28家光伏企业 2019年上半年财报解读

伴随着国内A股上市公司中报业绩披露时间节点的临近，众多上市公司已经开始陆续披露2019年上半年企业财报。为此，笔者特意整理了一份近期光伏A股上市公司中报预告解读，以供读者查阅和投资参考。

从目前统计已发布中报预告的28家光伏企业来看，业绩净利润同向上升的有12家，占比42.85%;扭亏为盈1家，占3.57%;同向下降的有8家，占比28.57%;亏损的有7家，占比25%。

从净利润盈利额来看，最高可达3亿元以上的光伏企业有通威、东方日升、中环股份、先导智能、嘉寓股份、阳光电源等6家;净利最高可达1亿元以上的光伏企业有13家。

从净利增长幅度来看，同比预增幅度最高可超过300%的企业有锦富技术(+1320%至1557%)、茂硕电源(+537%至750%)、嘉寓股份(+543%至552%)、东方日升(+280%至308%)等4家;超过100%的企业则再增加帝尔激光1家。

从业绩净利亏损来看，7家亏损企业中，天龙光电同比减亏;精功科技、兆新股份、珈伟新能、英威腾、岱勒新材5家同比盈转亏;中航三鑫同比增亏。

笔者认为：整体来看，受去年“531新政”影响，国内光伏产业开始由规模化发展逐步向降本去补、提质增效的高质量发展之路转变。市场发展日趋成熟，产业变革步伐明显加快。伴随着2019年政策加速补贴退坡，平价上网提速已然成势。同时，行业巨头正在加快转型、优势渗透，而中小企业空间进一步被压缩，市场竞争加剧、优胜劣汰已不可避免。此外，国有资本正不断介入光伏行业，占领终端市场，在引导和规范市场的同时，也在不断蚕食民企的利润和生存空间。

面对如此严峻的形势，处在光伏生态链中低端的光伏企业，又该如何发展，又该如何突围?值得深思一下吧。

【同向上升】

通威股份：上半年净利14.23亿元---15.15亿元，预增55%-65%

近日，通威股份发布2019年半年度业绩预增公告，公告称，经公司财务部门初步测算，预计2019年上半年实现归属于上市公司股东的净利润在14.23亿元---15.15亿元之间，同比增长55%-65%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在13.79亿元-14.68亿元之间，同比增长55%—65%;基本每股收益0.2365元。

对于2019年上半年公司净利预增55%-65%的原因，公司方面分析称，一是在太阳能电池业务方面，今年上半年，公司太阳能电池累计出货量同比增长约97%，规模优势凸显。其中，今年初新建成的成都3.2GW及合肥2.3GW高效晶硅电池项目产能经过调试提升已相继达产，上半年产能利用率达到78%，目前公司电池片业务整体产能利用率已超过110%。同时，生产工艺各项指标得到优化，非硅成本进一步下降，盈利能力同比提升;二是在高纯晶硅业务方面，今年上半年，包头及乐山合计6万吨新增高纯晶硅产能释放约20%，产销量同比得到较大幅度提升，各项生产指标持续优化;三是在饲料业务方面，今年上半年，公司强化对特种料销售和大客户的开发，突出核心产品水产饲料的竞争优势，使水产饲料销量同比增长约25%。

东方日升：上半年净利4.65亿–5亿元，同比增280%-308%

东方日升近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润为4.65亿元–5亿元，比上年同期上升279.28%-307.83%。

据了解，与去年同期相比，本期公司光伏电池片及组件产量增加、相关光伏产品实现的销售收入增加，相应销售利润增加。

与去年同期相比，非经常性损益对公司净利润的影响金额增加。本期非经常性损益对公司净利润的影响金额约为20,000万元，主要为公司获得的政府补助。

资料显示，东方日升专注于新能源、新材料事业，主要从事的业务包括太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站、智能灯具、新能源金融服务等业务。

中环股份：上半年盈利4.3亿元至4.8亿元，同比增长43%-60%

近日，中环股份发布2019年上半年业绩预告，预计今年上半年盈利4.3亿元-4.8亿元，比上年同期增长43.31%-59.98%，去年同期盈利：30，004.52万元。

