光、风行业：补贴花在刀刃儿上 逻辑转变拐点将至

5月30日，国家能源局发布了《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》(以下简称《正式通知稿》)，以及《2019年风电项目建设工作方案》(以下简称《风电工作方案》)和《2019年光伏发电项目建设工作方案》(以下简称《光伏工作方案》)两份附件，至此，有关风电、光伏发电最大的靴子终于落地。

智通财经APP了解到，在此之前，4月份就已经发布过《征求意见稿》，随后又发布过《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》(以下简称《配额制通知》)等相关政策，主要从风光电补贴、平价上网、电力消纳等方面进行了论证，直到《正式通知稿》的出台，才正式确立了今后风光电的发展方向。

四个要求确立发展基调

近年来，我国风电、光伏发电持续快速发展，技术水平不断提升，成本显著降低，开发建设质量和消纳利用明显改善。早在几年前，我国就开启了“光伏领跑者”计划等一系列相关试点项目，其目的主要是为了之后的平价上网做准备。

从去年开始，随着风光电的制造和发电成本进一步降低，平价上网的进程不断提速。今年1月，国家发改委、国家能源局等发布文件指出，在具备条件的地区建设一批平价上网项目，正式开启了平价上网的进程。

与此同时，关于存量项目，进一步完善需国家补贴的项目竞争配置机制，减少行业发展对国家补贴的依赖。同时定下今后发展基调：坚持稳中求进，加快技术进步和补贴强度降低，做好项目建设与消纳能力协调，实现高质量发展。

此次《正式通知稿》确立了该发展基调：

(1)积极推进平价上网项目建设：通过研究不同地区实际条件，保证电力输送和消纳的基础上，优先推进平价上网项目;(2)严格规范补贴项目竞争配置：将上网电价作为重要竞争条件，优先建设补贴强度低、退坡力度大的项目;(3)全面落实电力送出消纳条件：做好风光电电力送出工程衔接，优先保障平价上网项目的电力送出和消纳;(4)优化建设投资营商环境：优化土地使用条件和税费政策，减轻风光电建设压力。

智通财经APP认为，此次政策出台，核心在于保障风光电项目平价上网的平稳推进，在总规模一定的情况下，优先核准平价上网项目，其他要求不论是规范竞争配置、落实电力消纳条件还是优化营商环境，都是为此服务。

不过，具体来说，风电和光伏发电建设工作方案方面又有所区别。

光伏发电30亿：以收定支，全面竞价

智通财经APP了解到，自2019年起，对需要国家补贴的新建光伏发电项目分以下五类：(1)光伏扶贫项目;(2)户用光伏项目;(3)普通光伏电站(≥6MW);(4)工商业分布式光伏发电项目(<6MW);(5)国家组织实施的专项工程或示范项目等。

如下表，不同的项目，补贴方式也不同：

由于扶贫项目不计入总规划额度，户用光伏实施固定额度管理，普通光伏电站实行充分的竞争配置，也是投资者最为关注的地方，但是总体来说秉持“以收定支”的原则，以补贴总额定装机规模。

具体而言，根据财政部《可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法》等要求，2019年度安排新建光伏项目补贴预算总额度为30亿元，其中，7.5亿元用于户用光伏(折合350万千瓦)、补贴竞价项目按22.5亿元补贴(不含光伏扶贫)总额组织项目建设，两项合计不突破30亿元预算总额，各项目年补贴额计算方式为“度电补贴强度×装机容量×年利用小时数”。

相对来说光伏项目更加市场化，这与其当前的发展规模有一定关系，《正式通知稿》明确了除了未来新增项目，2019年内已并网的项目才可以参与今年的补贴额度竞争，这一定程度保护了新建存量项目，也意味着之前的并网项目不能项目补贴竞价。

同时规定了上报补贴排序的截止时间是7月1日，智通财经APP认为，在这之前，将会有一批项目抢装，当然对于光伏发电上游企业来说是一大利好。

风力发电：推进平价，关注存量

风电项目方面，与光伏最大的不同在于，对于总建设规模的控制。

如下表所示，截止2018年底，我国累计风电装机184GW，原定十三五目标 210GW，可以看到：1)部分省份装机已经超过2020年规划并网目标;2)原红六省中解禁的吉林、黑龙江、宁夏、内蒙大概率 2019-2020 年仍有新增装机并网;3)原 2020 年并网目标中不包含特高压配套风电基地规模和海上风电规模。

总体而言，距离十三五目标已经很接近，除了部分省份外，大部分省份的存量并不多。当然，不排除未来会有新增规模的出现，不过按照当前国家政策导向，总规模控制，转而实现存量项目的平价上网目标，提升风电项目质量，同时减轻新能源补贴的压力。

《正式通知稿》特别强调了对于电力送出和消纳条件的规定部分，而且对比光伏项目来说，风电项目对于“已并网和已核准在有效期内”项目的消纳保障。

智通财经APP了解到，这也正是投资者关注的问题。去年由于补贴退坡的提出，因此不少企业项目争相上马抢装风机，从国家政策角度看，对于这部分项目不能一刀砍，这也是与光伏项目不同的另一个地方。

政策规定，对于存量在建项目，执行国家有关价格政策，不要求重新参与竞争配置;对于延期项目，企业若希望继续建设，需要重新参与竞争配置或者转为平价上网项目，同样，竞争配置的申报截止时间为7月1日。

从电力送出和消纳的优先级也可以看出对存量项目的态度，其优先级为存量项目>平价上网项目>竞价项目。

该规定一方面保证了在建项目的利益，对于未开工项目的处理，则可以减轻新能源补贴的压力;另一方面也推动了平价上网项目的进程。

智通财经APP了解到，实际上，有不少原来纳入补贴的项目，其上网电价已经达到了平价上网的水准，因此《正式通知稿》的实施，实际上是砍掉了达标者还在吃补贴的项目，转而更加精准了实现了补贴发放，可谓把钱“花在了刀刃儿上”。

小结

除了不同之外，风电光电在竞争配置的方式和原则上基本是一致的，尤其是强调了上网电价的权重不低于40%，电价低、补贴力度小才更有竞争力，也可以看出在以后的补贴竞争中，上网电价将成为核心。

总之，从国家层面，《正式通知稿》全面梳理了风光电市场的存量项目情况，和未来的发展方向，减轻了新能源补贴的财政压力，推动了平价上网的进程;

从企业角度讲，对于未能在规定期内开工的项目来说可能会比较疼，但是对于正常开工建设并网的项目来说，将是一定向平价上网的平滑过渡，未来的竞争配置方式、以收定支的原则，将会保证新建项目不再会有缺口的出现，将财务压力平衡在项目全周期，有利于企业发展;

从投资者角度看，随着技术发展，平价上网近在眼前，未来关注点将供给端新增装机规模逐渐转向需求端电力消纳，同时新的竞争配置方式，将会使得风光电行业迎来发展的拐点，也是投资的拐点。