分布式光伏有望突破 风电继续向好

本周观点：分布式光伏：上海、江西、河南等地的地方分布式政策陆续出台，度电补贴范围在0.1-0.2元/KWh;分布式光伏融资将松绑，在银监会的支持下，几大国有银行的分布式光伏金融扶持细则有望在6月份出炉；同时分布式光伏新险种将推出，有望解决行业融资难问题。我们认为，上半年国内光伏市场较低迷，预计三季度将大规模启动，尤其是分布式光伏，重点关注林洋电子（601222）。关注新能源汽车产业链：近日，上海、武汉、苏州、西安等多个城市公布了新能源汽车推广政策的鼓励办法或实施方案；同时，工信部加速清理地方保护政策，地方目录或将废止；国家税务总局表示电动汽车不征收消费税。

多晶硅、多晶硅硅片、太阳能电池价格微跌。据PVInsights样本统计，上周PV级多晶硅均价下跌0.19%,多晶硅硅片价格下跌0.22%,太阳能电池价格下跌0.53%。

风电产业渐趋回暖态势明显。《2013年度中国风电建设统计评价报告》显示，2013年，国家能源主管部门下放所有风电项目审批权限，进一步加强行业宏观管理，取得良好收效。

关注双反对中国光伏制造业的影响。美国商务部将于6月2日公布反补贴初裁结果，7月28日公布反倾销初裁。同时关注澳大利亚、印度的反倾销动态。

重要公司动态：1、信质电机（002664）：公司拟以自有资金收购台湾富田电机股份有限公司4,790,000股股份（占总股本19.9583%），交易价格为不超过每股新台币72元（折合人民币约14.91元）；这预示着信质电机将通过参股方式进入特斯拉汽车供应体系，且未来有望直接向特斯拉供货，建议关注短期机会及长期效应。2、明阳风电：公司第一季度总综合收益为人民币1.858亿元，远高于去年同期的人民币450万元；这表示风电设备公司仍在好转过程中，预计今年全国风电装机将超过18GW,建议关注金风科技（002202）、湘电股份（600416）。

投资策略：光伏：行业复苏趋势不变，长期关注细分行业龙头阳光电源（300274），分布式关注林洋电子（601222）、爱康科技（002610），集中式关注特变电工（600089）、中利科技（002309）。电池：维持对骆驼股份（601311）的“买入”评级，建议关注新宙邦（300037）等锂电池材料企业的投资机会。

风险提示：经济下滑；政策支持低于预期；新能源汽车发展低于预期。