电气设备行业:看好配网和光伏板块的投资机会

 投资要点：

电网投资整体保持稳定，未来总体投资的规模将保持稳定，关注结构性的投资机会，“十二五”期间，在主干线输变电网建设成熟后，电网的建设重点将转移到配电网上来，特别是在特高压受阻的情况下。前三年农网的投资规模较大，随着农网的建设逐步进入尾声，未来几年城网的投资将大大增加。

2012年，我国配电自动化水平覆盖率不到10%,而发达国家的配电自动化水平都达到50%以上。新能源的接入和能源结构的变化也对现有的配电网运行提出了更高的要求，

随着前三批城市试点的完成以及2013年由国家电网公司发展部组织、中国电科院牵头编制的Q/GDW1738-2012《配电网规划设计技术导则》的发布，配网自动化即将全面启动。据悉，2012年国内配网自动化设备投资约在60亿元左右，预计今年可能翻番，而到2015年自动化设备（系统和终端，不含智能开关部分）投资有望达到400亿元，自动化投资未来有望保持50%以上的高增长。

今年光伏政策出台之多，扶持力度之大在之前是没有的，今年的相关政策既有简化并网流程，明确电价补贴，扩大可再生能源电价附加等扩容之举，又有严控新增产能，扶持优质企业，改善光伏企业融资环境等做强产业之措，反映了国家开拓国内市场，做大做强国内光伏产业的决心。

四季度国内光伏电站将迎来安装高峰，在国内政策的推动和企业盈利状况持续改善的背景下，仍看好光伏行业在四季度的投资机会。在产业链各环节中，电站开发将最先受益，电站开发的技术门槛并不高，电站开发的三个关键环节是优质路条的获取，并网和电站的转让，需要与地方政府，国家电网和电力集团具有良好的关系以及强大的融资能力作保证。推荐电站开发的龙头航天机电，中利科技。

配网推荐龙头许继电气，公司配网一二次设备产品全面，在配网自动化领域深耕多年，有丰富的系统整合经验。公司在直流控制保护的市场占有率超过50%,随着柔性输电分公司资产的注入，公司直流输电业务将保持高速增长。