重組標的愛旭科技估值下調 ST新梅向光伏業轉型又進一步？

4月22日晚間，ST新梅公布了資產重組的相關草案及公告。草案中，重組標的愛旭科技的估值更新為58.85億元，即對今年1月份發布預案中的67億元估值進行了下調。愛旭科技實際控制人增加了股份鎖定的條件和時間。同時在此次草案披露中，所有愛旭科技的股東均參與了業績承諾。市場分析人士認為，重組各方在新的方案中展現出更多誠意，方案的修改變動方向可能更有利於現有ST新梅中小股東的權益。

數據統計顯示，截至2018年年底， ST新梅淨利潤約為1600萬元，市值約為32億元。連續兩年盈利的上市公司並未得以摘帽，重組轉型難免成為目前上市公司需要推進的工作，以期提升未來發展空間和盈利能力。

降低估值擴大業績承諾范圍

根據最新的重組方案，ST新梅擬通過資產置換和發行股份的方式收購愛旭科技100%股權，愛旭科技的估值確定為58.85億元。其中，擬置出資產的作價為5.17億元，剩余部分將由上市公司以發行股份的方式向愛旭科技全體股東購買，發行價格為3.88元/股，發行數量為13.84億股。

資料顯示，愛旭科技是一家光伏企業，成立於2009年，主要從事太陽能晶硅電池的研發、生產和銷售。愛旭科技為本次重組提出了三年業績承諾，愛旭科技2019年至2021年的淨利潤將分別不低於4.75億元、6.68億元和8億元，合計金額為19.43億元。若重組未能在今年年底前完成，業績承諾將順延至2022年，當年的業績承諾金額為8.15億元。

經過本次方案調整，愛旭科技全體股東均參與了該業績承諾。此外，愛旭科技實控人陳剛及珠海橫琴嘉時承諾，業績補償義務(若有)履行完畢的當年，其繼續鎖定所持90%的上市公司股份﹔在業績承諾期結束后的三年內，如果愛旭科技扣非后淨利潤下滑超過30%，在愛旭科技扣非淨利潤未改變下滑趨勢前，陳剛及珠海橫琴嘉時將繼續鎖定股份。

輕資產租賃業務盈利規模有限

有券商分析人士指出，自ST新梅2017年申請恢復上市以來，公司的主營業務主要為存量地產的出售與租賃，這部分業務公司走的是輕資產的路線，盈利預期規模可能比較有限，重組轉型難免成為目前上市公司需要推進的工作。

據了解，ST新梅雖然自2016年年底扭虧，並已經在2017年和2018年連續兩年盈利，但公司目前並未得以摘帽。年報顯示，截至2018年年底，ST新梅市值約為32億元，2018年實現淨利潤1599.61萬元，較2017年的盈利水平已經有所下滑。

ST新梅方面表示，如若重組完成，公司運營會在現有狀況上得到改善，公司的經營規模和盈利能力將得到顯著提高，以2018年的數據進行核算，公司的淨利潤可從1599.61萬元提升至3.45億元，每股收益可從0.04元升至0.19元。

ST新梅在2018年年報中也表示，2019年公司計劃繼續穩步推進重大資產重組工作，通過資產置換等方式，引入具有自主創新能力的太陽能電池制造企業，增強發展驅動力，有效提升公司未來發展空間和盈利能力，從而為全體股東尤其是中小股東帶來更多收益。