碳中和促风光利好连连，明阳智能精准延伸产业链且获大股东支持

5月20日，国家能源局下发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》(下称《通知》)明确，各省份完成年度非水电最低消纳责任权重所必需的新增并网项目，由电网企业实行保障性并网，2021年保障性并网规模不低于90GW。

根据《通知》，2021年全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达11%左右，并逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右。

对此，业内专家评价说，明确保障性规模不低于90GW，这是今年风电、光伏新增装机的保底数据，即最低装机预期。这意味着未来的风电、光伏新增装机只有下限要求，在保证合理利用率前提下没有上限。

据报道，国家能源局新能源司有关负责人表示，我国风电、光伏发电发展的边界条件发生了深刻变化，发展逻辑、发展理念和发展思路也需进行相应调整，有必要按照目标导向，出台新的年度政策，完善发展机制，释放消纳空间，优化发展环境，给行业和企业更加明确的预期，切实增强市场主体信心，促进风电、光伏发电实现大规模、高比例、高质量跃升发展。

双碳背景下，国家对包含风、光在内的可再生能源产业发展给予了大力推动。新能源产业开启全新的黄金发展期。如何将机遇变现为发展的内生动力?风口之下，国内风电龙头明阳智能前瞻性加速“风光储氢”一体化布局，开启全新的高速旋转推进周期。

明阳智能南鹏岛项目

坚定看好未来，实控人“补流”20亿

5月18日，风电巨头明阳智能发布《2021年第二次临时股东大会决议公告》，高票通过《关于公司2021年度非公开发行股票方案的议案》，拟面向公司实控人募集资金不超过20亿元，用于补充流动资金，加速公司快步发展。

本月，风电巨头明阳智能连获重要股东力挺，包括靖安洪大招昆股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“靖安洪大”)、广东恒阔投资管理有限公司(下称“广东恒阔”)等多个股东都表示，特定期不减持明阳智能股份，看好企业的未来发展之路。

5月14日，靖安洪大宣布为促进公司长期稳定的发展，靖安洪大决定提前终止本次股份减持计划。该减持计划实施前，靖安洪大持股明阳智能8.10%，减持后持股8.09%。此外，2020年非公开发行股票定增股东广东恒阔、洛阳新强联回转支承股份有限公司也在5月初宣布特定时期不减持或以其他方式处置明阳智能的股份。

从高效光伏到储能，精准延伸产业链

5月12日，明阳智能发布公告，公司拟以30亿元投资年产5GW光伏高效电池和5GW光伏高效组件项目。依照建设规划，明阳智能拟投建的光伏高效综合项目预计分三期实施，在5年时间内合计建设年产5GW光伏高效电池+5GW光伏高效组件产能。公司将通过自有及自筹资金为本次项目开发提供所需资金。

国泰君安也在日前发布研报指出，明阳智能目前积极推进风光一体化项目建设，且原客户风、光重合度较高，销售渠道通畅。预计公司光伏产品将先进行自产自销，后续借助原有客户资源开展产品推广。公司在光伏领域已筹备多时，此次布局HJT电池组件，将推进公司“风光互补”战略，突显公司前瞻技术优势、成本控制能力以及清晰的成长路线。

由于风、光等可再生能源具有间歇的不稳定性，破解储能问题，保障在新能源出力高峰期吸纳电力同时在出力低谷期释放电力，结合新能源特性实现供电能力的灵活调整，已经成为影响可再生能源规模化、持续化应用的一个关键性问题。

明阳智能牛郎山项目

为破除可再生能源储能壁垒，本月，明阳智能还与宁德时代签署战略合作协议，就可再生能源发电领域的储能应用达成战略合作。双方将在“风光储”一体化和“源网荷储”一体化即“两个一体化”领域建立全面的战略合作伙伴关系，双方将就储能系统产品及“两个一体化”项目的设计、开发、投资、建设、运营、维护，以及新技术开发应用等方面开展全面合作，研究新能源+储能的新模式，共同推动新模式的示范应用。

大风机出货加速，海陆“两栖”主业增长强劲

明阳智能最近3年的业绩持续表现突出，营收和利润都实现连续增长，今年第一季度的成绩依然优秀。受益于公司风机交付规模的大幅增加，2021年一季度，明阳智能实现营收43.34亿，同比高增45.54%，归母净利润为2.56亿，同比飙升74%;基本每股收益0.14元/股，同比增长27.27%。面对平价风能“后市场”，明阳智能找到了一条可持续发展之路并交出了首季的亮眼成绩单。

公司主营业务板块也都取得了不错的突破，其中，风机制造收入39.23亿元，同比增长44.95%;电站运营收入3.27亿元，同比增长42.37%;其他业务收入0.84亿元。

2020年，公司营收224.6亿，归母净利润13.74亿。回看近5年的公开数据，明阳智能几乎一直保持了倍增发展，2018年、2019年和2020年，其营收分别为69.02亿元、104.93亿元和224.57亿元。同期，公司归母净利润也实现了稳步递增，分别为4.26亿元、7.13亿元和13.74亿元。

2021年一季度，明阳智能的风机对外销售容量达959MW，同比增长33%;其中，陆上风机出货量665MW，同比增长13%;海上风机出货量294MW，同比猛增123%。特别是海上风机方面，明阳智能的出货量增长很快，第一季度的出货量占比31%。海陆两栖的出货机组中，毛利率更高的大功率机组占比明显提升，有利于提高公司盈利能力。

明阳智能5MW风机

新增订单方面，明阳智能在手订单连创新高。2020年明阳智能的新订单容量为4.31GW，其中新的海上风机订单约为1.27GW。到了今年一季度，公司在手订单量为15.77GW，较2020年底增加1.89GW，其中3MW及以上机组占比96%，4MW及以上机组占比62%，机组大型率较20年底进一步提升，这使得公司出货结构不断优化。

多家机构指出，2021年明阳智能海上风电的出货量将大幅增长，其在海上风电市场的市场份额也将进一步提高。平安证券认为，维持对明阳智能的盈利预测，公司风机业务有较强的竞争力，新能源运营业务有望持续扩张。同时，西部证券评价，明阳智能盈利能力稳健提升，风机销量快速增长，维持“买入”评级。