乐凯胶片扩光伏产品背后逻辑 国内外价差超一倍

　7月14日，源起一则非公开发行股票预案，乐凯胶片(9.76, 0.89, 10.03%)一字涨停，最终报收于9.76元/股。

　　此番，乐凯胶片计划以不低于8.28元/股的价格，非公开发行不超过7246.38万股，拟筹资6亿元，投向高性能锂离子电池PE隔膜产业化、锂电隔膜涂布生产线一期、锂电隔膜涂布生产线二期、太阳能电池背板四期扩产-8号生产线、太阳能电池背板四期扩产-14号15号生产线等五个项目。

　　以太阳能背板项目为例，据记者了解，目前国产双面焊氟(TPT)背板价格约为25元/平方米-30元/平方米，进口背板价格约为60元/平方米左右。“目前进口与国产间尚有30元-40元的价差，这意味着这一产品的大规模国产化大有可为。”某业界专家向《证券日报》记者介绍，“乐凯胶片在PEPP(聚乙烯)工艺上经验丰富，所以他们向太阳能背板产业转型是具有基础的”。

　　锂离子电池隔膜国产化

　　乐凯胶片透过预案表示，本次非公开发行是公司推动战略转型的重大举措。高性能锂离子电池隔膜与高性能锂离子电池涂层改性隔膜产品将迅速投入市场，将实现相关产品国产化系列化的战略布局；太阳能电池背板相关募集资金投资项目投产后，公司太阳能电池背板生产能力将进一步增强，国内市场占有率将进一步提高，也将进一步巩固乐凯胶片的行业地位。

　　预案显示，乐凯胶片拟募集的6亿元，将分别向高性能锂离子电池PE隔膜产业化项目投入3亿元；向锂电隔膜涂布生产线一期项目投资3000万元；向锂电隔膜涂布生产线二期项目投资1亿元；向太阳能电池背板四期扩产-8号生产线项目投入4000万元；向太阳能电池背板四期扩产-14号15号生产线投入1.3亿元。

　　其中，乐凯胶片拟建设一条年产能为4000万平方米的湿法分步双向拉伸的锂离子电池PE隔膜生产线，目标产品为高性能锂离子电池 PE 隔膜。

　　“隔膜对锂离子电池的循环寿命、安全性都至关重要。”上述业界专家向记者介绍，“过去我们曾大量进口日本隔膜，现在已涌现出一批国产隔膜，但质量尚不及他人”。

　　对于锂离子电池PE隔膜的前景，乐凯胶片预案称，根据统计，全球范围内，锂离子电池隔膜的市场需求量呈逐年递增的趋势，从2009 年的2.4 亿平方米快速增长到2013年的 7.6亿平方米。随着电动汽车在各国的推广和普及，高性能锂离子电池隔膜的需求量将会更加快速地增长。

　　而在国内，锂离子电池隔膜需求量从2009年开始快速增长，2009年国内锂离子电池隔膜需求量占全球隔膜需求量的33.3%，到2013年国内隔膜需求量占到了全球的50%，其增长速度大于全球隔膜需求量的增长速度。2014年以来，随着电池行业对电池性能要求越来越高，电池厂商对隔膜的要求也越来越高，对高性能隔膜的需求也不断增加，预计未来几年高性能锂电隔膜需求量将超过需求总量的70%。

---

　　背板对光伏发电至关重要

　　在太阳能背板方面，乐凯胶片拟建设一条太阳能电池背板生产线。项目达产后，具备年产太阳能电池背板500万平方米生产能力；还将投资建设两条太阳能电池背板生产线。项目达产后，具备年产太阳能电池背板1000万平方米生产能力。

　　上述业界专家向记者介绍，“一般情况下，光伏组件的产品质量承诺期为25年。这意味着背板也需要承诺25年，但事实上，目前背板在耐老化、耐绝缘、耐水气等方面无法满足光伏组件25年的环境考验，这最终将导致太阳电池的可靠性、稳定性与耐久性无法得到保障，使太阳电池板在普通气候环境下使用8年-10年就会出现龟裂、黄变”。

　　乐凯胶片透过预案介绍，当前，国内开发的背板类型主要有复胶型背膜和涂覆型背膜两大类。以台虹、赛伍、乐凯、汇通为代表的背膜企业主要采取以PVF、PVDF或ETFE等氟膜与PET基材通过胶粘剂粘结复合而制备复胶型背膜，其氟膜基本依赖进口，背膜制造成本较高；以苏州中来、哈氟龙、福斯特等为代表的背膜企业通过以四氟树脂(PTFE)或三氟氯乙烯树脂(CTFE)为主体树脂的涂料采取涂覆方式与PET基材复合而开发制备涂覆型背膜，在背膜成本与技术方面具有较大优势。

　　但由于国内复胶型背膜制造企业在主要原材料和核心技术方面不具备成本和质量的优势，造成产品整体的核心竞争力与利润空间较低。而苏州中来公司通过自主研发，在PET表面和四氟涂层(FFC)表面分别采取全球首创的等离子体硅钛化处理技术和等离子体氟硅氧烷化处理技术，显著增加了PET和FFC的表面能和活性化学基团数量，使PET与FFC之间、FFC与EVA之间不但具有物理吸附，还产生化学分子的接枝，使得FFC氟涂层与PET结合力超强，与EVA的粘结力大幅度提高，经过85℃*85%RH2000小时老化测试它们之间不分层不脱层。目前，苏州中来四氟型太阳电池背膜已通过了TUV、SGS、UL等国际认证，并在国内外光伏企业得到广泛应用。

　　“目前，国内大约有38家企业在生产光伏背板，乐凯算比较早进入这一行业的企业(约在2009年)。”上述业界专家向记者表示。