中环股份称，业绩变动原因说明：1、公司通过严格成本费用控制、有效实施精益化管理，内部经营管理及智能制造的不断提升、优势产能的不断释放，有效降低了经营成本，持续保持盈利能力。2、随着光伏行业单晶化进程加速，公司发挥单晶产品议价优势，盈利能力稳步提升。同时公司通过持续优化产品结构、集中优势客户资源，在全球光伏硅片市场实现全面领先。

资料显示，中环股份主要从事半导体材料、半导体器件、新能源材料、新材料的制造及销售;融资租赁业务;高效光伏电站项目开发及运营。

先导智能：上半年净利3.6亿-4.24亿元，同比增10%-30%

先导智能近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日至2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润35,958万元—42,496万元，比上年同期上升10%-30%。上年同期盈利32,689.25万元。

公司表示，报告期内，得益于锂电池行业继续快速持续发展，公司锂电池设备业务也实现了持续快速的增长;公司在稳定原有客户的基础上，积极开拓新客户，锂电池相关设备的生产销售业绩较去年同期有显著提升。

另外，报告期内公司非经常性损益对净利润的贡献金额约为800万元。

资料显示，先导智能主要从事自动化成套设备的研发、设计、生产与销售以及自动化整体解决方案的供应商，公司主要为薄膜电容器、锂电池、光伏电池/组件等节能环保及新能源产品的生产制造厂商提供设备及整体解决方案。

嘉寓股份：上半年预盈3.6亿-3.65亿元，同比增长543%-552%

近日，嘉寓股份发布了2019年半年度业绩预告，公司预计当期归属于上市公司股东的净利润为36,019.98万元-36,534.98万元，同比增长542.84%-552.03%，而上年同期则实现盈利为5603.23万元。预计此次资产处置，在净利润大幅增长的同时，嘉寓股份的净资产及负债会有较大的影响，公司的资产负债率有望得到有效降低。

在公司发布的公告中对业绩变动的原因进行了解释说明：公司本期归属于母公司的净利润较去年同期增幅较大，主要原因为公司按计划疏解生产基地至河北威县后，本期将腾退的工业用地转让给关联公司，增加资产处置收益。

同时，公司上半年继续在节能门窗幕墙、太阳能光伏光热、智能装备三大主业共同发展，稍早前的一季报，公司就已经显现出今年良性发展的较好势头，嘉寓股份实现营业总收入6.76亿元，同比增长28.79%。实现归属于上市公司股东的净利润1,771万元，同比增长31.53%。

捷佳伟创：上半年净利2.12亿–2.49亿元，同比增15%–35%

捷佳伟创近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元–2.49亿元，比上年同期上升15%–35%。

据了解，报告期内，公司按照年初经营计划有序推进各项工作，整体销售稳步提升，预计2019年第二季度销售收入及净利润持续增长。

本报告期非经常性损益对净利润的影响金额预计为1，400.00万元-1，800.00万元，去年同期为1，411.18万元。

资料显示，捷佳伟创是一家国内领先的从事晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的国家高新技术企业。主营产品为PECVD及扩散炉等半导体掺杂沉积工艺光伏设备、清洗、刻蚀、制绒等湿法工艺光伏设备以及自动化(配套)设备等晶体硅太阳能电池生产工艺流程中的主要及配套设备的研发、制造和销售。

露笑科技：上半年净利润在1.5~1.8亿元，同比增长53%-83.5%

露笑科技近日发布公告，预计2019年半年度归属于上市公司股东的净利润盈利15,000万元至18,000万元，比上年同期上升(调整后)：52.94%-83.53%。

露笑科技表示，公司业绩较上年同期上升，主要原因是顺宇科技成为公司全资子公司后，发电业务利润贡献较大。

公司是专业的节能电机、电磁线、涡轮增压器、新能源汽车业务、光伏行业、蓝宝石晶片研发、生产、销售于一体的企业。

帝尔激光：上半年盈利1.5亿-1.6亿元，同比增长90%-103.3%

7月15日，帝尔激光发布2019年上半年业绩预告：盈利：14,500万元–15,500万元，比上年同期增长90.19%-103.30%。去年同期盈利：7,624.08万元。

帝尔激光称，业绩变动原因说明：1、报告期内，光伏行业整体态势良好，公司经营稳定，主业持续聚焦。公司在维护跟进原有客户新需求的同时，不断拓展新客户。2、报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额约为1.24万元。

