光伏基金扎堆设立 行业迎来发展机遇

2014年是中国分布式光伏发展的元年，而就在第一年，能源局就下达了8GW的安装目标。目前，由国家发改委国际合作中心（国合中心）、中电投经研院和中国质量认证中心（CQC）参与的调研正在展开，此次调研的对象正是首批18个分布式光伏项目。

该调研组的负责人，国家发改委国合中心国际能源研究所所长王进近日在接受《21世纪经济报道》记者的采访中表示，到目前为止，调研组已经走访了18个调研项目中的12个，大部分项目已陆续开工。

与此同时，针对分布式项目建设的基金也在全国遍地开花，协会、企业、政府部门，都在探索建立分布式光伏基金的道路。该研究所推动的光伏启动基金也正在就基金模式和采信与各部门进行沟通。

基金扎堆成立

王进近日在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示，调研组对18个光伏示范项目的调研活动目前仍在进行中，正式的调研报告还未完稿，调研小组将在调研结束后，经各相关部门及各方专家讨论并最终形成正式报告后，适时公布。

“18个示范园区，我们已经走访了其中的12个。就调研情况看，目前部分园区已经建成或部分建成投产，大部分园区已经陆续开始施工建设。”同时他也坦言，分布式光伏电站投资建设，碰到一些困难，但困难也在逐步解决之中。

而在这些困难中，融资难是最突出的一个问题。“由于项目本身的风险未能有效规避，相关银行正在积极论证贷款风险管控机制，推动“项目贷款”政策，某些银行可望近期有所突破。”王进向记者透露。

而对于或将在不久成立的“分布式光伏启动基金”，王进也首次对记者回应称，调研组在调研过程中，了解到社会各界都在积极努力尝试成立相关基金，用于光伏电站投资和收购，并与一些地方政府和银行就项目融资、基金模式、采信等方面进行过沟通和交流，争取得到政府和银行的认可和支持。

设立光伏基金是目前光伏行业热议的一个话题，今年能源局下发建设总量达到8GW的分布式光伏电站的任务，对于整个行业，是一个巨大的机会，也是巨大的挑战。如何融资完成这部分电站建设，是一个难题。目前，建设电站一般采取30%自有资金和70%贷款的模式，而由于分布式光伏电站目前还缺乏商业稳定性，所以无论政策性银行还是商业银行目前都没有针对分布式光伏电站的“项目贷款”特别政策。光伏电站贷款都还依赖于传统的抵押和担保模式，难以发挥金融杠杠对分布式光伏电站的引导和推动作用。

与此同时，行业内的人大都认同分布式电站投资是一块大蛋糕。如欧美国家，分布式光伏电站投资回报长期稳定，既适合大众投资又适合专业投资，既被银行“项目贷款”所喜爱又容易被证券化为各类金融产品为社会投资人持有。考虑我国是分布式光伏电站元年，配套政策尚不协调，相关执行细则尚未出台，加之国内环保压力陡增，未来五至十年内分布式光伏电站投资这块蛋糕有无限的想象空间，以致一些龙头企业和机构都在筹建各自的检测体系和商业模式，以期做成自己的基金，比如保利协鑫一位内部人士就向记者表示，协鑫目前正在主导一个租赁公司来推进分布式项目，做融资租赁。“这是一种项目融资方式。”该人士解释道。另一家业内下游企业联合光伏则首先尝试了众筹的模式，筹集基金1000万。航天机电则是和建银国际合作，成立一个光伏产业基金。行业内的协会，工商联旗下新能源商会目前也在筹集一个做电站投资和收购的光伏基金。

“现在这种格局下，对于设立基金，部门互相之间牵制得厉害，分布式光伏项目涉及到的部门非常多，有发改委、财政部、住建部、国家电网、工信部和人民银行。所以进程缓慢。”一位业内人士告诉记者。他解释说，要建立基金，说白了就是要解决屋顶、金融、保险、入网、补贴到位，电费回收这几方面的问题。

也有业内人士希望，未来的分布式光伏基金，可以扮演财务投资者或者最终持有者的角色，让政府先兜底。

启动基金的运作模式

在采访中，王进还告诉记者，他看到了目前很多基金都在筹备之中，并认为“这些基金都很想和政府合作。”

王进表示，推动分布式光伏电站投资建设需要更多的社会资源和社会资本投入，通过基金模式是通行的做法，愿意看到未来设立更多的专业或专项的光伏基金，并希望这些基金得到相关政府部门支持，并被银行接受和采信，这样把项目投资和贷款融合起来，共同解决资金和风险问题。而要达到这一目标，让整个项目的商业性更加稳定是一个首要问题，王进认为，目前比较薄弱的环节就是保险，如果解决了这个问题，将大大增加资本对电站的信心。

王进举例说，比如保险公司的资产管理公司或投资公司，就可以主导这样的基金，既可一定程度上解决融资问题，又帮助转移和规避风险，同时又满足长期稳定的资金回报。

王进也表示，正是因为银行不会自己做主导来成立一个基金的，所以这类基金的资金来源还是社会资本。而根据几位业内人士透露，目前该研究所正在推动的分布式光伏启动基金，响应的企业和机构比较多，LP大都是相关业界的主流企业，GP和灵资本也是非常专业经验丰富的基金管理公司。