受531新政影响，REC Silicon和瓦克化学三季度营收均大幅下降

由于中国需求下降和多晶硅产能持续扩张导致的需求疲软、平均售价下跌，多晶硅生产商REC Silicon被迫以低于现金成本的价格出售太阳能级(流化床反应器)多晶硅。

REC Silicon公布的2018年三季度营收为4370万美元，低于上一季度的5890万美元。

公司的税息折旧及摊销前利润为-610万美元，上一季度为-960万美元。

本季度多晶硅销量为1113MT，较上一季度减少46.4%，而库存增加了503MT。

季度环比销量仅为658MT，下降了62.2%，平均售价下跌了20.5%。因此，三季度太阳能级流化床反应器多晶硅收入仅为620万美元，较上一季度下跌69.8%。

由于以低于15.1美元/公斤的生产现金成本价出售，公司因销售流化床反应器多晶硅造成的税息折旧及摊销前利润损失为990万美元。

在最近的一份投资者报告中，罗斯资本金融分析师Philip Shen表示，预计2019年多晶硅产量将增长约32%，达到520000MT，而全球需求预计仅会增长5-10%。这表明，行业供过于求的产能可能高达120000MT。

“通常，新上线产能的成本更低、质量更好，如果多晶硅仍然保持低价，那么追踪多少家多晶硅公司会倒闭变的至关重要。”

Shen在投资者报告中指出。 “此外，随着中国多晶硅产能的大幅增长，中国可能很快就会实现国内全部多晶硅需求的自给自足。”

瓦克化学多晶硅需求受到遏制 三季度营收同比下降49%

主流多晶硅生产商瓦克化学公司报告称，2018年三季度，公司多晶硅业务部的业绩大幅下滑。2018年三季度多晶硅收入为1.735亿欧元，比上一季度下降28%，比去年同期下降49%。

三季度税息折旧及摊销前利润大幅下滑至仅为430万欧元，而上一季度为3910万欧元，2017年三季度为8500万欧元。税息折旧及摊销前利润率大幅跌落至仅为2.5%，而上一季度为16.2%，去年同期为24.9%。在所有的业务核心指标上，瓦克公司公布的季度数据都是自2006年上市以来最糟糕的。

由于中国对下游光伏项目的支持发生了重大变化， 2018年三季度多晶硅需求因而受到了遏制。在此推动下，光伏行业正在发生剧变。

多个地区多晶硅扩产的浪潮恶化了这种局面，尤其是在中国。中国致力于推进的战略是2019年实现自给自足，同时完成从主流多晶硅片向高效率单晶硅片的转变，这需要更高纯度的多晶硅。与太阳能级硅相比，这种多晶硅具备了生产成本的竞争性优势。

瓦克化学认为，中国 “531新政”是公司多晶硅需求以及平均售价急剧下降的原因。 PV Tech最近指出，由于需求疲软及整个行业多晶硅产能过剩，太阳能级流化床反应器多晶硅生产商REC Silicon被迫在三季度以低于生产现金成本的价格出售产品。

然而，瓦克化学指出，尽管市场状况迅速恶化，但公司在德国的多晶硅生产厂在三季度仍保持满负荷生产。尤其是2019年，公司在中国新工厂的大量新产能会上线，这些新工厂使用了先进工艺以提高纯度、降低生产成本，达到了新的行业水平。

公司表示，在需求复苏和平均售价提高之前，公司保留了全部储备产能。

保持三季度的高利用率会限制生产现金成本的上升，有助于避免损失，而REC Silicon的情况有所不同。REC Silicon仅把该季度的流化床多晶硅使用率调低至仅为25%。

罗斯资本金融分析师Philip Shen在最近的一份投资者报告中指出，预计2019年多晶硅产量将增长约32%，达到52万吨，而全球需求预计仅会增长5-10%，这表明多晶硅行业供过于求的产能或会高达12万吨。