65.04GW产能集结！异质结产业化大幕拉开

近日，风电大佬明阳智能宣布进军光伏领域，拟投资30亿元建设年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目，投资技术为异质结。据明阳智能在投资公告中预计，2025年光伏市场将达到350GW，即使组件价格再降25%，全球市场空间5800亿元，参考PERC成熟之时的市占率超过40%，异质结电池的市场空间在2300亿元以上。

这意味着，明阳智能认为4年内异质结技术将走向成熟，成为接棒PERC的主要技术方向。

事实上，看好异质结的企业阵容十分强大，不仅有梅耶博格、钧石、爱康一众老牌玩家，还有国投电力、华源电力、水发集团、山煤集团等一众央企加码。据北极星太阳能光伏网据不完全统计，自2020年以来全球约有19家企业宣布了65.04GW异质结产能计划。其中，国内16家企业宣布了54.04GW的异质结扩产规划，海外3家企业宣布了约11GW的异质结产能规划，除了宝峰时尚宣布了500MW扩产项目，其他企业扩产规划均达到GW级别。

从投资主体来看，钧石能源在异质结项目上押注最大，大手笔投资约80亿元，计划在舟山建造10GW异质结太阳能电池片项目。其次是比太科技，在蒙城投资的1GW N-HIT太阳能电池片生产线(一期)已经进行第二次环评公示，并且产能再度升级，2020年6月计划在颍上县再建造5GW高效异质结电池项目。而此次风电跨界大佬明阳智也以5GW的投资规模走在队伍前列。

两大电力企业国投电力和华源电力布局深远，计划打造一体化产业链，携手金石能源计划在张家口投建1.5GW异质结电池生产线、4.5GW异质结光伏电站以及太阳能异质结产业园区，拟打造集异质结太阳能电池生产研发、生产、电站建设、销售等于一体的产业链条。山东水发集团携手高登赛能源集团投资计划投资15亿元，建1GW异质结电池产业基地。

市场火爆的投资热情、企业扎堆扩产，不断飙升的产能规划加速推动异质结技术的发展。但是，众所周知异质结想要接棒PERC技术成为下一轮迭代的关键技术，转换效率和成本是决定其是否能进入商业产业化展的关键指标。

从目前企业公布的最新进展来看，异质结电池的最高量产转换效率达到了25.2%，而当前PERC最大的转换率24.5%，异质结和PERC在转化率上的差距开始拉大。并且，2020年异质结获得了巨大的发展，多家企业异质结中试线进展顺利，开始向GW级迈进。

就具体数据来看，钧石能源HDT异质结太阳能电池，量产最高转换效率达到了25.2%，并且已经得的TUV北德公司检测认证。

通威在年报中表示，目前HJT电池最高转换效率已达到25.18%，公司将建设1GW HJT中试线，并且还将继续在在研发产线基础上完善设备选型、优化工艺技术、提升产品性价比。

东方日升在投资者平台回复中表示，金坛基地异质结中试线项目最大设计年化产能500MW，目前该中试线尚未满产运行，产品最高转换效率达到24.55%，后续随着设备投资成本及原材料成本的下降，公司也将适时加大对异质结的投资力度。

爱康集团湖州基地一期220MW异质结电池项目iCell异质结电池片开始全面进入批量化、大规模生产阶段，随着转化效率将不断攀升，最优批次的高效异质结电池平均转化效率达24.2%。

爱康科技首片异质结电池(G1，MBB)试样生产下线，电池效率达24.59%，取得试样量产线光电转换效率最高记录。并且，长兴基地第一条进口异质结220MW设备生产线已经试样量产，第二条260MW国产生产线也已开始安装设备。

安徽华昊500MW异质结电池正式投产，异质结产线也来到了GW级关键发展阶段;晶澳也表示在100MW中试线基础上投建两条中试产线。

梅耶博格发布一种高性能异质结太阳能电池组件，效率达到21.8%，重量不到20kg。并且，梅耶博格已与Baywa re，IBC Solar，KdiSolar，Krannich Solar，Memodo，Solarmarkt，Solen Energy Europe和Sonepar Germany等合作伙伴签订了组件分销合同。

随着异质结中试线逐渐向GW级量产化迈进，降本成为重中之重。对于异质结来说，设备投资成本和辅材价格是两大关键成本主线。目前，在辅材端硅料和银浆两大成本中，降本正在提速。随着设备自动化技术的提高，异质结硅片厚度有望从150-160微米进一步降低至120-130微米。对于异质结所采用的低温银浆国产化进程在提快，苏州固锝的最新产品HJT银浆已投入量产，并实现订单交付。

在设备端，国内异质结设备技术也在不断成熟。捷佳伟创在年报中表示，HJT电池整线设备从制绒到丝网印刷线及自动化设备国产化已量产，正进行产业化推广应用。

值得关注的是，在2020年下半年通威、阿特斯、安徽宣城经济开发区等多个企业开启的HJT设备招标中，国产异质结电池设备商份额显著提升，其中捷佳伟创、迈为股份、理想万里晖、钧石等国产企业在招标中皆有斩获，这对于推动HJT较快降低投资及生产成本具有重要意义。

来源：平安证券研究所

伴随着异质结量产的加速，叠加设备、辅料等国产化进程推进，量产化带来利润空间的也将现浮，加速推动异质结技术商业化步伐!