2021年Q1季报：光伏产业链供需博弈，市场呈现“瓶颈期”

从整体来看，2021年Q1光伏市场上游硅料产量供应不足，价格飙升，而光伏产业链中间环节呈现产能过剩，导致供需博弈对峙，光伏市场呈现“瓶颈期”。

硅料短期内供不应求的现状仍将维持

2021年Q1，国内硅料产能约为40万吨，国内硅料产量约为10.9万吨，环比增长4.41%，同比增长4.31%。其中永祥股份、保利协鑫、新特能源、新疆大全产量总计为8.26万吨，占国内硅料产量的75.77%。

数据来源：硅业分会，索比咨询

从全球装机需求160GW来看，硅料全球产能呈现紧平衡状态。目前，随着硅片扩产产能逐步释放;以及头部企业通过签订长单的方式锁定了硅料80%左右的产量，导致散单价格上涨，加剧硅料供应紧缺。索比咨询硅料扩产产能有望在下半年释放，因此硅料短期内供不应求的现状仍将持续。

硅片产量旺盛，大尺寸薄片化趋势明显

2021年Q1硅片年产能约为304.37GW，产量实现49.7GW，环比增长3.12%，同比增长42.79%，产能利用率约为65.29%。其中产量达到吉瓦级别的有八家，分别为隆基、中环、晶科、晶澳、上机、协鑫、京运通、阿特斯，产量为43.8GW，占总产量的88%。

硅片龙头企业使用多次上调硅片价格的手段，将价格压力传导至中游电池组件环节;也得益于薄片化技术，降低成本，保持硅片环节的盈利能力。随着未来硅片扩张产能逐步落地，硅料产量供不应求，我们预计硅片企业会适时降低开工率，维持与硅料产量相当的产出，同时加快推动薄片化进程。

数据来源：索比咨询

电池供需较稳定，两头受压利润减薄

2021年Q1电池产量为49.3GW，环比增加2.93%，同比上升59.17%。其中通威、爱旭、隆基三家产量约为18.57GW，占总量的37.5%。从硅片到电池供需来看，电池产线呈现稳平衡状态。上游的硅料硅片价格上涨以及组件环节的终端需求压力，电池环节利润减薄。

数据来源：索比咨询

组件一体化龙头更具优势

2021年Q1组件产量实现45.7GW，环比上涨0.16%，同比增加69.79%。TOP10企业的产量约为36.5GW，占组件总产量的79.8%。供需博弈加剧，一体化企业可以优化公司利润占比，提升企业市占率，使其在产业链中更具竞争优势。Q1 季度组件产量前五企业为隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯均为垂直一体化企业，产量合计为27GW，占组件总产量的59.3%。

数据来源：索比咨询

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文章作者：索比咨询