全国碳排放配额第一天上市 如何定价？

下月，全国碳市场的配额场内交易，将在上海开始。通常，同股票IPO一样，排放权首日上市，定价是通过拍卖方式进行的。

上世纪九十年代初，美国国会通过了《清洁空气法》的修正案，开始了发电企业二氧化硫(酸雨)排放总量控制和交易(cap and trade)。1993年3月底，美国联邦环保局(EPA)从给电厂发放的SO2配额中，拿出一小部分，委托在芝加哥的CBOT期货交易所(成立于1848年，受美国联邦期货监管委员会监管)进行首日上市拍卖。通过当日的配额拍卖，EPA总共收到2140万美元;其中，即期配额的拍卖价在151到170美元一吨;远期配额的拍卖价在122到140美元一吨。拍卖当日，芝加哥市长、芝加哥大学的科斯教授(诺贝尔经济学奖得主)、桑德尔博士(排放权交易的发明人)等各界代表都来到交易所现场。

EPA之后决定将这些拍卖收入，返还给电厂。首日的拍卖，主要目的是为了市场公开、公正的给初始配额定价。

在英国，“脱欧”后，英国全国碳市场本周上线。五月19号，英国政府首次拍卖英国碳配额。本月21号，期货交易所上市配额的daily futures 合约。任何没有不良记录的个人和机构，都可以在英国国家碳配额登记簿开户，参与首日配额拍卖和二级市场交易。

下月中国全国碳市场配额首日交易，会吸引全球的目光。配额公开拍卖，并容许部分金融机构参与，是当天唯一规范的价格发现机制。