美光伏概念股大跌！订单取消、库存高企、需求大幅下降

上周五，美国资本市场多支太阳能股暴跌。

受欧洲需求下降、美国本土安装速度缓慢、库存持续高位等因素影响，美国太阳能上市公司的表现均不尽人意。鉴于对这些公司的财务表现失望，资本市场闻风而动，资金纷纷出逃，其中，尤以美股表现明显。

SolarEdge在周五美股盘前大跌29.42%，拖累整个光伏板块走弱。其中Sunrun和Sunnova分别下跌了5.7%和8.9%，第一太阳能、SunPower等跌幅均超5%。欧洲市场方面，德国光伏逆变器龙头SMA跌超15%。

美上市公司：欧洲需求下降、订单被取消

由于欧洲分销商取消和推掉了现有的未交货订单，太阳能逆变器生产商SolarEdge预计2023年三季度的收入将比市场预期低约20%。

SolarEdge在其公布的三季度初步财报中表示，三季度营收为7.2亿-7.3亿美元，而此前预期为8.8亿-9.2亿美元。

SolarEdge首席执行官Zvi Lando表示，2023年三季度后半段，公司的大量订单被意外取消，欧洲分销商推掉了未交货订单。三季度的运营亏损将介于900万-2800万美元之间。

"我们认为，这些取消和推掉的原因是渠道库存高于预期，以及安装率低于预期。特别需要指出的是，三季度的安装速度在夏末和9月份要慢得多，而传统上，这一期间的安装率是上升的。"

展望未来，由于去库存化进程仍将继续，SolarEdge预计四季度收入将"大幅下滑"。

ROTH Capital认为，一些分销商可能拥有逾四个月的SolarEdge库存，而其他分销商的库存量是这一数字的两倍甚至更多。该即构称，在欧盟，中国的单相逆变器构成了一种额外威胁，但SolarEdge在价格上没有做出任何让步。

SolarEdge延长了付款条件以帮助陷入困境的分销商，并通过销售和采购协议提供折扣。然而，一些分销商要求将SolarEdge的60天标准付款期限延长一至三个月。

ROTH Capital表示，SolarEdge已经看到了未来几个月美国和欧盟分销商的破产风险。

美太阳能股票暴跌，库存高企、安装放缓

上周五(10月20日)，Invesco Solar ETF(TAN)暴跌6.57%，最新交易价为44.18美元，创下2020年7月以来的最低水平。由于前景悲观，太阳能行业股票普遍下跌。

Sunrun和Sunnova分别下跌了5.7%和8.9%，Enphase Energy下跌近15%。

Invesco Solar ETF

Solaredge周五同样出现暴跌，下跌28.2%。此前公司称，三季度的收入、毛利率和营业收入将低于华尔街预期并补充表示，预计四季度收入将"大幅下滑"。

Solaredge首席执行官ZviLando表示，由于库存高企和安装速度缓慢，公司的欧洲分销商意外取消了大量订单并推迟了现有的未交货订单。

"需要特别指出的是，三季度的安装率在夏末和9月份要慢得多，而传统上，这一期间的安装率是上升的。”

高盛周五将Solaredge的评级从"买入"下调至"中性"。高盛表示，欧洲疲软的需求环境给Solaredge进入2024年带来了问题，而且这个问题比季节性问题要严重得多。

分析师Brian Lee在周五的一份说明中表示："在连续两个季度发布令人失望的业绩/指导值之后，我们发现很难为公司股票辩护：我们低估了持续的库存、终端市场需求和当前的利润率问题等综合因素的影响，鉴于能见度显著恶化，在可预见的未来，这些问题可能成为公司股票的阻力。”

文章作者：Kim、Simon Yuen