巴菲特收购为个案 光伏产业仍需整合

近日，美国“股神”巴菲特旗下的公司斥巨资收购美国光伏企业加州阳光电力（Sunpower）的太阳能电站项目，此举以及光伏产业本身的复苏迅速引起了市场的关注。对此，卡姆丹克太阳能公司（00712.HK）首席执行官（CEO）张屹和首席财务官（CFO）邹国强7日在接受中国证券报记者专访时表示，虽然从长远看，光伏产业仍前景光明，但目前并不能仅凭巴菲特的收购就断定光伏产业迎来了“春天”，行业整合并未结束。

        光伏产业前景光明

        卡姆丹克太阳能公司从事太阳能晶片和晶锭产品的设计、开发和制造，主要集中于高端产品，于2009年10月30日在香港证交所主板上市。卡姆丹克曾被列为世界十大顶尖太阳能硅片制造商之一，公司近期业绩良好，在光伏产业“亏”字当头的背景下，该公司2012年第三季度净利润同比大增188.9%。

        张屹对中国证券报记者表示，尽管巴菲特的收购属于偶然事件，但从中可以看出，首先光伏市场将来有很好的前景，还会有很多投资者持续关注。其次，巴菲特此次收购之前肯定也考察了许多项目，在经过多番比较之后才决定购买阳光电力的项目，说明将来的趋势将正如其早前预期的一样，整个产业一定是往高效高转换率的方向发展，而不是说所有的光伏产品都会有很好的前景。目前来讲，尽管高效的产品价格可能会高一些，但是其未来成本不断下降的可能性非常大，而且成本的下降其实已经开始。只要成本下降到一定水平，高效的太阳能产品未来将成为市场的主流。所以，阳光电力以及卡姆丹克等公司选择走“高端路线”是正确的，巴菲特最终选择投资高效的电站也说明了这点。

        邹国强也表示，太阳能由于成本不断降低而更具竞争力，投资者投资相关企业和项目的回报非常可观，相信今年全球的使用量会有显著的增长，巴菲特选择这个板块是很好的说明。未来光伏产业中，只有成本低、产品技术含量高的企业才会持续获益。

        行业整合并未结束

        2010年光伏产业曾发展势头良好，但正是其高利润率、高回报和低进入壁垒导致产能急速扩张，供过于求，加之世界经济形势低迷，增速放缓，从2011年起该产业陷入全面低谷。

        张屹指出，目前就断言整个光伏产业走出低迷还为之尚早，巴菲特的收购更多的是给予市场一些信心。行业的整合还需要一定的时间，2011年开始的整合至今已有两年，但整合并没有结束。其中有各种原因，包括有些本来应该淘汰的产能，在政府的扶持下，又继续存活下来，影响了行业的整合。但真正落后的产能只能通过政府的“输血”而暂时维持，难以得到根本的改变。其实现在最佳选择是通过市场竞争，尽快把落后的产能淘汰，使得市场能够供需平衡，良性发展。预计进入2014年后，整个光伏产业可能会迎来根本性的好转，一些盈利不佳的企业会主动或者被动退出该行业，而一些基础良好的企业会继续做大做强。