海润杨怀进和顺风雷霆讲话实录

一、海润光伏：杨怀进

2001年光伏行业还是个高大上行业，系统造价100元/W，相当于几万块钱一台手机的年代，行业受到吹捧，其实是因为资本市场的原因，后来又被大家唾弃，这一过程的变化是因为光伏行业没给大家挣钱，而不是行业本身的属性。

2012之后，光伏行业才变成真正的能源行业，从产品制造变为能源供应。25年使用期这一特性，导致了这个行业需要财务实力强的企业来接手。德国夏天峰值发电占比最高到40%，中国不到1%，所以不需要担心电网能否承受负荷。光伏从1%-40%空间非常大，未来要成为一个能源行业。

光伏已经不仅仅是发达国家独享的，发展中国家已经可以分享，我一直在宣扬，如果投资者不投资光伏行业，那么你将失去一个非常巨大的机会。

光伏行业为什么发展不够健康？因为行业没有大鳄，所以才造成现在行业格局混乱，资源浪费，顺风进入这个行业非常有眼光，大的方向非常正确，顺风收购尚德也非常正确，实际上也是收购了尚德内部优秀的团队。

为什么现在我们还要推介？因为行业仍然只是处于早期。在国内为资金苦恼的时候，顺风不断从香港融到资金，为整个行业注入了非常大的活力。从顺风负债率的情况知道，他的实力其实很强，有人来问我顺风发电量情况，问我顺风是不是有问题，我都会说，顺风一点问题都没有。因为顺风从香港到大陆，不会那么容易从银行拿到很多资金，所以在短期令投资者遭到误解。

另外，光伏行业不仅仅是看钱，团队也非常重要，这也是顺风比其他企业的优势。

二、顺风国际——雷霆（顺风国际执行董事、顺风光电投资CEO）

光伏行业在未来能源结构中的地位：2050年有望达25-30%。中国大部分地区光照条件是很好的，欧洲各国德国日照条件最好，但是德国也大概仅相当于中国东部地区。中国西部有350万平方公里荒漠地区，如果3%用于发电，相当于2013年用电总和，具有得天独厚的天然优势。

国家规划不断上调：十二五，从15GW上调至21GW，到去年上调至35GW，到今年其实已经完成，实际可能会到45GW。十三五规划已经从50上调至100GW，近期在讨论是不是还是太少，有可能十三五规划目标可能上调至150甚至200GW。习主席强调一定治理好雾霾，清洁能源一定是最主要的方式。

结论：光伏发电项目是当今为数不多的由国家保障电费受益、低风险、具有投资价值的电力能源项目。

顺风国际项目情况：

业务模式：大型地面电站+分布式电站

2013年光伏电站项目开发情况：开工项目34个项目，总功率1010MW，成功并网32个项目890MW；

2014年总体情况：截止10月份，地面电站开发量2.18GW，建设开工量1.126GW，分布式680MW，建设开工量250MW，合计开发量2.86GW；

2014年全年计划：3GW。






发电量：1-10月总发电量4.7亿度

发电量对比：以每20MW为单位来计算，我方数据与可研数据，有效发电效率低一些，是因为部分电站维护、并网等原因尚未发电。综合起来来看，顺风电站的发电状态好于可研数据和相邻电站


发电量计划：2013年发电量6.2亿度，2014年新建项目大概只贡献1.2亿度点。



装机规划：三年10GW。2013年0.89，2014年3GW，2015年6GW，2016年10GW。长期规划——50GW。


三、尚德——罗鑫（顺风国际执行董事、无锡尚德CEO）


前面雷总所讲发电量对比中，凡是比相邻电站发电效率高的电站，都是采用无锡尚德的组件！

一线的组件厂商，Q3公布的出货量都超预期，但是每个公布之后股价都下跌，这是为什么？组件行业利润率越来越低，一线组件成本还要担负很大的费用。尚德要想摆脱行业目前的困难情况，唯一的途径是提高整体发电效率。

