列为应收账款。目前，汉能集团控制着汉能薄膜73%的股份。

而汉能的首席执行官代明芳承认，汉能集团的太阳能电池制造这一块业务在赔钱。他说，应收账款之所以如此之高，主要原因是他们的大部分工厂开工不足。但他相信这块业务未来会创造大量利润，最终不会有问题，一两年后将看到一家了不起的公司。