“眼镜大王”壮士断腕 浙江现最大企业重整案

 6月26日上午，温州瓯海法院召开浙江信泰集团有限公司(下称“信泰集团”)关联企业合并重整专题通报会，宣布此案批准重整计划，终结重整程序。

        信泰集团关联企业合并重整，除了涉及信泰集团本身，还包括信泰光学有限公司、温州兴泰光学有限公司、温州美通达进出口有限公司、温州市瓯海梧田眼镜厂。

        信泰集团1993年成立于温州，主要经营范围包括：眼镜的研发、制造、加工以及销售;品牌代理、零售连锁;能源开发、物业管理以及进出口贸易等。信泰旗下的美式眼镜曾让这家企业名噪一时。

        近年来，信泰还进军新能源领域，主要生产太阳能单晶硅、太阳能多晶硅、太阳能电池、太阳能组件系统、太阳能系统工程等光伏产品。

                        

        2008年，信泰集团集中资金投资太阳能光伏产业，在温州市瓯海区、平阳县、金华市浦江县相继创办了3个太阳能光伏生产基地。因投资太阳能光伏、连锁经营眼镜品牌和兴建16万平米的商场、工厂两用房，向银行和民间分别借贷6亿元，共计12亿元。

        太阳能光伏是个“烧钱”产业。胡福林将巨资“砸”进光伏后，这才明白这个行业的政策导向都是向大型国资背景的企业倾斜，民营中小企业受歧视、受排挤。令他万万想不到的是，接踵而来的欧债、美债危机导致国际市场及产能过剩，欧美政府取消对太阳能光伏的补贴，使之利润率从70%骤降为10%。

        2011 年，国家银根加大抽紧，胡福林12亿元的债务出现“十个罐子两个盖”的危局，资金告急，原本可转动10个项目陷入只能运转2个项目的窘境。危机下，企业利润空间压缩，银行“变脸”，不再看好太阳能而抽资、压贷，民间借贷也频频挤兑。在这三头“挤压”下，企业资金链断裂，胡福林被逼“跑路”。

        2011年9月底，一则关于胡福林欠款出逃美国的消息出现在网络上。10月10日，归国后的他从上海回到温州。信泰集团一位高层曾向记者透露：“摊子铺得太大是导致企业资金出现问题的重要原因，最后现金流断了，企业就难以为继。”

        当地官方对此的定性是，信泰集团及其关联企业由于资金链断裂，于2011年9月份爆发债务危机事件。

        胡福林“出走”揭开了温州中小企业资金链断裂、民间借贷危机和老板“跑路潮”，成为2011年中国实体经济的标志性事件之一。

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        当时，温州市工商联出面牵头，眼镜协会支持，负责协商重组方案。“出走”归来的胡福林曾表示，通过协会和政府重组，可以解决债务困难。

        2012年5月份，胡福林接受记者专访时称，“预计6月份公司开始恢复正常运转。我回来后做了两件事：盘活资产和债务登记。”这主要体现在剥离资产、整合公司旗下太阳能光伏企业、组建皮料市场等方面。他还表示吸引了多位投资人、战略投资机构及上市公司。他当时称，2011年集团背负债务约15亿元，其中银行贷款3亿元左右，民间借款12亿元左右。

        但从事件进展来看，“眼镜大王”涅槃道阻路艰。2012年10月，瓯海法院裁定受理信泰集团等5家企业破产重整五案，同年12月25日召开第一次债权人会议，表决通过五家企业合并重整、同意公司继续经营等决议，同时成立了债权人委员会。

        今年5月17日，信泰等五家企业召开第三次债权人会议。胡福林现身会议，他对在座的债权人表示深深的歉意，同时恳请各位债权人支持重整计划草案，实现信泰资产最大化。

        截至当日，管理人共受理债权申报616笔，申报债权总额42.9亿元，并主动审查了劳动债权。经核查确认无争议债权24.5亿元，并对债务人资产进行了调查评估。会议表决通过了重整计划草案。

        这也是温州法院目前受理的涉及人数最多、资金最大的企业合并重整案。

        26日，瓯海法院依法裁定批准重整计划，终结重整程序。

        “信泰系”合并重整采用“债权调整+股权调整+营业调整”方式进行。根据债务人现状，通过重整和剥离，保留优质的信泰集团作为市场主体，其他企业以适当方式逐步退出市场，处理不良资产，逐步剥离相关对外投资，整合债务人原有眼镜生产优质资源拟引入新投资人合作重整营业。

        目前测算，“信泰系”资产处置所得约8141万元，市场招商收入约19.85亿元，两项合计总资产为20.66亿元。扣除前期重组救济基金、市场改建相关税费、建设工程款、合作方酬金、招商费用、继续营业需支付的劳动报酬等各项共益债务9.26亿元以及重整费用后，对各类债权按性质、类型进行调整清偿。

        其中抵押债权、劳动债权、税款债权、供应商普通债权、信泰光学普通债权可获100%清偿。其余普通债权包括预计债权可获清偿25.06%，可以选择现金清偿、商铺抵偿、债权转股的方式实现权益。考虑企业现金流状况，选择现金清偿的以80%计偿。这样就让原先信泰光学名下普通债权的清偿率为10.58%，其余四家企业普通债权清偿率为零，现行资产不足以清偿优先债权的状况有了根本的改观。

文章作者：Sunny