资料显示，帝尔激光主要从事精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。

中来股份：上半年净利9700万元-1.1亿元，同比预增46%-65%

中来股份近日披露业绩预告，预计上半年实现净利9700万元-1.1亿元，同比增长46.15%-65.74%。

报告期内，公司子公司高效电池项目完成产线升级改造，完工产线达到量产水平，产能进一步释放，单位固定成本摊薄，同时公司高效电池技术的领先性得到进一步体现，市场订单充足。

科华恒盛：上半年净利7898万元至9477万元，同比增长0%～20%

近日，科华恒盛近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日至2019年6月30日，公司预计净利7,898.28万元～9,477.93万元，比上年同期上升0%～20%。去年盈利7,898.28万元。

科华恒盛表示：报告期内，归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为:0%～20%，主要原因是公司云基业务稳步发展及能基业务持续增长。

资料显示，公司从事于不间断电源(UPS)系列产品以及配套产品的设计、生产、销售和服务。

锦富技术：上半年净利1800万-2100万元，同比增长1320%—1557%

锦富技术近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润为1800万元至2100万元，比上年同期增加1320.68%—1557.46%。

据了解，本报告期因处置苏州久富100%股权，贡献净收益约为1800万元。本报告期非经常性损益对利润的影响金额预计在1700万元-1900万元左右，而上年同期公司非经常性损益为319.96万元。

资料显示，锦富技术主导产品为液晶显示模组(LCM和BLU)、光电显示薄膜及电子功能器件、检测治具及自动化设备、隔热减震类制品、精密模切设备、智能系统与大数据(含IDC及其增值服务)以及太阳能光伏产品等。

茂硕电源：上半年净利润1500万元至2000万元，同比增长537%至750%

茂硕电源近日发布2019年上半年业绩预告，预计公司2019年1-6月净利润为1500.00万元～2000.00万元，上年同期为235.44万元，同比增长537.1%～749.47%。

公司表示，做出上述预测，是基于以下原因：经初步测算，公司2019年1-6月预计可实现归属于上市公司股东的净利润1，500万元-2，000万元，较上年同期增长537.10%-749.47%，高于前次业绩预计区间，主要系：公司稳步推动各项降本降费增效措施落地，产品毛利率提升;报告期第二季度汇率变动超预期。

【同向下降】

阳光电源：上半年净利3.14亿-3.52亿元，同比下降8%-18%

近日，阳光电源发布2019年上半年业绩预告，预计今年截止6月30日，归属于上市公司股东的净利润为3.14亿元-3.52亿元，比上年同期下降8%-18%。

业绩下滑的主要原因：报告期内，国内新增光伏装机量同比下降较大，国内业务受到一定影响。

根据公开的资料显示，阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备及系统解决方案的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏浮体、智慧能源运维服务等，并致力于提供全球一流的光伏电站解决方案。

易事特：上半年净利润2.54亿-2.91亿，同比下降20%至30%

近日，易事特发布业绩预告，公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润2.54亿至2.91亿，同比变动-30.00%至-20.00%，电气设备行业平均净利润增长率为19.80%。

公司基于以下原因作出上述预测：报告期内，公司新能源汽车充电桩业务规模扩大，业绩实现较大增长;新能源发电收入大幅增长，海外市场业务也呈现稳定增长态势，但由于公司战略调整及业务转型在报告期内的持续开展，对业务结构进行进一步调整优化，减少了低毛利率的光伏集成业务拓展，该板块业务收入大幅缩减，并导致公司整体盈利较去年同期有所下滑;公司在下半年将着力在智慧城市，数据中心、新能源汽车充电桩、轨道交通，智慧能源储能等优势业务上加大拓展力度，争取全年业绩稳中向好。预计公司2019年上半年非经常性损益金额约为4,100万元，主要是政府补贴以及前期收购的光伏电站保证发电量的补偿收入。

晶盛机电：上半年净利2.28亿–2.85亿元，同比下降0%-20%

晶盛机电近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润为2.28亿元–2.85亿元，比上年同期下降0%-20%。

