SunPower破产，其他美国企业还挺得住吗？

本月，美国光伏行业的领军企业SunPower宣布破产，这一消息引发了业界的广泛关注。

据瑞杰金融集团高级股票研究助理Graham Price分析，SunPower的破产主要归咎于高利率环境，该公司的会计问题、过度依赖贷款的商业模式，以及加利福尼亚州推出的NEM 3.0政策所带来的冲击。Price认为此事对Sunnova、Sunrun等竞争对手以及Enphase等供应商受到的影响相对有限，甚至Sunnova还可能因此获得净增长。尽管SunPower曾是行业的重要参与者，但美国拥有众多太阳能安装商，因此整体太阳能市场有能力承受这一打击，这只是一次行业内的优胜劣汰。

Price进一步指出，SunPower对贷款的过度依赖成为其难以承受高利率和市场需求波动的关键因素。相比之下，一些竞争对手通过租赁和PPA(电力购买协议)等多元化融资方式，减轻了经济压力。几年前，客户贷款安装太阳能的利率仅为3%至4%，而随着该利率攀升至8%以上，SunPower的资金链日益紧张，最终陷入了流动性危机。

尽管如此，Raymond James对住宅太阳能行业的长期前景仍持乐观态度。Price认为，尽管受到NEM 3.0政策等因素的影响，但加州高昂的电费依然为住宅太阳能市场提供了广阔的发展空间。

但加州太阳能与储能协会执行董事Bernadette Del Chiaro认为SunPower的破产无疑给整个行业，特别是加利福尼亚州住宅太阳能市场带来了巨大冲击。SunPower作为加州太阳能行业的标志性企业，其破产不仅在经济上造成了重大损失，也在心理上给行业带来了沉重打击。

SunPower总部位于圣何塞，在加州拥有超过350家经销商，市场份额高达约50%，其破产显示了加州NEM 3.0政策对行业的影响。Del Chiaro认为加州政府做出了一系列非常糟糕的政策决定，这些政策使消费者难以选择太阳能，由此导致市场环境下降。

太阳能行业协会2024年第一季度市场报告显示，美国住宅太阳能安装同比下降25%。由于加州面临的高利率和向净计费过渡的困境，加州太阳能与储能协会预估NEM 3.0政策导致2023年全州失去约17,000个太阳能行业工作岗位。