台湾昱晶科技电话会议记录

昱晶能源介绍：昱晶电池1.5GW产能，在台湾第三大的生产，第一和第二茂迪和新日光，台湾第一大生产商，上游多晶硅片的产能，下游有模组出货，主要是代工，终端系统跟台湾的EPC公司，昱顶，美国、台湾和日本最近的市况不是很一样，大陆年后需求比较淡，等着项目招标开始，台湾因为美国反倾销到6月中初裁，所以台湾在美国需求很强，大陆对台湾拉货很积极，需求比较好，价格在小幅调整情况。

　　Q&A：

　　1、台湾今年情况比较好，日本和美国情况比较，日本比我们想象好

　　全年需求日本比去年，去年7.5GW，今年会有成长，日本和台湾厂商合作很多，日本很正面，美国在6月中对我们需求很强，要看初裁税率，才可以看影响如何，全球增长20%，预测是45GW，扩产量比较多

　　2、硅片价格情况？

　　硅片价格没有上涨，多晶和单晶都是小幅下跌，唯一强势是台湾最强的，大环境就是缓跌，二季度项目需求对价格比较好，项目启动时间，项目一直拖延的话，对supply chain会辛苦

　　3、大陆多晶硅价格涨很多，下游组件没怎么涨

　　第四季和第三季有所下滑，第一季是持续的，所以可能会有些价格压力，不过台湾和大陆还是有区别，3、4月份台湾涨价，wafer在跌价，毛利率有所舒缓，5、6月不好说，只能说现在松了口气，大陆还是module的报价，终端销售以module发货，虽然poly不涨，module还是弱势，可能会有压力

　　4、台湾企业产能？扩产情况？

　　台湾产能8-10GW左右，目前需求比较好，产能利用率高水平，报价有所调升，今年有扩产，年底1.8GW，现在是1.5GW，茂迪会扩产，但是要看反倾销的情况，新日光目前没有扩产，中小厂商没有扩产

　　5、美国双反对影响

　　现在会对我们很好，有抢装，关键看税率，税率不高，自然很好，容易转嫁到下游，税率很高，必须做区域重分配，美国也会担心去哪里买module，如果不能买的话，想一些出路，欧洲和东南亚，就会出现缺口，就会提高这些地区的销售比例，主要还是总体的供需，如果供需平衡，就是区域重新分配

　　6、单晶和多晶比例

　　1.5GW总产能，15%是单晶，扩产到1.8GW，会有25%是单晶，扩产会以单晶为主

　　7、未来美国电站以薄膜电池，单晶用在分布式会多

　　sunedison非常大的系统商，是一般晶硅，sunpower都有很大的pipeline，都是高效的产品，个别的市场份额，台湾给很多sunedison，中小厂商都买了很多台湾的电池，薄膜是firstsolar在量产，量有效，大部分都是晶硅路线

　　8、台湾这几年效率提高多少？

　　目前平均多晶17-18之间，一般0.5-1的增长

　　9、2015年是到18-19为主

　　应该没问题，现在的新产品diamond series，可以做到18.5%多晶效率，希望也是0.5-1%提高，理论到20%没问题

　　10、转换率提高是在放缓？

　　过去几年都是这样的水准

　　11、会不会做N型单晶

　　单晶比较高效，19-20%，多晶是17-18%之间，平均转换效率，最高的会更高。N型单晶，今年没有的规划，在未来pipeline有的，N型supply有效，现在衡量起来还不是很好，目前还没有量产，如果margin更高

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　　12、N型会是未来方向？

　　多晶还是多数，85%是多晶，扩产会单晶，是单晶margin比较高，如果都扩单晶，毛利率也会受影响，不认为趋势单晶是个趋势，3：7是个趋势，各个市场日本会比较喜欢高效产品，日本更多是大型电站，日本大型不需要单晶，多晶会超过一半

　　13、单晶硅片和多晶硅片企业哪些比较有好？

　　单晶不多，就不回答，多晶renesolar，GCL，自己子公司400MW，是很大wafer供应，SunEdison也是我们wafer代工厂，台湾绿能、中美晶都是供应商

　　14、2013年末电池片成本多少钱？成本的拆分？

　　去年年底成本不到40cents，30多的样子，wafer一片0.9不到1块钱美金，一片4.2w，换算24-25美分/w左右，非硅片成本0.15左右，非硅下降来自转换效率提升，今年来看降价会有幅度

　　15、多晶硅上涨，成本压力？全年毛利率

　　毛利率去年都是提升，第三季度13.2%，Q4 12.5%，wafer的价格上涨，第一季度毛利率也有些压力，但是幅度有效，不会掉到10%以上，wafer有跌价，台湾电池有涨价，成本有疏解

　　16、出货量是多少？今年指引？

　　去年全年1.4GW，今年没有目标，今年产能1.5GW，年底1.8GW，目前满产，三季度贡献

　　17、双反三个结果？

　　第一个是扣税，税率很关键，税率过高出货重新分配，中长期不会很担心，如果限量限价，就看量和价，不管哪一个结果重新回到产业的供需，如果供需平衡，就不用担心，美国下降，就是日本、东南亚就会提升

　　18、硅料是9毛，成本要高

　　Poly 24-25cents，非硅15cents，一直比大陆成本要高，目前售价是40美分，现在大陆是30多美分，主要效率差距

　　19、硅片进口？会采用GCL

　　大陆、台湾、SunEdison都有，要走高效的，必须是高品质的wafer，所以需要高效wafer

　　20、出货地区？

　　日本和大陆各占30%-40%，美国和欧洲各占10%-20%

　　21、今年扩产300MW，capex多少？

　　10亿台币，33million USD，是自有资金

　　22、每w投资多少？

　　既有产房扩产，设备都是二手没有拆封的，所以有折价，公司20%，茂迪还没有扩产，其他没有扩产

　　23、茂迪产能利用率？

　　目前都很高，整体台湾产能利用率，这也是为啥现在涨价，茂迪有1.6GW

　　24、他们是不是扩产也很容易？

　　也看反倾销的情况，出货情况和我们差不多，大家都差不多

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　　25、目前企业的情况

　　净利率其实比大陆好，毛利率也有10%多的

　　26、有没有长协的价格？韩国和德国的长协价格，比例多少？

　　长协都已经重新议价，不会和市价差别太大，采购都是高效的wafer，会比大陆好些，买到的价格很贴近市价，韩国和大陆价格都很接近，跟市价差不多，都是高效片的市价

　　27、毛利率是否有提升空间？

　　台湾电池片价格在上涨，短期的因素，趋势可以持续到5月份，下半年就要看当时的市场供需

　　28、大陆出口到美国有别的方式？

　　一定不能是大陆的电池片，要看产地证明书

　　29、剩下的季度需求分布？下半年调整怎么做？

　　二季度大陆为了美国市场拉货比较大，大陆出货会比较多，太阳能能见度不强，只有module能见度比较好，因为跟系统商有规划，现在没有太多想法，整体台湾需求很好，产能利用率100%，第二季会比第一季上升，都是开满因素。第三季度会扩产

　　30、马来西亚建厂可以卖到美国？

　　可以

　　31、客户分布？

　　跟日本sharp合作，大陆就是那几家

　　32、公司负债率？

　　30%左右，台湾企业financial ratio都很健康，所以利息支出很低，只占到营收的不到1%