据了解，报告期内，公司经营发展较为平稳，公司按计划推动在手订单的交付、验收工作，去年同期设备验收维持较高水平;2019年上半年光伏行业逐步回暖，单晶硅片市场需求较好，部分硅片厂商启动新一轮扩产，公司订单逐步落地，但新订单仍需在设备安装调试及验收通过后逐步确认营业收入。

2019年1-6月，非经常性损益对净利润的影响金额为2,500万元到3,000万元之间。

资料显示，晶盛机电是一家国内领先、国际先进的专业从事晶体生长、加工装备研发制造和蓝宝石材料生产的高新技术企业。主营产品为全自动单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉、区熔硅单晶炉、单晶硅滚圆机、单晶硅截断机、全自动硅片抛光机、双面研磨机、单晶硅棒切磨复合加工一体机、多晶硅块研磨一体机、叠瓦自动化生产线、蓝宝石晶锭、蓝宝石晶片、LED灯具自动化生产线等。

东旭蓝天：半年度净利润8000万至1亿元，同比下降92%至94%

近日，东旭蓝天发布业绩预告，公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润8000.00万至1.00亿，同比变动-93.93%至-92.41%，电力行业平均净利润增长率为24.68%。

公司基于以下原因作出上述预测：上年同期盈利主要系转让房地产业务带来投资收益13.37亿元的影响(扣除所得税的影响对上年同期利润影响约10.6亿元)。

特锐德：上半年净利6755万至9211万元，同比下降25%～45%

7月13日，特锐德发布上半年业绩预告，上半年盈利6755.06万元～9211.45万元，比上年同期下降25%～45%，去年同期盈利12281.92万元。

特锐德表示，上半年公司受光伏行业政策的影响，报告期内无新增光伏电站EPC工程项目，造成上半年营业收入和净利润较去年同期有一定幅度下降。

资料显示，特锐德以户外箱式电力设备为主、户内开关柜为辅的成套变配电产品，致力于研发设计制造220kV及以下的变配电一二次产品及相关技术服务。

森源电气：上半年净利润5000万-6000万元，同比变动-75%至-79%

森源电气近日发布2019年上半年业绩预告，预计1-6月归属上市公司股东的净利润5000万至6000万元，同比变动-75%至-79%，电气设备行业平均净利润增长率为19.8%。

对于业绩下滑的原因，森源电气称，公司光伏EPC项目减少，报告期内，根据光伏市场政策变化，公司对新能源业务结构进行了调整，大力发展风电业务，主动放弃资金回收慢的光伏发电和照明工程项目，由此导致公司主营业务收入及归属于上市公司股东的净利润同比下降。

锦浪科技：上半年净利润3000-3500万元，预降18%-30%

近日，锦浪科技公布，预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润3000-3500万元，同比下降18.15%-29.84%。业绩预计变动原因如下：

1、2019年国内光伏补贴政策于5月末颁布，导致上半年国内市场启动较晚，整体需求下降，公司业务也因此受到一定影响。

2、上市后为进一步巩固行业地位，增大市场份额，提升产品竞争力，公司研发投入和市场费用等有所增加。

三超新材：预计上半年度净利润322.35万至967.05万元，同比下降85%至95%

三超新材近日发布业绩预告，公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润322.35万至967.05万，同比变动-95.00%至-85.00%，通用设备行业平均净利润增长率为15.62%。

公司基于以下原因作出上述预测：因受市场竞争环境变化及去年光伏行业“5.31新政”影响，金刚线产品价格同比大幅下跌，此外，蓝宝石行业需求同比也有较大下降，导致公司上半年业绩同比大幅下滑。

【扭亏为盈】

向日葵：2019年上半年净利200万—700万元

向日葵近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润为200万元—700万元，较上年同期扭亏为盈。

据了解，报告期内，光伏市场有所回暖，产品价格稳中有所回升，产品毛利率有所提高。

公司通过催款、诉讼等有效手段，已收回较多长账龄应收账款，并减少了坏账损失。

报告期内，公司收购浙江贝得药业有限公司60%的股权，并将其纳入公司合并报表范围。

资料显示，向日葵主要业务为生产、销售大规格高效晶体硅太阳能电池及组件，太阳能电站投资运行等，其中以多晶硅电池及组件为主。

【亏损】

天龙光电：上半年亏损300万-500万元，减亏

近日，天龙光电近日发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润亏损300万元-500万元，上年同期亏损2137.86万元。

