钧达股份拟募资28亿“加码”光伏电池业务

6月15日晚，钧达股份发布非公开发行股票预案，拟定增募资不超28.3亿元，其中15.19亿元收购捷泰科技49%股份，5.00亿元用于高效N型太阳能电池研发中试项目，8.11亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

此前钧达股份已持有捷泰科技51%的股权，此次交易完成后将全资控股捷泰科技。捷泰科技原股东承诺2021年-2023年累计净利润不低于7.9亿元，或将为钧达股份带来新的增长。

钧达股份的第二个募投项目—高效N型太阳能电池研发中试项目，是公司对新技术蓝海市场的押注。

N型电池技术是产业投资和市场关注的重点，目前N型电池主流的代表技术有TOPCon(隧穿氧化层钝化接触技术)、HJT、IBC等。

第三方机构德国哈梅林太阳能研究所报告显示，采用P型技术的光伏电池转换效率极限要低于采用N型技术的光伏电池，如PERC电池(一种P型电池技术)和TOPCon电池理论极限效率分别为24.5%、27.5%。

根据中国光伏行业协会数据，2021年PERC电池片平均转换效率23.1%，已越来越接近理论天花板;同期N型电池平均转换效率超过24%。

但由于N型电池成本相对较高，目前市场主导仍是P型电池。中国光伏行业协会数据显示，2021年随着PERC电池片新产能持续释放，PERC电池片市场占比提升至91.2%，N型电池量产规模仍较少，目前市场占比约为3%。

中国光伏行业协会预计2030年TOPCon电池市场占比将达到20%以上，是目前电池技术的主要发展方向之一。PV-Infolink同样表示，2022年行业Topcon产能预计将超过37GW，未来三年Topcon产能快速增长，2024年将超过100GW。

捷泰科技于2021年底完成了电池生产技术的研发，具备了量产化的能力。不过目前公司TOPCon生产技术在产品的转换效率、良率、生产成本等方面存在较大的改善提升空间。

捷泰科技此次募投的N型电池研发中试线，将对TOPCon系列产品的生产工艺技术进一步研发改善并进行中试生产，收集生产过程中的实验数据，优化技术工艺，改进技术方案。该项目整体建设周期预计 6 个月，不涉及预期效益情况。

招商证券6月13日研报认为，TOPCon规模应用已经启动。晶科能源等公司在成功解决绕镀等技术难题后，率先启动TOPCon的大扩产。预计今年下半年将有3-5家企业会启动较大规模的TOPCon扩建，2022-2024年是TOPCon密集扩产的时期，估算年均电池需求超过120亿元。