“国有化”并非光伏企业的救命稻草

光伏制造业陷入空前的困境之中，高企的库存和庞大的债务，使得诸多光伏大佬遭遇生存危机。光伏巨头现金流紧绷，而光伏电池、组件价格却一直在低位徘徊，且市场需求在庞大的产能面前显得十分有限，很多光伏巨头开工率不足50%。美国、欧盟的“双反调查”及伴随而来的高额惩罚性关税，更是让这些光伏巨头遭遇“灭顶之灾”。这些企业的出路何在？

市场短期看不到复兴的希望，巨大的债务又压得喘不过气来。但是，这些光伏巨头关系到数百亿元的银行贷款，关系到数十万人的就业，已经发展成为“大到不能倒”的怪物。因此，不少业内人士认为，只有政府出手，对这些光伏巨头实施国有化，才是唯一出路。而现实也似乎正在向这个方向发展。

10月19日，有传闻称，在欧交所创业板上市的东营光伏太阳能有限公司日前转让了51%的股份给东营市国资委。消息公布后，多位东营当地政府及相关机构向记者称，他们都没有得到国资入股的消息。一位东营市经信委人士还向记者表示，目前东营市应该主要是协调银行等金融机构给予光伏企业更多支持，国资入股东营光伏公司的可能性小。

据上述经信委人士介绍，东营光伏是当地最大的光伏企业，而光伏行业在东营也起步较晚，目前不到十家公司在从事该产业。东营光伏年报显示，2011年其收入为2.12亿欧元，同比2010年的2.6亿欧元有所下跌，而运营利润为2710万欧元，同比前一年的2956万欧元也已下降。2011年的净利润则为负数。

有关人士告诉记者，目前东营市财政出资的国有参控股企业是个位数，占800多家规模级企业的比例很小，因而国资入股的可能性也不大。东营光伏内部高层对于国资入股的这一消息拒绝作出回应，而该公司网站上也没有任何关于新股东入股的公告。

10月22日，赛维LDK发布公告称其20%股权被有江西新余国资背景的公司收购。消息一经公布，在美国上市的中国光伏企业股价集体上涨。赛维LDK当天收盘大涨21%，尚德涨9.33%，其他中国光伏企业也不同程度上涨，一改此前一个交易日暴跌的局面。

赛维与新余市政府之间鱼水情深、暧昧已久，在税收、政策、就业等方面获得了政府部门不少照顾，“国有化”是赛维赢得喘息之机的最佳方式。具有江西政府背景的恒瑞新能源有限公司提出的收购条件较为优厚，以0.86美元，相当于赛维19日收盘价溢价25%收购公司两成股权，该笔增发将使赛维获得2300万美元的股权融资。

国有化带来的好处显而易见——— 解除这些光伏巨头的债务压力，从而逐步恢复市场信心。但国有化带来的隐患也同样巨大。一方面，政府兜底债务，不过只是债务的转移而已，并不能真正消除债务；另一方面，光伏业毕竟还是一个有相当技术门槛的行业，国有化后，管理层势必大换血，很可能出现外行领导内行的局面；此外，与民营企业相比，国有企业普遍存在机制不灵活、效率较低的弊端，国有化后企业竞争力也面临较大挑战。更让人担忧的是，光伏产品目前市场主要集中在欧美，而欧美市场一向戴着有色眼镜看待来自中国的国有企业，中国国企在欧美拓展市场总会遇到各种各样的阻挠。因此，一旦光伏巨头被国有化，其在欧美市场很有可能遭遇更多麻烦。

尽管光伏巨头遭遇了空前的困难，但核心问题依然是市场问题——— 前几年行业前景好，吸引了大量投资，使得产能快速出现阶段性过剩，这与当年彩电业的情况何其类似。既然是市场问题，还是用市场手段解决为好。因此，从短期看，与其让这些光伏巨头国有化，还不如让他们“透明化”，强化监管的同时，充分评估风险后，对其施以援手，帮助这些企业渡过难关；从中长期看，输血不如造血，尽快大规模启动国内市场，为这些企业的产能找到出口。当然，光伏巨头们也要练好内功，在强化技术创新的同时，尽快补上管理这块短板。只有管理和技术“双优”的企业，才能从容应对行业景气的波动。

文章作者：刘珊珊