再融资计划启动 ST天龙摘帽指日可待

1月11日晚间，天龙光电发布重要公告，拟向特定对象发行股票募集资金，本次定向增发拟募资约2.1亿元，发行4800万股，由控股股东全额认购，用于补充流动资金。

天龙光电的再融资正式启动!

本次定增还要经过股东大会审议、深交所审核和证监会同意注册才能发行。交易所和证监会那边还有一定的不确定性。参照之前核准制下，定增方案从股东大会审议通过到证监会审核通过，最快平均用时4个月左右，在当前注册制下，时间会有缩减。如果顺利，预计今年5月前后，公司就能收到证监会同意再融资注册的批复。

天龙公布再融资计划的时间比我预计时间早了一个月，上周天龙发布例行公告后我就有计划将天龙再融资的一些想法写一下，我本预计是春节后推出再融资计划。现在看，正如我在11月21日《避免披星成为公司首要任务 ST天龙今年营收或将大增》中所说，天龙的资金严重短缺，2020年已经向控股股东借款2000万，仅靠向大股东借款难以解决根本问题，并且负债压力也在上升，只有通过再融资或相关举措补充流动资金，缓解债务压力。因此，如此急迫地推出再融资计划，也就不难理解了。

如果深入来讲，我认为还有几层原因：

1、控股股东的持股比例很低;

控股股东虽然已经 获得了公司的控制权，但是所持股份的占比只有12.80%，如此低的持股比例，控制权并不牢固，控股股东想要全力支持上市公司发展还是会有一定忌惮。如成功定增股票，控股股东的股权占比可以增加至29.68%(超过30%将触发要约收购)。

2、稀释原大股东常州诺亚的持股比例;

常州诺亚剩余的2000多万股权目前还在冻结状态，自2019年9月后就没有更多的消息。本人一直就对这部分股权会被拍卖持保留意见，并倾向于这部分股权做为大有借壳的对价，陈华，名城和大有三方可能有协议。控股股东通过增发，稀释这部分股权，也为陈华全身而退准备。另一种可能是，该部分股权很即将于节后拍卖

3、天龙光电资本公积的价值;

如果成功完成定增，且业务部入正轨，资本公积转增股本的计划就会提上日程。要知道，天龙光电从上市至今的11年中，没有进行过公积金转增股本，其上市时积累的每股资本公积高达4.17元，10转10是起步，若排除监管和摊薄因素，10转20不成问题。转增后，控股股东的持股亦将成比例增加。

说完本次定增的一些成因，下面我们看看如果定增成功完成，可解决哪些问题：

1、有了资金支持，公司新业务将步入正轨，生产经营恢复正常;

生产经营恢复正常是摘帽的前提条件，天龙有了资金支持，依托控股股东的资源，新业务将快速发展，使天龙生产经营步入正轨，申请摘去ST的帽子。

2、解除净资产为负的风险;

天龙现在的净资产仅有1000多万，面临净资产为负的风险。如果本次定增成功，天龙的净资产将大幅增加，化解净资产为负被退市警示的风险。

3、解决盛融财富投资基金担保债务问题和解除被冻结银行账户;

盛融财富这个困扰天龙数年的问题，将得到解决，公司银行账户解冻，生产经营不受影响。

综上，如果一切顺利，且去年年底能确认1亿收入，我预计最快今年三季度就可以摘帽。

摘帽后的天龙，大家期待的资产重组大幕亦将渐次拉开，使用了十多年的天龙光电也将变更名称，让我们拭目以待吧!

文章作者：s招财猫