露笑科技产业再扩张投百亿共建半导体项目 上市后筹划9次定增总股本扩张11.59倍

产业多元化再推进，露笑科技(002617.SZ)宣布与地方政府共建百亿半导体项目，进入时下热门的半导体领域。

露笑科技是一家典型的家族控股企业，2015年，时年30岁的鲁永走向台前，成为公司法人代表、董事长。多年来，鲁永领衔的露笑科技多元化扩张的风格没有变。

官网显示，露笑科技成立于2003年，起家于浙江资本市场第一镇——诸暨市店口镇，以铜芯、铝芯电磁线生产与销售为主业。2011年9月，公司在深交所挂牌上市。

如今，露笑科技的主业堪称多元，除了传统的漆包线业务外，还涉及机电、蓝宝石、新能源汽车、光伏，以及如今的半导体等，共计六大主业。

长江商报记者发现，为了支撑扩张，借助资本市场功能，露笑科技先后筹划了9次定增，目前，已经成功实施3次，募资约29.69亿元。

随着产业不断拓展，露笑科技的资产规模、股本均快速增长。截至2019年底，公司总资产已由上市时的10亿元左右增长至80亿元左右，总股本增长了11.59倍，超过15亿股。

露笑科技产业众多，如何实现产业协同、优势互补，这给以鲁永为主的董监高提出了挑战。

布局半导体产业再拓展

露笑科技又抛出了大手笔，这一次是火热的半导体领域。

根据公告，露笑科技与安徽省合肥市长丰县人民政府签约，双方共同投资建设第三代功率半导体(碳化硅)产业园。产业园将落地合肥市长丰县，包括但不限于碳化硅等第三代半导体的研发及产业化项目，包括碳化硅晶体生长、衬底制作、外延生长等的研发生产，项目投资总规模预计100亿元。

根据框架协议，长丰县政府方面为本项目提供优惠政策、资金(包括但不限于股权、债权投资)支持，为项目提供土地、基础设施配备、用工等保障，对本项目的投资建设及运营提供必要的支持与协助，为项目投资提供便利条件。

公开资料显示，近年来，在集成电路、新能源等新兴产业领域，安徽合肥动作频频，相继投入资源重点培育这些新兴产业。

可以预见，长丰县政府与露笑科技共同打造碳化硅产业园项目，长丰县政府有望发挥其国有资本引导、放大作用，推动当地产业转型升级。

其实，露笑科技布局安徽半导体项目并非心血来潮。

公告信息显示，今年7月30日，露笑科技子公司露笑碳硅晶体新建碳化硅衬底片产业化项目在浙江诸暨开工。该项目计划总投资6.95亿元，生产碳化硅衬底片等产品，以满足国内快速增长的4英寸、6英寸及以上尺寸级别的碳化硅衬底片市场需求。

近年来，国内半导体产业迅速发展，如果上述两个项目顺利推进，露笑科技在碳化硅产业的布局，形成长晶炉制造到衬底片生产完整产业链，有望给公司带来新的业绩增长点。

长江商报记者发现，成立17年来，露笑科技频频适应形势进行新产业(145.450, -4.05, -2.71%)布局。

成立之初，露笑科技专注于传统的铜芯、铝芯电磁线生产与销售。上市后，通过收并购等运作，公司进入机电、蓝宝石、新能源汽车、光伏等领域，相继收购的公司有露通机电100%股权、中科正方100%股权、鼎阳电力100%股权、上海正昀100%股权、顺宇洁能92.31%股权、浙江卡锐65%股权等多家公司，还出资2亿元共同设立公司曲线进入蓝宝石领域等。

长江商报记者发现，2019年，露笑科技作价14.86亿元向控股股东露笑集团收购顺宇洁能，进入光伏电站领域。当年，顺宇洁能实现净利润2.21亿元，顺利兑现业绩承诺。而这，也成了公司当年净利润的主要来源。而其他的机电、新能源汽车、蓝宝石等几家子公司，受多种因素影响，出现经营亏损。

经营向好负债率下降

曾有颇多波折的露笑科技经营逐步转好，有望借势形成持续盈利能力。

目前，露笑科技拥有六大业务，受政策影响，光伏发电业务成为公司2019年主要利润来源。新布局的半导体业务，如果顺利，将成为公司新的利润增长点。而其他四大业务，原本各具优势。

根据年报，露笑科技起家主业漆包线的露笑牌已经成为行业内具有较高知名度的品牌，主要客户有三星、LG、恩布拉科、艾默生、美的、正泰、长虹、海尔、钱江制冷等国内外知名企业。2019年，该业务实现营业收入15.29亿元，占公司营业收入的62.37%。

露笑科技在立足漆包线传统优势基础上，积极发展机电等高端装备制造业、动力锂电池等战略性新型产业，完善新能源汽车“大三电”(电机、电控、电池)布局目标。公司称，其借此实行转型升级，逐步实施“传统产业+新型产业”双轮驱动发展战略。

至于蓝宝石业务，公司称，其拥有自主知识产权的蓝宝石长晶炉生产技术，为国内一流的蓝宝石长晶炉生产商之一，这为公司将来在蓝宝石领域进军提供了核心竞争力。

2018年，受新能源汽车行业整体不景气等不利因素影响，露笑科技发生商誉减值损失、坏账损失、存货跌价损失、无形资产减值损失等，合计高达11.92亿元。受这些损失影响，公司当年亏损9.73亿元。

2019年，随着市场环境改善，露笑科技成功扭亏为盈。当年，公司实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)0.36亿元。今年一季度，受疫情影响，虽然营业收入有所下降，为4.92亿元，同比降幅为19.58%，但净利润不降反增，为0.81亿元，同比微增0.16%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为0.20亿元，同比增长64.59%。

公司预计，今年上半年实现的净利润将达到1.60亿元-1.70亿元，同比增长9.10%-15.92%。

与此同时，露笑科技财务状况不断改善。2018年底，公司资产负债率为68.44% ，今年一季度末为61.99%，下降了6.45个百分点。

值得一提的是，2019年，露笑科技剥离了上海正昀新能源技术有限公司和江苏鼎阳绿能电力有限公司两家公司，处置了不良资产，历史包袱逐步化解。加上2018年大幅计提资产减值，目前，公司已经没有商誉。

今年一季度，公司资产减值损失(含信用减值损失)为0.04亿元，较去年同期的0.15亿元减少0.11亿元。

综上所述，轻装前行的露笑科技，如果新兴产业顺利推进，或将迎来二次成长。