终止投资、暂停收购、装机下滑，户用光伏市场迎来“变数”

2024年，分布式光伏市场正迎来一些变化。

从国家能源局公布的今年一季度光伏新增装机来看，户用光伏电站新增装机6.9GW，占比15%，这与2023年户用、工商业、地面三分天下的形势已然大不相同。

从单省数据来看，江苏省以突破2GW的规模一骑绝尘领衔，紧随其后的山东、安徽均超过600MW，对比去年同期数据来看，单季新增达500MW级以上的省份由8~10个锐减至3个。

去年全年户用装机超过15GW的河南省则出现了大幅的下跌，装机仅有去年同期的12.8%;山东、湖北、山西、江西等省份降幅也较为明显。不过，在户用规模总体下降的背景下，此前排名较为靠后的辽宁、陕西等省份的排名在不断上升。

户用光伏市场的“变数”

以河南为例，2023年河南新增了近10GW的户用光伏规模，但进入2024年一季度，其户用光伏新增仅354MW。此外，有消息显示，河南部分县市已安排低压分布式光伏用户参与调峰，中午大发时段开始限电，并且限电时间最高至6h。为了让路分布式，河南集中式光伏电站的限电率已攀升至40%左右。

除了装机数据出现变化之外，光伏們从招标平台发现，国家电投旗下子公司有多个户用光伏项目因暂不实施停止了项目招标，例如广东韶关市20万千瓦户用光伏项目(一期6万)不再推进，故停止招标;国家电投五凌电力江西省赣州市160MWp户用分布式光伏项目因当地政策发生重大变化，终止招标;国家电投旗下上市公司内蒙古电投能源股份有限公司发布《关于子公司终止户用光伏项目公告》，终止近100MW的户用光伏投资;华能近日则连续终止了多个分布式光伏项目招标……

2023年年底，某央企投资商在内部投资文件中明确表示，近期新能源包括分布式将全面参与电力市场，电价下行风险加大，原则上不支持系统外的新能源项目并购和高风险区域的分布式光伏项目开工，严控以分布式光伏为单一场景的项目投资。

风险加剧叠加渠道的激烈竞争，户用光伏电站平台企业滚动开发、资产出售的利润水平也在逐步下滑。一家户用平台企业的招股说明书显示，2021年和2022年，户用光伏电站销售业务毛利率分别为17.41%与14.07%，而2023年上半年已下滑至9.98%。

事实上，自今年年初以来，户用光伏市场就陆续有消息显示资方正逐渐收缩投资力度，例如有投资机构暂停了2024年上半年户用光伏项目的相关工作，有平台商因电价变数太大而暂停了部分区域的项目推进工作。

目前，户用光伏投资、收购市场尽管主体仍是央企，但与以往明显不同的是，部分企业开始逐渐减少投资量，而地方国企的户用光伏招标、收购规模则有所上升，最为典型的是以越秀资本为代表的企业，仍在持续加大户用光伏的投资金额，有知情人士表示，越秀资本今年拟定用于户用光伏的金额将达300亿元左右。

整体来看，新增规模的快速下降在一定程度上意味着资本市场对户用资产正在提出新的担忧，尤其在叠加各省市可开放容量的逐渐为零、入市信号愈发明显以及参与调峰的要求，户用光伏的收益风险正逐渐攀升，但与此同时，户用市场也在发生新的变化，热门开发省份的更迭、模式的创新、主流投资企业的更迭都有可能重塑新的户用光伏格局。

投资收益风险加剧

事实上，户用光伏市场的变化，一方面是各省接网容量的逐渐饱和，另一方面则是参与调峰政策、配储以及部分地区的间歇性限电等措施的不断出台，叠加分布式光伏入市的信号逐渐强烈，户用光伏投资收益不确定性明显增加。

自去年四季度以来，多地陆续公布了最新的分布式光伏可开放容量，山东、河南、湖北、广东、河北、黑龙江、福建等省粗略统计之下已经有超150个地区的分布式光伏可开放容量为0。

接网容量逐渐减少之下，部分地区提出增配储能的要求，例如山东、河北、河南等地均对消纳红区新增的户用光伏提出配储要求，这势必会增加投资企业的投资成本。

此外，分布式光伏参与电力市场化交易的潜在收益风险也在逐步显现。此前在中国光伏行业协会举办的回顾展望研讨会上，国家能源局新能源与可再生能源司新能源处处长邢冀腾表示，“2023年11月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》明确指出，‘分布式新能源装机占比较高的地区，推动分布式新能源上网电量参与市场’，希望行业做好充分准备，积极参与。”

对应的政策的也在持续推进。日前，国家发改委印发的《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》明确表示，可再生能源电量的全额收购变为保障性收购+市场化交易电量，有行业人士表示，这一政策理论上是涵盖分布式光伏的，但分布式光伏入市尚未有明确性细则出台。

但推动分布式光伏进入电力市场交易，已然箭在弦上。山东省太阳能行业协会副会长张晓斌在第七届中国分布式光伏大会上则明确提示到，“分布式光伏入市的机制已经在探讨中，具体比例仍在协商，预计今年几个省会有率先的政策性文件出来，投资商要做好让利的准备。”

去年以来，各省陆续推出分布式光伏管理办法，不少省份要求第三方租赁屋顶的模式需要按照公司备案模式推进，有专业人士指出，户用光伏屋顶租赁模式按照工商业光伏备案管理，一方面是户用市场良莠不齐，按“谁收益、谁备案”的原则，可以尽量保障户用光伏健康发展;另一方面，户用光伏按工商业管理，企业作为电站投资主体的情况下，更便于电网的管理以及后续推动入市交易。

毋庸置疑的是，户用光伏已然进入新的发展阶段，收益普降或不确定性风险增加是大趋势，但与此同时，新的模式也在不断出现，例如农村全场景布局、整村开发、集中汇流高压侧并网等等，如同一位行业人士所言，要做好降低收益的打算，但也要积极尝试新的模式，谁布局了新的思路，谁就可能掌握未来的市场。

文章作者：臧超 孙琦懿