光伏行业逐步复苏 机构看好光伏龙头和电站环节

 光伏行业已现复苏，近期多地光伏项目并网发电。

12月20日，大唐吐鲁番光伏电站35千伏变电站一次性送电成功，由此大唐吐鲁番一期20兆峰瓦光伏项目实现了并网发电，标志着大唐新疆清洁能源公司在疆清洁能源领域又迈出了坚实的一步。

12月19日11时，国电内蒙古公司乌拉特后旗40MWp光伏发电项目成功并网发电，实现了项目当年投产。此外，12月22日，国电内蒙古公司奈伦土默特左旗65MWp光伏电站成功并网发电。奈伦土默特左旗光伏电站位于内蒙古呼和浩特市土默特左旗大里堡村。该项目由国电蒙电新能源投资有限公司与其他单位合作建设，具有农业种植与光伏发电相结合、高效利用土地资源和低碳环保等优势，属于国家政策扶持，地方政府大力支持的工程。

光伏行业或将迎接“冬去春来”好时机，而近期引人关注的雾霾，有可能成为推动光伏行业快速发展的催化剂。

机构也表示看好光伏行业。中信建投今日发布的电力设备与新能源行业指出，2013年，光伏板块表现最好，获得了营收规模和毛利率的双提升；其次是工业/工控类、电网设备，营收规模增长，毛利率基本持平，风电板块营收规模持平，毛利率提升；表现最差的是电源设备，营收规模略降，毛利率持平。2014年建议关注电力系统投资的配电子板块和光伏行业。

中信建投看好光伏龙头和电站环节。光伏行业过去两年价格快速下跌，成本持续下降，电池片的转换效率持续提升，这个过程是行业的进步，同时也是行业落后产能的淘汰，行业内老旧产能、长期闲置产能是无效的，国内的有效供给已经显著下降。同时，目前行业少有扩产计划，一方面是企业的主观谨慎，另一方面是行业监管，例如扩产不给贷款，2014年光伏行业的供给缺乏弹性。

需求来看，国内企业的市场2013年在欧洲大幅度下滑的基础上增长了10%左右，2014年在欧洲配额制度的前提下，中国、美国以及新兴市场快速增长，国内企业的出货量有望增长40%左右。市场对行业明年的景气程度还存在预期不足，中信建投坚定看好光伏行业盈利能力的继续改善，行业集中度将继续提升，标的只能选择行业龙头和电站环节。

中信建投主要看好三公司：国电南瑞——业务增量的逻辑清晰，包括配电业务、轨道交通和新能源；估值低。阳光电源——逆变器分享国内市场快速增长，电站业务资源掌控能力强，资金储备丰富，项目量的增长将时不我待。海润光伏——A股规模最大的光伏一体化企业，受益于行业集中度提升；电站业务国内外全面开花。