光伏巨头阿特斯暂缓私有化 董事长融资能力存不确定

对于暂缓“私有化”的具体原因，《中国经营报》记者联系阿特斯方面采访，但该公司一位高管表示，其身在国外，不方便透露相关内容。

不过，根据美国证券交易委员会(SEC)于年11月5日披露的文件显示，阿特斯此次暂缓“私有化”是由于市场环境发生变化，该公司董事长兼CEO瞿晓铧获得足够融资的能力存在不确定性所致。

仍有意继续私有化

阿特斯由瞿晓铧于2001年创办。2006年，跟随中国光伏企业赴美上市的浪潮，阿特斯成功登陆美国纳斯达克。经过10余年的时间发展，已然成为国内光伏组件的一大巨头。

据阿特斯2018年第二季度财务报表显示，该公司太阳能组件出货量为1.7GW，环比增长23.7%;营收6.56亿美元，环比下降53.8%。毛利率为24.5%，相比2018年第一季度10.1%的毛利率，增长1倍左右。

一家已从美股退市的企业高管对记者表示，当初海外市场的融资额度以及效率都比较高，再融资的手续也相对简单。而且国外投资者更看重企业未来的成长性，而对当时新能源企业的市场地位并不是特别关注。再者就是，光伏和风电行业属于资金密集型产业，企业对融资渠道有着比较高的要求，而当时国内资本市场发育得还不太健全，所以许多新能源企业选择在海外上市融资。

不过，随着近几年国内光伏市场的发展，曾受热捧的美国资本市场变得略显冷清，光伏企业在美股市场的估值一度缩水，从2017年初开始，天合光能、晶澳先后退市或宣布私有化。

2017年12月，瞿晓铧计划以18.47美元/股的价格收购公司所有不属于瞿晓铧及其配偶张含冰的在外普通股，正式宣布私有化。

但时隔近一年，阿特斯宣布由董事会成立的独立及无利害关系的特别委员会认为，在瞿晓铧提出私有化建议以后的这段时间，光伏行业已经发生了显著的变化，瞿晓铧获得足够融资的能力存在不确定性。并称，瞿晓铧同意撤回私有化建议书。

但值得注意的是，尽管撤回了建议书，阿特斯的私有化之路并不意味着终结。瞿晓铧向董事会表示，仍有意收购公司并私有化，仍将继续寻求其他途径获得足够的融资。

“江湖”已变

近年来，阿特斯组件业务量逐年上升，2017年亚洲地区总净收入占比超过一半，2017年末公司太阳能组件总产能8.11GW，国内就占据了4.1GW。

不过，正如阿特斯特别委员会所说，光伏行业确实发生了显著的变化。

2018年5月31日，国家三部委联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，要求降补贴、限规模。《通知》除下调电价和补贴金额外，还强调不安排光伏电站建设规模，10 GW规模支持分布式光伏项目建设。

阿特斯方面在2018年第二季度财务报表中也表示，“531新政”确实对公司的业绩造成影响，并且在2018年的计划中，将之前预测的6.6~7.1GW下调至6.0~6.2GW，全年总收入也从之前预测的44~46亿美元下调至40~42亿美元。

不仅仅是阿特斯，通威集团董事局主席刘汉元曾在11月1日民营企业座谈会中表示，光伏行业“531新政”为行业带来了危机，新能源上市公司连续跌停，市值损失3000多亿元。许多企业被迫停产，关停产资产规模超过2000亿元，行业受到重创。

不过，尽管如此，光伏企业私有化回A之路并没有止步。

而在阿特斯之后宣布私有化的晶澳太阳能，已于今年7月完成私有化。目前，晶澳太阳能正筹谋“借壳”天业通联，以回归A股上市。