光伏复苏另一面 电站投资进入黄金期

在政策利好之下，光伏电站正变得炙手可热。

昔日的行业巨头无锡尚德在被顺风光电（1165.HK）收购之后，其业务重心已经转向光伏电站领域，顺风光电董事长张懿在接受《中国经营报》记者采访时表示，在今年年底，将实现累计光伏并网发电达3~4GW，借此将成为国内最大的光伏电站商。

以海外市场为主的电站投资商中盛新能源总裁兼CEO佘海峰则向本报记者透露，目前该公司正在借电站热潮的东风做B轮融资，计划融资3000万~3500万美元，计划明年启动在美国的IPO计划。

业内人士估计，去年国内光伏电站装机容量超过了10GW，而今年也将达到14~15GW，这样国内的安装量增幅将近50%，而国际市场的增幅也将达到20%~30%，光伏电站投资迎来了最好时期。

电站诱惑

一位光伏行业人士表示，如今的光伏电池、组件的平均利润在5%左右，而光伏电站的内部收益率能达到10%左右，而且国家提供稳定的财政补贴，对投资者来说，收益可预期，这正是目前很多传统光伏制造厂商转型下游电站的缘由。

从去年下半年开始，光伏行业进入复苏通道。公开资料显示，2013年前三季度，A股26家光伏企业合计实现了归属于上市公司股东的净利润近16亿元，均值为6108万元，较上年同期的3133万元增长了约95％。而对于净利润的增长，多位企业负责人对记者表示，利润的增长主要来自于企业转型投资下游电站。

“其实现在并不是光伏行业的寒冬，而是光伏制造行业的寒冬。”佘海峰说，在他看来，从总体看，光伏行业的成本不断下降，使用率越来越高，它作为一种新能源的竞争力已逐渐提升，但在这个产业链里的制造环节已经几乎无利可图，即便像富士康这样的制造业巨头，能有10%的毛利就已经十分不错了，而在未来制造业利润还会降低，因此制造型企业转型下游的电站开发现在已是大势所趋。

佘海峰表示，该公司在去年的组件产能为1GW，其中一半用于直接销售，另一半则用于自己的光伏电站建设，他的计划是到2018年，该公司所有的组件都将用于自己的电站建设，中盛新能源100%的销售都将来自于全球光伏电站业务。

据佘海峰说，如今在海外做光伏电站的毛利能有18%~20%，未来几年该公司将把毛利做到30%，这几乎是电池和组件业务毛利的两倍以上。“目前，电站盈利的方式主要包括，第一是卖EPC服务和电站运营维护的服务；第二是卖电站资产，自己开发、自己投资，然后把电站建完之后运营一两年再把电站卖掉；第三是在这个过程中卖电还会有收入。”

“得益于电站的刺激，今年全球对光伏产品的需求量至少有20%到30%的增长，而中国的需求量更将增长50%以上。”无锡尚德一位管理层对记者说。

他向记者表示，2011年时，我国对2015年光伏的装机容量计划仅为10GW，而到2013年调整为35GW，这意味着在今后的两年里，每年都有两百多亿元的补贴和资金投向光伏产业。“无锡尚德在未来几年里，中西部地区将以大型电站为主，而东部地区则以分布式发电站为主。”

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内外有别

国内电站市场的特点是政策补贴幅度大，配套设施齐全、且社会环境稳定，而缺点也很明显，就是拖欠账严重、利润较低、融资比较困难。

佘海峰告诉记者，基于上述原因，目前该公司投资的电站业务90%都在海外市场，而这其中融资问题则是很大的一个因素，“国外的电站项目，银行等金融机构是看项目好不好，而国内的项目则是看投资人是谁，只要是央企在投资，都能从银行处轻而易举贷到钱，而如果是一个小公司投资的电站，则很难从银行贷款。”

“国外有种说法，从来不缺钱，只缺好项目，融资渠道非常多元化。如果你没有任何经验去做融资，可以找一些专业的融资公司，它们看你的项目可行，就可以帮你联系相关的金融机构。这是一个完全开放自由的市场，好项目决定一切，这是和国内市场相比的根本区别。”佘海峰说。


一位浙江光伏企业负责人则向记者表示，此前，国内的电站补贴被拖欠的十分严重，在去年就至少有近百亿元的补贴没有发放到位，但从去年下半年情况得到了部分改观，一些企业已经可以拿到补贴了。“目前，最大的问题还是融资，如果一个光伏企业要自己完全投资一个光伏电站，除了20%的自有资金外，80%都要银行贷款，而大部分银行都需要提供不动产作为抵押，这阻挡了很多企业的电站计划。”

佘海峰表示，在海外做光伏电站的贷款成本平均在4%左右，而日本只有2%左右，但在国内包括各种隐形成本则要远高于这一数字，而且即便如此，也是僧多粥少，一般的中小企业根本无法从银行贷到款的。此外，电站利润也较低，很多原来制造业的巨头涉足于此，主要为了刺激电池组件等产品的销售，而中盛新能源则更看重盈利能力，所以短期内还将以海外市场为主，“目前，我们海外市场以日本、美国、墨西哥、英国、智利等12个国家为主。”