光伏板块喜迎虎年开门红，但涨幅的收窄预示着什么？

在春节期间外围市场一片喜庆祥和的气氛中，A股市场在农历虎年的第一个交易日里喜迎开门红，其中行业景气度颇高的光伏板块呈全面普涨态势，共有近100支光伏概念股上涨。

今日早盘，中证光伏产业指数高开超2%，开盘后迅速走高，涨幅一度达到3.54%。随后，部分个股股价出现小幅跳水，板块涨幅一度收窄至1.7%。截至收盘，中证光伏产业指数（CSI:931151）报收4602.45点，收涨2.1%。

个股方面，岱勒新材（20%）、中国电建和江苏新能强势涨停，旗滨集团、嘉泽新能涨超8%，通威股份涨超6%，双良节能、金刚玻璃涨超5%，特变电工、隆基股份、东方日升、晶科科技、迈为股份等涨超4%，上能电气、中来股份、大全能源、爱康科技等涨超3%，爱旭股份等涨超2%，中环股份、天合光能等涨幅接近2%。

节前，光伏板块受到美联储加息预期以及假期避险资金出逃的影响，呈震荡下跌走势，中证光伏产业指数一月份跌幅超过15%。春节期间，外围市场相对平稳，美股市场也企稳回升，未发生超预期事件。同时，在刚刚开幕的北京冬奥会中，绿色、低碳成为了大会主题之一，体育场馆的光伏发电设施更是成为了全球关注的焦点之一。因此，春节期间外围市场的稳定以及冬奥会的锦上添花，叠加节前市场风险情绪的充分释放，使得光伏板块在虎年的第一个交易日再次呈现普涨态势。

不过，板块涨幅的收窄，也说明主力资金对于光伏板块的预期出现了一定的分化。从系统性风险来看，美联储的加息预期不利于以光伏为代表的成长股，虽然此前央行一再表示2022年我国将实行相对宽松的货币政策，但A股市场情绪仍将受到外围市场的显著影响，部分主力资金为了规避风险，或许已将部分仓位调整为估值更低、稳定性更强的价值股。

从个股风险来看，“碳中和”背景下光伏行业已经成为了“兵家必争之地”，产业链各个环节的市场竞争愈发激烈，产能过剩已经不可避免。同时，随着N型电池、大尺寸硅片等新兴技术领域不断取得突破性进展，不同企业间的市场份额以及盈利能力亦将出现较大分化。在技术领域日新月异、产能规模大幅提升的背景下，只有那些拥有差异化竞争优势的企业，才能够在激烈的市场竞争中脱颖而出。因此，虽然目前光伏行业未来发展的确定性愈发提升，但个股风险却是在显著提升的。

放眼2022年，在系统性风险和个股风险均有所提升的预期下，光伏行业中那些拥有较强稳定性的成长型企业，大概率将成为市场的宠儿。尤其是在N型电池、大尺寸硅片两大领域拥有核心竞争力的企业，必然会获得远超市场平均水平的增长。

文章作者：倪克