龙头垂直整合厂家年度财报整理

主要的光伏组件制造商纷纷公布2020年财报，公开资讯显示龙头厂家的规模与营收都有显著的成长，并且规划在未来一年透过扩产增加更高的市占率。PV Infolink截取各厂家的公开资讯，针对全球Top 5光伏企业在2020年度的各项营运指标，做出综合性的评估。

隆基
隆基组件生产26.6GW，同比成长198.7%;组件总出货24.53GW，其中对外销售23.96GW，同比增长224%。单晶硅片则是生产58.9GW，同比增长67.1%;出货58.15GW，其中对外销售31.84GW，同比成长25.7%。产能部份，隆基2020年底硅片、电池、组件产能分别为85GW、30GW、50GW，在2021年度预期产能则为105GW、38GW、65GW。公司营收方面，隆基2020营业收入达545.8亿人民币，同比增长65.9%，整体毛利率24.6%，归属于母公司净利润85.5亿人民币，同比增长62%。经营活动现金流净额110.2亿人民币，同比增长35%。以产品区分营收，组件与电池占比66.4%，毛利率20.5%;硅片与硅棒收入占比28.4%，毛利率30.4%。以地区作区分，中国境内营收仍是大宗，占营收60.7%，毛利率25.1%;境外营收占39.3%，毛利率23.8%。Source: 隆基绿能科技股份有限公司2020年度报告

晶科

晶科组件出货达18.8GW，同比成长31.4%，同时晶科也预计在2021年第一季时可以达到4.5-5.0GW的组件出货量。产能方面则是预期在2021年底时达到硅片33GW、电池27GW(包含0.8GW N型电池)与组件37GW。晶科在2020年营收达53.8亿美元(351亿人民币，人民币计算同比增长18.1%)。毛利率为17.6%，营业利率为5.1%。晶科归属于上市公司股东净利润2.3亿人民币，同比减少74.4%。晶科2020资本支出约5亿美元，2021预计成长一倍，达到10亿美元。Source: JinkoSolar Holding Co., Ltd. Fourth Quarter and Full Year 2020 Financial Results

天合

天合光能在2020年生产组件16.377GW，同比增长56.4%;总出货量则是15.915GW。在2020年底，组件产能达22GW，预期2021年底成长至50GW，电池则成长至35GW，其中70%为210大尺寸电池。2020天合年度营收294.2亿人民币，同比增长26.1%，归母净利润12.3亿元，同比增长91.9%。其中光伏组件营收221亿人民币，占比75.1%，同比增长34.5%，毛利率14.9%。若以地区来区分营收，中国境内占比22%，毛利率6.2%，境外则占营收78%，毛利率约16.7%。经营活动产生现金流110亿人民币，同比增加35%。Source: 天合光能股份有限公司2020年度报告

晶澳

晶澳科技在20202电池组件出货达15.88GW，海外占比68.3%。2020年底组件产能23GW，硅片与电池产能约为组件产能的80%;2021年底组件产能预计超过40GW，硅片与电池同样保持在组件的80%。晶澳2020年营收达258亿人民币，同比增长22.2%;归母净利润达15亿元人民币同比增加20.3%。以产品作区分，太阳能组件营收占整体营收的93%，毛利率16.1%。以地区作区分，中国国内业务占营收31.2%，毛利率12.7%;国外业务占营收68.8%，毛利率18.0%。2020年度营业活动产生净现金流约23亿人民币，同比增加13%。Source: 晶澳太阳能科技股份有限公司2020年度报告

阿特斯
阿特斯在2020全年组件出货来到了11.3GW，同比增长32%。预期2021第一季出货3.0-3.2GW，全年出货则是预估18-20GW。产能方面2020年底硅棒、硅片、电池、组件产能分别为2.1GW、6.3GW、9.6GW、16.1GW，2021年底则预期成长至10GW、11.3GW、18.2GW、25.7GW。整体营收为35亿美元(约人民币226.7亿元)，同比增长8.6 %，毛利率19.8%，归母净利则是1.47亿美元(约人民币9.6亿元，同比减少14.5%。预期2021第一季营收约10-11亿美元，毛利约16-18%;2021全年营收约56-60亿美元。阿特斯在2021预期资本支出为7亿美元，高于2020的3.3亿美元。未来在中国分拆上市将以组件制造业务与中国电力业务为主，以2020营收计算为27亿美元，同比成长10.8%，毛利率19.6%。组件业务营收则为23亿美元，同比成长16.7%。Source: Canadian Solar Inc. Fourth Quarter and 2020 Full Year Financial Results