晶澳科技2021年报：电池组件出货25.45GW创历史新高，经营业绩同比增长35%

4月29日，晶澳科技（SZ:002459）发布2021年度报告，公司实现营业收入413.02亿元，同比增长59.80%；实现归母净利润20.39亿元，同比增长35.31%；实现归母扣非净利润18.47亿元，同比增长35.71%；实现经营性现金流净额37.50亿元，同比增长65.58%；实现基本每股收益1.28元/股，同比增长17.43%。

收入结构中，光伏组件业务实现收入394.60亿元，同比增长64.23%，占比由2020年的92.96%进一步提升至95.54%，是营收增长的核心驱动力。国内业务实现收入161.58亿元，同比增长100.54%，占比由2020年的31.17%提升至39.12%。海外业务实现收入251.43亿元，同比增长41.34%，占比达到60.88%。

报告期内，公司电池组件出货25.45GW，同比增长60%，再创历史新高。根据PV Infolink统计数据显示，公司2017-2021年组件出货量连续5年稳居全球前三名。目前，公司已在海外设立了13个销售公司，销售服务网络遍布全球135个国家和地区，产品品质得到了中国电建、国家电投、华电集团、BayWa Group、Renew Power Private Limited、Iberdrola Renovables S.A.U. 等国内外大型战略客户的广泛认可。与此同时，公司的分布式光伏业务在国内、欧美、日韩等市场的占有率逐年递增。

产品方面，报告期内公司发布了最新适用于工商业屋顶和住宅屋顶的DeepBlue 3.0 Light组件，以及DeepBlue 3.0的升级产品DeepBlue 3.0 Pro。DeepBlue 3.0 Light组件采用基于182mm硅片的小版型设计，尺寸和重量适合户用分布式屋顶，组件功率可达415W。DeepBlue 3.0 Pro采用了新一代的零间距技术，组件转换效率进一步提升，72版型组件功率达到560W，78版型组件功率达到605W。

技术研发方面，公司2021年度研发投入达到27.18亿元，占营业收入的比重为6.58%。截至报告期末，公司自主研发已授权专利1086项，其中发明专利168项，较2020年增加37项。目前公司量产的魄秀（Percium）电池平均转换效率达到23.60%，倍秀（Bycium）电池（N型）中试线转换效率达到24.60%，最佳电池批次效率超过24.8%。同时，公司异质结高效电池中试线已陆续试产，并积极研究和储备IBC、钙钛矿及叠层等电池技术。

产能层面，公司在国内外均设有生产工厂，其中海外主要分布于越南和马来西亚。截至报告期末，公司组件产能接近40GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%。报告期内，公司多个新建或者技改升级项目顺利投产，各环节产能规模有序增加。目前，曲靖20GW拉晶切片项目二期（10GW）、包头20GW拉晶及切片、越南3.5GW电池等项目按计划持续推进。

展望2022年，公司志在做强做优硅片-电池-组件的主产业链，推动N型高效电池组件技术的产业化进程，加大辅材研发以及电站投资力度，为主产业链长期可持续发展保驾护航。公司计划2022年电池组件出货35-40GW；组件产能超过50GW，硅片和电池产能约为组件产能的80%。

截至当日收盘，公司股价报收81.43元/股，总市值为1303亿元。按照2021年报和2022年一季报的基本每股收益测算，目前公司的静态市盈率和动态市盈率分别为63.62倍和43.31倍。