光伏抄底王郑建明踩点熔盛重工 六成亏损缘于大额拨备

华夏时报2014-04-08 07:45:13 光伏抄底王郑建明踩点熔盛重工 六成亏损缘于大额拨备-索比光伏网微信分享
根据3月31日的公告,熔盛重工(01101.HK)2013年实现营业收入13.44亿元,较2012年同期的79.56亿元下滑83.1%;归属其权益持有人的利润为亏损86.84亿元,而其中逾六成的亏损额度为57.31亿元的大额拨备所致。

同日,联合资信评估有限公司发布公告,将熔盛重工最主要收入来源公司——江苏熔盛重工有限公司(下称“江苏熔盛”)列入下调信用评级观察名单。

然而3月31日至4月2日,熔盛重工股价实现了三连涨,业内人士将其解读为大额拨备后“轻装上阵”和航运市场回暖的预期等利好的影响。而“光伏抄底王”郑建明也加入了熔盛重工财务投资者行列。

“你也知道我们今年年报的亏损额度是比较大的。现在对于年报的事情,我还真没法儿说,因为公司今年做了一个比较严格的规定,除了CFO之外,其他的人都不能对年报内容进行回应。”4月4日,熔盛重工一位内部人士向记者表示。

轻装上阵

对于增加的应收账款减值拨备,熔盛重工认为,在目前低迷的市场情况下,部分客户的付款违约风险增加。其董事会主席兼CEO陈强在财报中表示,国际航运市场在2013年整体表现不佳,相比2012年仅稍有回暖,这导致船东延迟接收新建船舶,从而收款困难。

“最近很多公司都出现大额计提减值准备的情况。主要是由于经济情况不景气,对方企业可能存在经营困难等问题,无法归还所欠账款,上市公司出于审慎的原则,进行减值准备。此外上市公司应该也有此后可以‘轻装上阵’的考虑。如果此后计提的减值准备收回,可以对计提冲回,从而实现营收、利润的增加。”致同会计师事务所(特殊普通合伙)南京分所管理合伙人涂振连认为,“但是要注意的是,这样的减值准备如果收回,肯定是有一定的时间间隔的。不能说现在估计收不回来,第二年又说收回来了。如果能这样短时间内就收回,说明第一年减值的时候评估就有问题,判断不准确。”

而除去57.31亿元的拨备,熔盛重工2013年利润为亏损29.53亿元,同比2012年扣除拨备后的2.16亿元,亏损额扩大了近13倍。而2013年造船价格仍然较低、利润不高也得到了业界的共识。去年年底时,“南京船舶产业集群的龙头”八卦洲东江船舶产业园的十几家中小型船企,已都基本处于关停状态。

而“行业回暖”是熔盛重工在年报中反复提及的字眼。对此,卓创资讯行业分析师刘新伟告诉记者:“造船行业真正好转还需要时间,不过最近2-3年将是造船行业洗牌的一个时间段。”

“近期航运市场回暖促使造船行业略有复苏,但造船行业产能过剩矛盾依旧突出,船企经营压力仍然较大。”联合资信于3月31日发布的公告中表示,熔盛重工业绩巨额亏损主要来自于江苏熔盛所承担的造船业务板块。


资金告急

  江苏省经济和信息化委员会民爆船舶处2014年1月14日在其官网上发布的数据显示,省内13家重点造船企业2013年造船完工量188艘1100.6万载重吨,占全省83.8%,同比下降41.2%;新承接订单432艘2992.7载重吨,占全省92.9%,同比增长677.9%;手持订单702艘5381.3万载重吨,占全省89.7%,同比增长54.9%。

作为上述13家重点造船企业之一,熔盛重工在2013年新增合同订单金额7.26亿美元,同比增长12倍。截至2013年末,熔盛重工的手持订单总价值为45.92亿美元,包括94艘船舶,合计约1211.3万载重吨,这些订单都将在2014年至2016年间交付。

此前,江苏熔盛副总裁常建华曾对本报记者表示:“公司2013年的订单比2012年要强,2012年拿订单少,一是因为当时订单价格较低,二是因为当时也并不大着急接单,想着以后形势会好点,会有其他更好的选择。”

而熔盛重工的年报显示,即使是已经接下的订单,已经建好的船舶,还是会面临着船东延期接受新建船舶的风险。这对熔盛重工自身的资金链无疑是一个巨大的考验。

为了节省资金,熔盛重工员工数量已经从2013年初的6594名降到年末的4738名、中高级管理层薪酬组合也下调了30%至50%。2013年年底,记者还从熔盛重工管理层获悉,大冬天办公室连空调都不敢开,因为要缩减开支。而且公司还在考虑要将人员集中到一起办公,以节省水电费。

然而截至2013年底,熔盛重工产生经营活动所用现金净额流出约为32.03亿元,流动负债超过流动资产66.83亿元。目前已逾期且未能在2013年后续期或偿还的银行借款有1.27亿元,此外因上述逾期,还可能出现银行强制要求偿还40.39亿元流动银行贷款和10.04亿元非流动银行贷款的情况。

为了能够产生足够的融资及经营现金流能力,熔盛重工共在年报中提出了7条可行的应对计划,包括从大股东张志熔处获得额外财务支援、争取银团借款和银行支持、2014年4月发行10亿港元可转股债券等。

而上述10亿港元可转债,将由此前曾在去年年底认购10亿港元可转股债券的宏易胜利投资有限公司和博大宏易(一期)基金认购。其中,宏易胜利是由王平全资拥有的投资控股公司;博大宏易(一期)基金由博大宏易资产管理有限公司管理,而据顺风光电(01165.HK)公告,博大资本实为“光伏抄底王”郑建明100%持有。

“郑建明和王平实际是一家人,郑建明是王平的老板,王平是郑建明的基金经理。”上述熔盛重工内部人士透露称,“王平和郑建明都是财务投资者,是否在抄底船舶行业我不知道,但是现在行业是在回暖向上的。”



特别声明:索比光伏网转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。凡来源注明索比光伏网或索比咨询的内容为索比光伏网原创,转载需获授权。

相关推荐

图片正在生成中...

索比光伏网
08 2014/04

光伏抄底王郑建明踩点熔盛重工 六成亏损缘于大额拨备

根据3月31日的公告,熔盛重工(01101.HK)2013年实现营业收入13.44亿元,较2012年同期的79.56亿元下滑83.1%;归属其权益持有人的利润为亏损86.84亿元,而其中逾六成的亏损额度为57.31亿元的大额拨备所致。

索比光伏网Logo