“十四五”新增装机有望超此前总和 2021年光伏行业投资机会藏在哪些角落?

尽管受到疫情冲击，但随着平价时代来临，中国光伏行业在2020年仍然跑步向前。

“特别火爆，原材料价格上涨，光伏上市公司的股票如果不翻倍，企业可能都会不好意思。”12月20日，在谈到2020年的光伏市场时，一位企业老总向《每日经济新闻》记者如此概括。

一些数据更能反映行业的火爆。中国光伏行业协会近日预计，2020 年全国新增光伏装机40GW，同比增长32.8%。与2019年新增光伏装机同比下滑31.6%相比，实现了恢复性增长。

因为行业的变化，光伏上市公司特别是A股相关公司2020年股价大涨。有数据显示，截至12月25日，共有164家中资光伏公司上市(包括A股、港股、国外股市等)，相较2020年初不满万亿，这些企业的总市值在12月18日突破两万亿。

随着“30·60”碳目标(中国二氧化碳排放在2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和)的提出，中国光伏行业对未来发展信心满满。在多位业内人士看来，经过多年发展，光伏即将拥有相对煤电的经济性，在环保因素的加持下，会更受市场青睐，未来五年新增总装机量将超过迄今的装机总和，光伏产业链的各个环节也将迎来新的投资变局。

视觉中国图

“十四五”新增装机将爆发

在疫情影响下，虽然2020年上半年“形势很不好”，但全年表现直接颠覆了市场此前的预期。这直接表现在装机规模上。在12月10日举行的2020年中国光伏行业协会年度大会上，国家能源局新能源司副司长任育之表示，到2020年底，光伏发电装机规模将超过风电，成为全国第三大电源。

2020年是“十三五”规划收官之年，中国光伏产业并未因疫情影响而放慢脚步，而是表现出了顽强韧性。中国光伏行业协会最新预计，2020年全国新增光伏装机约40GW，同比增长32.8%。与2019年新增装机同比下滑31.6%相比，实现了恢复性增长。

从光伏装机总量来看，“十三五”期间，中国光伏发电新增装机量是“十二五”期间的5倍。中国光伏行业协会发布的数据显示，2015年底，中国光伏发电装机规模为43.2GW;2020年底，全国光伏发电累计装机将达到240GW。

12月12日，国家主席习近平在气候雄心峰会上强调，到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，森林蓄积量将比2005年增加60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到12亿千瓦以上。

对于风电、太阳能发电，这一数字约是2019年风电、光伏装机总量的3倍。

中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华预计，“十四五”期间，中国年均光伏新增装机规模在70GW到90GW。也就是说，未来五年新增总装机量在350GW到450GW之间，超过迄今的装机总和。

此前，中国“十三五”期间光伏新增装机量已远超规划。原本规划光伏发展目标是总装机量达到105GW，实际装机量约为197GW。对于“十四五”能源规划的制定，国家能源局新能源司副司长任育之表示，从目前的测算情况看，“十四五”新增光伏发电装机规模需求远高于“十三五”。

与此同时，在碳排放目标下，相关政策也在加紧推进。12月18日结束的中央经济工作会议明确，2021年要抓紧制定2030年前碳排放达峰行动方案，支持有条件的地方率先达峰。

“各地正在制定‘十四五’碳排放达峰的时间表和路线图，光伏2021年需求量肯定会创出新高。”山东航禹能源有限公司董事长丁文磊预计，“相比于2020年的装机总量，2021年上涨幅度能在20%~25%。”

集中度有望进一步提升

对光伏产业链来说，装机总量的增长无疑会向产业链上游传导。事实上，光伏上下游掀起的扩产潮，自2019年开始持续至今。扩产范围涉及从硅片、电池片到组件，以及辅料和设备企业，其中尤以电池片和组件环节为多。由此，相关企业也频频斩获大单。

以上机数控(603185，SH)为例，自2020年11月份以来，其全资子公司弘元新材料(包头)有限公司累计签订了约251亿元(预计)的销售订单，合同执行时间横跨2021至2025年。

记者注意到，自2020年1月以来，中国光伏行业出现了近20起长单采购合作，合同金额约1000亿元，采购标的主要是玻璃、硅料和硅片。其中，最显眼的“主角”是隆基股份(601012，SH)、通威股份(600438，SH)、天合光能(688599，SH)和上机数控。

12月15日，隆基股份签订重大采购合同的公告，再签订采购大单。隆基股份旗下7家子公司与新特能源签订5年期多晶硅料采购协议。

“本合同的签订符合公司未来经营需要，通过锁量不锁价、按月议价、分批采购的长单方式，有利于保障公司多晶硅原材料的长期稳定供应，不会对公司当期业绩造成直接影响。”隆基股份称。

有实力承接超级大单，背后是资本助力。2020年以来，隆基股份先后宣布多项单晶扩产计划。

一位券商光伏板块研究员向《每日经济新闻》记者表示，上市、融资、扩产，上机数控的发展路径，是行业内龙头企业的普遍操作。2020年以来至少有9家光伏企业在A股上市，这是该行业上市家数最多的年份，也是IPO首发融资最多的年份。

相关数据显示，2020年以来，52家A股光伏上市公司实现融资339.85亿元，同比增长15%。2019年，光伏上市公司融资也高达近300亿元。

实际上，光伏行业仍面临不少挑战，首要就是如何继续快速降低成本。国际可再生能源机构(IRENA)发布的《2019年可再生能源发电成本报告》称，过去10年间，全球光伏发电的成本下降了80%。且随着成本的进一步下降，IRENA在报告中预测，2021年，来自光伏发电的电力价格将是燃煤电力的1/5。

多位光伏业内人士表示，光伏发电成本的迅速下降主要得益于规模效应，而发电成本下降的最直接结果，是投资成本的降低。

然而，相比过去10年降本八成的速度，降本的难度也在增加。“成本下降越往后越难。”王勃华说，“就像挤白菜水一样，刚开始很容易就挤出很多水，但后面每挤出一滴水都很难。”

在这种背景下，产业链的中上游也开始波动和价格博弈。“特别是2020年受到疫情影响，可以看出光伏产业链还不够稳定，玻璃、硅料等价格均出现大幅度上涨，给即将步入平价上网的光伏行业发展带来不利影响。”丁文磊说。

国元证券的测算数据显示，2021年硅料需求达到56.7万吨，预计2021年国内硅料产能达到47.5万吨，全球硅料产能达到56.2万吨，供给偏紧。

“供不应求的局面，可能会在接下来的一段时间持续。”在丁文磊看来，一方面应发挥民营企业创新优势，加速淘汰落后产能;另一方面，发挥头部企业引领带动作用，形成“强者恒强”的马太效应，促进行业集中度的提升，继续引领行业快速发展。

与此同时，在中游制造环节，新一轮的行业洗牌也将开启。国元证券称，行业龙头和新进入者纷纷扩产，供给将要过剩，2020~2022年单晶硅片产能将分别为152/210/264GW，成本优势龙头将继续胜出，没有历史包袱的优秀硅片新势力也将取得一席之地。