A股持续暴跌，光伏头部企业却成市场“避风港”！

近期，受到俄乌战争、美联储加息、美国跨境金融监管、地缘政治等多重利空的影响，A股市场持续下跌。3月15日上证指数收盘跌破3100点整数关口，报收3064点，大跌4.95%，创2020年7月以来的新低。受此影响，中证光伏产业指数（CSI:931151）报收4572点，较昨日下跌2.62%，近三个交易日跌幅为6.33%。

消息面上，俄乌局势目前仍不明朗，双方第四次谈判虽已开启，但达成停战协议的可能性相对较小，战事预计仍将延续。美联储加息会议将于当地时间3月15-16日举行，根据市场的预测，加息幅度为0.25%。受美国《外国公司问责法案》影响，中概股纷纷出现暴跌，恒生科技指数受此影响近三个交易日跌幅超过20%。此外，近期国内新冠疫情再次出现反复，不利于国内经济的整体复苏。

资金面上，北向资金今日净流出160.25亿元，近七个交易日累计净流出667.53亿元。在如今地缘政治、大国博弈日益显著的背景下，外资出于安全性考虑，避险情绪高涨。同时，由于进入2022年以来国内基金发行遇冷，导致承接盘不足。

受到A股市场持续暴跌的影响，光伏板块也持续萎靡。不过，索比光伏网注意到，近两个交易日光伏板块在低开快速下杀后在盘中均走出了V型反转，并一度翻红，但尾盘受到大盘影响最终收跌。

值得一提的是，晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份、隆基股份、阳光电源、锦浪科技、固德威等头部企业的股价表现异常活跃，是光伏板块近两个交易日盘中逆势翻红的核心驱动因素。其中，锦浪科技今日涨幅近4%，晶科能源涨超2%，阳光电源、天合光能涨近1%，晶澳科技、固德威盘中一度涨超3%，通威股份、东方日升盘中一度涨超2%。

此外，在北向资金大幅流出的背景下，阳光电源、天合光能、晶澳科技、隆基股份、通威股份等头部个股在3月7日-14日期间，获得北向资金的连续加仓，持股比例呈显著上升趋势。其中阳光电源持股比例增加0.81个百分点，天合光能增加0.23个百分点，晶澳科技增加0.22个百分点，隆基股份增加0.09个百分点，通威股份增加0.05个百分点。

可以看出，在A股市场连续暴跌之际，确定性更高、成长性更强的光伏头部企业成为了主力资金的“避风港”。究其原因，一是2022年光伏行业将迎来装机大年，头部企业凭借自身的竞争壁垒经营业绩仍将保持高速增长；二是在春节假期前，光伏板块整体跌幅较大，估值水平显著下降，像隆基股份、通威股份等权重股的静态市盈率已分别下降至40倍和20倍左右，在拥有较强业绩支撑的情况下，估值水平已处于合理区间。

某市场人士指出，2022年在国际形势动荡不安，国内经济难言起色的背景下，A股市场或将迎来寒冬。不过，放眼A股历史中的每一轮下行周期，拥有业绩支撑的板块仍具有结构性机会。因此，光伏板块（尤其是头部企业）凭借确定性和成长性，或将成为2022年A股市场的投资主线之一。

文章作者：倪克