昔日明星光伏设备企业再易主：麻烦不断后能否绝境逢生？

从十年前敲锣上市，到如今窘迫易主，昔日明星光伏设备公司江苏华盛天龙光电设备股份有限公司(下称天龙光电，300029.SZ)的A股之旅麻烦不断。“易主”、“亏损”、“保壳”，这些标签反映出天龙光电生产、经营与管理的“水深火热”。不过，新的接盘方已经出现：3月29日晚间，该公司发布公告称，大有控股有限公司(下称大有控股)竞拍获得天龙光电2000万股股份，即将成为该公司的第一大股东。

但对于大有控股而言，斥资约1.15亿元入主天龙光电后，其又该如何盘活这家光伏设备公司呢?

陷入绝境

2019年，天龙光电将再次陷入亏损境地。根据业绩快报，该公司去年实现营业收入1718.68万元，同比增长79%;实现归属于上市公司股东的净利润亏损7568.70万元，同比减亏。

按照深交所创业板股票的退市规定，天龙光电尚未达到连续三年亏损的暂停上市条件。但对于该公司而言，其今年的生产经营并不乐观。3月6日，天龙光电对外宣布称该公司设备制造生产线继续停产，主要产品单晶炉、多晶炉未能获得市场订单。

天龙光电曾是国内光伏电池硅材料生产、加工设备中品类最齐全的企业，主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备，是国内光伏设备龙头企业。券商公司亦曾称其为“完善的晶体设备成套供应商”。不过，在光伏行业调整中，天龙光电已于数年前错失了行业机遇，盈利起伏不定。

而值得一提的是，自2018年12月以来，该公司甚至宣布“本部生产线全部停产”。“上市公司2018年12月以来持续停工停产，生产经营陷入绝境，资金持续紧张，持续经营能力存在重大不确定性。”天龙光电表示。

21世纪经济报道记者发现，天龙光电过去几年虽然存在停产情况，但依靠子公司上海杰姆斯电子材料有限公司(下称上海杰姆斯)的经营活动仍有收入来源。但上海杰姆斯在2019年的彻底失控，才是导致天龙光电生产经营“陷入绝境”的最后一根稻草。

上海杰姆斯是天龙光电上市后所推进的一项重要的资产收购。2010年，该公司公告称拟使用1.19亿元超募资金收购上海杰姆斯68%的股权，打通光伏设备使用中的易耗品环节。

2019年12月，上海杰姆斯资产及经营场地被封，无法持续经营，天龙光电失去了重要的盈利点。且令人惊讶的是，上海杰姆斯在财务资料提供以及年报审计方面不能进行配合，失去了控制。

核心子公司的失控，只是天龙光电上市十年中麻烦不断的一个缩影。

截止目前，天龙光电还面临公司银行账户冻结、土地房产查封、处于失信被执行人状态以及诉讼等经营风险。该公司表示，若公司无法恢复正常经营，出现经营性亏损，存在净资产为负的风险。

或迎资产注入

糟糕的生产经营状况下，天龙光电或将很难依靠“自我恢复”来实现正常运转。于是，竞拍成功的大有控股如何施救，便成了焦点。

在竞拍前，大有控股共持有天龙光电约560万股股份，占总股本的2.80%。而算上此次竞拍的股份，该公司持股总数将达2560万股，成为天龙光电的第一大股东。对此，天龙光电称，“公司存在实际控制人变更的可能。”

启信宝显示，大有控股为一家设立不久的新公司。去年11月29日，该公司成立运行，注册资金为5000万元。21世纪经济报道查询工商变更记录发现，在2月20日这天，大有控股进行了包括投资人、经营范围、地址以及企业类型的变更。比较受人关注的则是投资人和经营范围变更：在投资人方面，大有新能源科技有限公司退出，王广收、孙会杰、冯兆麒三位自然人入股;在经营范围方面，则新增工程勘察、工程设计、工程和技术研究、货物进出口、技术进出口等内容。

值得注意的是，大有新能源科技有限公司成立于2019年8月，法定代表人为冯兆麒。且今年3月13日，大有新能源也进行了一项股东变更，由大有控股成为该公司的唯一股东。这意味着，成立不足半年的大有控股成为大有新能源的控股股东，进而控制后者的资产。

21世纪经济报道记者分析发现，这一系列的变更或在为大有控股的资产注入做铺垫。

根据大有控股的官网显示，该公司以能源板块、制造板块以及资产板块为三大主营方向，提供业务开发、工程建筑、融资租赁、智能制造、资产运营多元化综合服务。截止目前，该公司在海南、广东、贵州、陕西和西藏等地拥有LNG冷热电三联供项目、渔光互补项目、风电项目、光伏项目等，并且该公司在贵州、湖南、江苏、山东持有风电、水电、分布式光伏等多个在建项目，体量较为丰富。但由于大有控股未公开业绩情况，尚不知该公司目前经营状况如何。

可以预见的是，入主天龙光电后，注入上述项目是大有控股解决上市公司经营困境的直接有效方法。