协鑫新能源氢能战略转型迈入实质性阶段

2021年12月19日，协鑫新能源(00451.HK)与保利协鑫(03800.HK)联合发布公告称，协鑫新能源间接全资附属公司协鑫新能源香港投资有限公司(“协鑫新能源香港”)与协鑫集团旗下保利协鑫天然气投资有限公司(“保利协鑫天然气”)签署天然气长期采购框架协议，这标志着协鑫新能源未来将获得5万亿立方米的稳定气源，为公司氢能产业发展提供坚实的保障。

保利协鑫天然气系协鑫集团及其关联方的全资子公司，其主要从事非洲埃塞俄比亚天然气开采业务，且完全独立于保利协鑫及协鑫新能源。该气田拥有丰富天然气资源，其天然气勘探期长达45年，资源量达5万亿立方米，目前已完全具备规模化商业开发条件。

据悉，协鑫新能源的氢能战略由蓝氢和绿氢两部分构成。作为该战略的重要组成环节，协鑫新能源分别与中建投资本管理(天津)有限公司和建银国际资产管理有限公司订立战略合作框架协议，合作设立规模约100亿元人民币的氢能产业投资基金和规模不多于8亿美元的新能源产业投资基金。两则合加，规模近150亿元。透过相关之产业投资基金，公司未来发展的氢能项目投资将全面获得保障。公司认为对进军氢能业务未来之资本承诺或杠杆负债不会带来重大影响，并能够继续透过轻资产战略模式长期发展氢能业务，让协鑫新能源和母公司保利协鑫的负债能够持续维持在稳健的水平。

根据这次框架协议，协鑫新能源香港将于先决条件达成后向保利协鑫天然气支付可退回款项3,000万美元作为保证金。预期该保证金将由股本融资或协鑫新能源现有资金支持，不会提高公司现有负债水平。在首笔1,500万美元保证金支付后，协鑫新能源有12个月的排他期。在排他期内，保利协鑫天然气承诺将不会就出售天然气与任何其他人士进行任何接洽或持续磋商，以及与任何其他人士订立任何安排、承诺、协议或谅解。

2021年初以来，全球各地天然气价格相继突破历史新高。数据显示，远东天然气价格从过去十年平均价格2.48元人民币/立方米，大幅飙升至现在约10.34元人民币/立方米。以此类推，吉布提管道天然气价格过往十年平均价格和最新价格分别为1.78元人民币/平方米和9.6元人民币/平方米。根据公告显示，协鑫新能源将以0.1335美元/立方米(相当于约0.85元人民币/立方米)的价格，从保利协鑫天然气获得稳定气源，低于市场平均价格，有很强的竞争力。

上述框架协议将使协鑫新能源取得丰富且廉价的天然气，确立发展“蓝氢”的巨大气源优势，有效支撑协鑫新能源打造成为国际主要的氢能供应商及综合能源管理服务商。

在脱碳成为全球目标的背景下，氢能作为最清洁的能源之一，被多个国家列为实现脱碳的重要解决方案。作为世界第一制氢大国，2020年中国氢能产量和消费量均已突破2500万吨，预计到2030年，中国氢能需求将超过2.5亿吨。据权威机构预测，以氢能为代表的清洁能源将在未来能源终端市场里占有超过55%。

据协鑫新能源12月19日发布的自愿性公告显示，其已通过与央企国企的战略合作，提早达成光伏电站资产出售约2吉瓦的全年目标。从2021年初至今，协鑫新能源出售约2.9吉瓦的光伏电站，累计已出售光伏电站约达6.4吉瓦，这不仅为其带来超过93亿元人民币现金流，可以完全覆盖协鑫新能源境内外所有下属控股平台公司债务，其中包括公司所发行的5亿美元优先票据，还能保障未来12个月余下电站到期负债的如约偿付。目前，随着协鑫新能源成功实现轻资产战略转型，公司留有少量光伏发电业务并为大部分已出售电站提供运营维护服务。到目前为止，协鑫新能源累计代运维签约总装机容量共约3.18吉瓦，出售资产有效缩减负债规模及加上早前完成的债务重组和股份配售工作，协鑫新能源的负债率將下降至約50%水平。随着后续电站交割，现金回收偿还债务，2022年上半年公司的资产负债率还会持续下降至更稳健的水平。

自愿性公告中亦表示已出售电站应收款全部收回并清偿其所有下属控股平台公司债务后的剩余资金，将用于发展氢能业务，结合氢能的主要应用领域及市场前景，围绕蓝氢及附属产品、绿电制氢等方向，形成可持续发展的独特竞争力。

考虑到在氢能发展上作多样化布局，协鑫新能源将利用保利协鑫天然气海外丰富天然气资源，将之加工成低碳(无碳)载氢能源，其后运回中国生产蓝氢，以满足国内钢铁、冶金、玻璃、陶瓷、水泥、化工、电力等行业大型客户用氢需求，随着全球氢能源市场活跃度快速提升，未来将覆盖欧盟及东亚市场。

有氢能行业专家认为，此次与保利协鑫天然气订立框架协议，从而获得氢能业务的关键原材料，协鑫新能源将进入下一阶段及投入大量资源制定具体计划，进一步加快氢能业务的发展，探索新业态，助力中国工业规模化用氢。