天合光能2013Q1财报评析：欧洲仍是主要市场

天合光能于2013年5月20日公布了2013年第一季度的财报。财报显示，本季度销售收入为$2.6亿，与2012年第四季相比下降14%，较2012年第一季度同期相比下降26%，无论是去年同期或和上一季相比，销售收入都呈下降的趋势。2013年第一季的毛利为442万，整体毛利仍不足以支付营运费用，2013年第一季营业亏损为6,374万。虽然营业利益率仍为-15.4%，但已明显较2012Q4减少，预期今年可以逐季缩小亏损。

        天合光能 2013年第一季的流动比率为1.16，维持在1以上的比率，在目前太阳能产业中的表现相对优秀，保证了天合光能在短期债务的偿债能力。2013年7月该公司有一部分可转债即将到期，不过在财务相对建全的情况下，相信对Trina不会造成问题。

        天合光能 2013Q1出货量为392.6MW，在之前的预计390-400MW范围之内，较2012年第四季下降5.3%。从销售额来看，第一季对中国的销售比例大幅下降，由2012年第四季的32.4%降到4.6%，对德国的销售额由上季度的12.9%增长到24.6%，而对英国的销售额由上季的4.6%增长到22.9%。展望Q2，天合光能表示欧洲的销售额仍将占收入的40%左右，据了解，欧盟委员会于2013年6月4日正式确认将从6月6日起，对中国生产的太阳能组件征收11.8%的临时性关税，若8月6日前中欧双方仍未达成和解，税率将提高至平均47.6%的税率。反倾销关税的确立有可能会对天合光能第二季的出货量产生影响，但鉴于现在已处于第二季的最后一个月份，影响将不会很大。从该公司对2013年全年的出货地域预测来看，与2012年第四季相比，对欧美的出货量都有所下降，但对新兴市场和快速增长市场的出货量有显著增长，天合光能在日本和印度也展现了强劲的成长力道。

        天合光能的产能从2012年第二季到2013年第一季都保持不变，组件和太阳能电池各2,400MW，硅片为1,200MW，天合光能在2013Q2产能将有所增加，组件和电池片各增加100MW产能，硅片则小幅增加50MW。