近日，美国光伏企业 T1 Energy发布 2025 年第三季度初步财务及运营业绩。数据显示，公司当季总净销售额达 2 亿至 2.1 亿美元，组件销量约 725 兆瓦，同时维持全年 2500 万至 5000 万美元的 EBITDA(息税折旧摊销前利润)指引区间，并计划第四季度启动奥斯汀 G2 光伏工厂建设。
截至 9 月 30 日，T1 Energy拥有现金、现金等价物及受限现金共计 8700 万美元，其中无受限现金 3400 万美元。此外，公司本年度已累计应计 9200 万美元的 45X 条款税收抵免，该抵免是美国《通胀削减法案》中支持本土制造业的关键政策，预计将实现货币化兑现。公司预测，第四季度得益于达拉斯 G1 工厂产能冲刺及第三季度库存的政策驱动型销售，销售额将实现大幅增长。
业务布局方面，T1 Energy明确奥斯汀 G2 光伏电池工厂将分阶段开发，第一阶段年产能预计 2.1 吉瓦，资本支出约 4 亿至 4.25 亿美元，计划 2026 年第四季度投产。若该工厂与达拉斯 G1 工厂(5 吉瓦产能)实现满负荷运营，公司年化 EBITDA 有望达到 3.75 亿至 4.5 亿美元。目前，公司已提取与 Encompass 资本顾问公司达成的 1 亿美元优先股发行承诺中的最后一笔 5000 万美元，为 G2 工厂开工奠定资金基础。
政策应对上，T1 Energy支持美国商务部根据 232 条款开展的多晶硅进口调查，若后续出台关税或进口限制，公司在超纯多晶硅采购方面有望获得竞争优势。同时，公司正全力推进 45X 条款税收抵免的合规工作，预计年底前满足 2026 年及以后的资格要求。不过，全年 EBITDA 预测仍偏向区间下限，主要受销售结构调整、贸易关税不确定性及供应链问题等因素影响。
值得注意的是，公司因与一名长期承购客户存在潜在纠纷，第三季度销量不及预期，将计提 5300 万美元非现金减值损失，但预计递延销量将在第四季度确认收入。T1 Energy首席执行官丹・巴塞洛表示，公司正通过与康宁、Hemlock 等企业的合作拓展本土供应链，持续加码美国先进光伏制造业，助力能源供应的可靠与低成本化。
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