又是产业链中下游！光伏板块再掀普涨行情，近60支个股上涨！

12月23日，调整了近一周的光伏板块再次迎来普涨行情，中证光伏产业指数（CSI:931151）涨幅达到1.71%，共有近60支光伏概念股上涨，其中近30支个股涨幅超过2%。

今日早盘，中证光伏产业指数小幅低开，开盘后迅速下杀，跌幅一度达到0.67%。随后，产业链中下游环节个股快速拉升，指数也迅速翻红，并一路震荡上行，涨幅一度超过2%。截止收盘，中证光伏产业指数报收5242.80点，较昨日上涨1.71%。

个股方面，禾望电气、太阳能、吉电股份、林洋能源强势封板，晶澳科技涨幅达到9.6%，中来股份涨超8%，晶科科技涨超7%，爱旭股份涨超6%，福莱特、三峡能源涨超5%，天合光能、海优新材涨超4%，嘉泽新能、帝尔激光等涨超3%，中信博、阳光电源、拓日新能、赛伍技术、东方日升等涨超2%。头部企业方面，中环股份涨0.15%，隆基股份涨0.11%，通威股份则下跌1.1%。

从盘面看，今日涨幅居前的依然是电池片、组件和电站等光伏产业链中下游环节个股，这与前天光伏板块止跌反弹时的情景类似。像爱旭股份、东方日升等上半年股价“腰斩”的个股，近三个月涨幅已接近100%。而上半年股价表现出色的硅料、硅片个股，则陷入调整之中。可见，产业链中下游环节已经成为了近期光伏板块的投资主线。

结合光伏市场的动态来看，硅料、硅片价格近期已现拐点，其中硅料价格已经连续三周下跌，而隆基股份也已经连续两次下调硅片价格。同时，协鑫、通威、大全等硅料巨头先后抛出扩产计划，信义光能也高调宣布成立信义晶硅。在行业巨头以及新进入者纷纷加码产能的情况下，产业链上游产品价格进入下行周期已经不可逆转。此外，近期无论是行业专家还是投资机构，均一致性预期2022年将迎来光伏装机大年，其中对于国内新增光伏装机量普遍预期在75GW以上。

在硅料、硅片价格逐步进入下行周期，2022年市场预期又非常乐观的情况下，产业链中下游环节企业的经营业绩必然将得到修复。同时，上游环节市场竞争的加剧，对于组件和电站企业而言，则意味着议价能力的提升。尤其是拥有品牌和渠道优势的组件企业，未来必然会形成一定的竞争壁垒，这将显著提升企业的估值水平。

某光伏行业分析师表示，在2022年光伏装机大年的市场预期下，2021年业绩基数较低的电池片和组件企业的业绩弹性较高，因此更受市场的青睐。而电站企业受益于组件价格的下降，IRR水平将回到可接受范围内，经营业绩势必大幅提升。此外，产业链上游市场竞争的加剧，也预示着光伏产业链内部的利润分配模式将会发生改变。未来几年，拥有品牌和渠道优势以及在N型电池领域能够形成技术代差的企业，将逐步成为市场的主导。

文章作者：倪克