据了解，公司2019年半年度业绩出现亏损，与去年同期相比，亏损有所减少。主要是期间费用较上年同期有所减少。

2019年半年度非经常性损益金额约为380万元，主要为资产处置收益。

资料显示，天龙光电的主要业务包括光伏设备(单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉)及其相关配套设备(切割机、切方机、研磨机)的生产与销售。

岱勒新材：上半年亏损920万元至1190万元，亏损

近日，岱勒新材发布2019年上半年业绩预告：亏损：920万元—1190万元。去年同期盈利：4813.43万元。

岱勒新材称，业绩变动原因说明：1.太阳能硅切片线产品市场价格下降幅度超出预期，导致公司收入和毛利大幅下降。2.公司全资子公司株洲项目正在扩建及逐步投产之中，产能释放未达预期。3.公司全资子公司株洲项目目前处于投产初期，各项固定费用及生产成本较正常水平偏高;同时设备属于新设计、新工艺，前期开发阶段技术研发投入较大。故造成子公司株洲项目上半年持续亏损。

英威腾：预计上半年亏损1000万元至1500万元，亏损

英威腾近日发布2019年半年度业绩预告。报告期内，公司预计亏损1000万元至1500万元。

报告期内，公司归属于上市公司股东净利润出现亏损的原因是，公司2016年收购深圳市英威腾电源有限公司少数股权，三年业绩承诺期内，标的公司累计实际净利润大幅超出业绩承诺目标值，根据原协议约定，公司需向原股权转让方支付9282万元的作价调整差额款项。根据企业准则的相关规定，该或有对价的后续公允价值变动计入当期损益，影响报告期税前利润9282万元。

扣除该项因素影响，报告期公司归属于上市公司股东净利润预计在7800万元-8300万元之间，同比下降13.78%-18.96%。报告期毛利率较同期有小幅下滑、期间费用有所增加。

珈伟新能：上半年亏损2200万-2700万元，亏损

近日，珈伟新能发布2019年上半年业绩预告，预计2019年1月1日—2019年6月30日，归属于上市公司股东的净利润亏损2200万元-2700万元，上年同期盈利1837.90万元。

据了解，本次公司预计业绩亏损，主要原因如下：报告期内公司EPC业务受行业及资金影响，国内开工项目大幅锐减;海外EPC项目处于商务洽谈阶段，尚未形成营业收入，导致EPC营业收入和净利润同比大幅下降。受中美贸易战影响，公司照明板块业务收入较上年同期有所下降。

2019年半年度非经常性损益预计约为-2000万元左右。

兆新股份：上半年亏损1985万–2791万元，亏损

近日，兆新股份公告称，预计2019上半年归属于上市公司股东的净利润是亏损1985万元至2791万元，而去年同期是盈利6354.12万元。

公司亏损的主要原因如下：1、受整体市场环境影响，融资成本同比大幅上升;2、上半年公司光伏电站所在地受连续阴雨气候影响较大，光伏发电量同比有所下降;3、公司石岩厂区因政府要求搬迁，上半年产能尚未完全恢复;4、投资收益同比下降。

中航三鑫：上半年净利为亏损3800万～2800万元，增亏

中航三鑫近日发布2019年上半年业绩预告，预计公司2019年1-6月归属于上市公司股东的净利润为-3800.00万元～-2800.00万元，上年同期为-1602.17万元，同比下降137.18%～74.76%。

据了解，业绩变动主要原因是今年上半年，光伏玻璃同比市场价格下跌，以及中航三鑫太阳能光电玻璃有限公司因2号生产线停产技改产销量下降，对营业收入与利润影响较大。

资料显示，中航三鑫重点发展幕墙与内装工程、光伏玻璃、特种玻璃技术及深加工三大产业。

精功科技：预计半年度亏损4500万至5500万元，亏损

近日，精功科技发布业绩预告，公司预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润-5500.00万至-4500.00万元，同比变动-274.74%至-242.97%，专用设备行业平均净利润增长率为53.35%。

公司基于以下原因作出上述预测：报告期内，公司传统产业的市场拓展的增速有所放缓，太阳能多晶硅装备市场仍未见起色，公司总体销售同比有所下降，相关资产减值计提增加，导致经营业绩进一步下降。