整个集团打通全产业链，提高发电效率：尚德产品制造，到逆变器，到顺风电站发电，到SAG运维（middle contro），打造全产业链。

SAG模块化运维管理，可以通过大数据，有效监控电站运营情况，迅速找到出问题的组件，根据测算，可以提高3-5%发电效率；

海水发电2014年底计划在南通试点1MW项目，5年内4个60MW项目实施中。




储能——收购Powin新能源和波士顿电池


能源管理——诺宝新能源，25年能源管理活动，发展目标：用地热取代集中式供暖。


环保节能——晶能光电


陆地方舟（目前主要是山东河南农村地区销售）

问答环节：

1、太阳能电站收购价格趋势怎么样？新进入者会如何改变竞争格局？

答：电站价格一定是呈下降趋势，下降之后的竞争，成本也在下降。现在在谈的电价现在有三种：终端用户电价（还没有市场化，会不断上升）、太阳能发电成本（7-8毛钱，肯定是逐步下降）、国家收购电价（也会有下降趋势，总理表示5年之内不变），这三者价格的变化会逐渐达到平价上网的水平。

竞争的激烈主要在于资源越来越少，并网接入的条件也会更加，随着这些条件的苛刻。

2、顺风光电Q3计划完成情况？明年的计划？产业链上下游的计划？

答：6-9月份公司电站基本都能实现正常发电的重要季度，因为去年12月底建成之后还要有个消缺整改的过程，Q3才实现完全发电。Q3发电量比计划超额完成，实现满发时间要比计划的多。

今年开发总量超过3GW，但是建设挑战比较大，核准制改为备案制之后，各地在摸索备案的方式，时间比以前有所推后，有些省份9、10月份才把备案指标下来，实际建设压力大。对于15年可能还会有3GW左右的装机总量（加上海外项目），这主要是基于三年10GW的目标。

资金：目前主要来自大股东，郑总已经投入10亿美金；过去一年半，除了大股东外，资金主要来自香港市场（资本投资者），募集了7、80亿资金，上周五又刚刚完成20亿的募集；第三方面来自银行融资，电站2:8资金比例，过去一年各家银行信贷对光伏出校较大幅度起伏，相对限制严格，但随着2013年底银监会文件推出，光伏信贷已经打逐渐开了通道，各家银行对于光伏电站的支持已经有所放开。明年顺风会得到更多银行的支持，已经有银行与公司接洽。等公司电站规模发展起来之后，电费收入非常可观，公司还将推出以电站为主的金融产品，届时将回流大量现金流，账上资金将很多。

产业整合：要从太阳能电站电站出发，不但要关注建设、管理，还要考虑如何下降成本（收尚德），以及与之协同的其他发电种类（海水、地热、储能），做到24小时连续发电。

3、地热国内刚刚兴起，公司合同能源管理模式很受欢迎。地热使用寿命到底使用多久？

答：诺宝在过去主要承受医院等商业项目，近三年集中开发用地热取代集中供暖，跟客户签订25年合同能源管理合同，期间维护都是由公司来做

长远目标，5年取代北方地区70%集中供暖，目前集中供暖主要在政府手里，政府亏损巨大，现在的模式政府不需要投入，只需将25年收费权交给诺宝。

4、地热：北方施工安排准备情况？已有710亿元的合同未来的分配情况？这块资产未来的走向？

答：北方集中供暖非常艰巨，上百万平方公里只有2个月施工期，我们跟客户签订25年合同，每年收入扣除电费就是收入。收入除了能源收费外，还有碳排放交易，是一块很大的收入。

预计2014-2016年分别实现6000、8000、10000万平方米的铺设面积，可实现利润30、48、80亿元。

5、光伏发电占比太低？光伏竞争优势在哪？

答：发达国家都能达到20%以上，我们的电网结构问题，达到这么高的比例存在一定困难。路上风电资源已经用的差不多了，浅海风电总量大概1.6亿度左右，风力总体上也就4亿多左右，光伏相比风电资源优势很明显；水电，大水电也已经到瓶颈了；生物质问题就更加麻烦了，他需要与人类争地，肯定做不大；核电对于建设条件要求很高，比如水资源问题，而且安全问题也被大家质疑。

综上所述，目前来看光伏发电是提高可再生能源占比的最有效途径。